2025年7月1日，融創(chuàng)中國召開年度股東周年大會，董事長孫宏斌首次以現(xiàn)場形式出席，與股東們面對面交流。這位曾被稱為“地產(chǎn)并購之王”的企業(yè)家，如今以“最困難的時候已過去”的宣告，為融創(chuàng)的涅槃之路畫上階段性句號。從2022年債務(wù)危機爆發(fā)到2025年復(fù)牌在即，孫宏斌帶領(lǐng)團(tuán)隊歷經(jīng)1800多個日夜的掙扎，最終走出行業(yè)至暗時刻。

　　債務(wù)重組的艱難抉擇

　　2022年5月，融創(chuàng)中國因債務(wù)違約陷入風(fēng)暴，孫宏斌不得不與境外債權(quán)人展開漫長談判。為換取重組方案通過，他主動讓步，甚至在境外債務(wù)重組中犧牲部分權(quán)益。這一決策雖短期內(nèi)削弱了公司資本實力，卻為后續(xù)境內(nèi)債務(wù)重組爭取了時間窗口。2023年4月，融創(chuàng)發(fā)布經(jīng)審核業(yè)績報告，現(xiàn)金余額達(dá)375.4億元，復(fù)牌指引要求基本完成，標(biāo)志著其融資功能逐步恢復(fù)。

　　股東大會的轉(zhuǎn)折信號

　　2025年股東周年大會上，孫宏斌的現(xiàn)身成為全場焦點。一位連續(xù)參會的投資者表示：“挺驚喜的。”過去兩年，他僅以線上形式參會，而此次長達(dá)一個半小時的會議中，管理層與股東的互動頻繁，透露出公司治理的積極信號。孫宏斌坦言：“最困難的時候已經(jīng)過去。”這一表態(tài)背后，是融創(chuàng)通過出售非核心資產(chǎn)、引入戰(zhàn)略投資者等舉措，逐步化解流動性危機的成果。

　　從順馳到融創(chuàng)的跌宕人生

　　孫宏斌的地產(chǎn)傳奇并非一帆風(fēng)順。2007年，他創(chuàng)立的順馳地產(chǎn)因債務(wù)問題被迫轉(zhuǎn)讓，成為其職業(yè)生涯的第一次重大挫折。2010年，融創(chuàng)上市后觸底反彈，但15年后再次陷入債務(wù)危機。盡管面臨高達(dá)9971億的總債務(wù)壓力，孫宏斌仍堅持“把一件事做好”的理念，通過精準(zhǔn)的并購策略和穩(wěn)健的財務(wù)管控，最終實現(xiàn)債務(wù)重組。

　　未來戰(zhàn)略的重構(gòu)與轉(zhuǎn)型

　　面對行業(yè)調(diào)整，融創(chuàng)正重新布局。孫宏斌明確表示，未來將聚焦北京、上海、西安等核心城市，減少低效擴張。同時，集團(tuán)正加速推進(jìn)運營業(yè)務(wù)創(chuàng)新，預(yù)計未來兩三年內(nèi)實現(xiàn)突破。此外，孫宏斌還創(chuàng)立了“而今資本”，進(jìn)軍不良資產(chǎn)賽道，延續(xù)其“拿一份工賺兩份錢”的商業(yè)邏輯。

　　家族信托與風(fēng)險隔離

　　為應(yīng)對潛在風(fēng)險，孫宏斌早在2018年便通過設(shè)立美國南達(dá)科他州家族信托，將所持融創(chuàng)股份轉(zhuǎn)移至離岸架構(gòu)。此舉不僅隔離了公司資產(chǎn)與個人財富，也為后續(xù)債務(wù)重組提供了法律保障。盡管外界質(zhì)疑其避稅動機，但孫宏斌強調(diào)，保持控制權(quán)和風(fēng)險隔離才是核心目標(biāo)。

　　與同行的對比與反思

　　與恒大許家印不同，孫宏斌選擇以個人財產(chǎn)擔(dān)保換取債權(quán)人信任，避免了境外資產(chǎn)被凍結(jié)的風(fēng)險。這一策略雖犧牲了部分個人利益，卻為融創(chuàng)贏得了更多談判籌碼。相比之下，許家印通過離岸信托保護(hù)資產(chǎn)，但未獲得境外債權(quán)人認(rèn)可，導(dǎo)致債務(wù)重組進(jìn)程受阻。

　　堅韌企業(yè)家的重生之路

　　從順馳的困局到融創(chuàng)的重生，孫宏斌用1800多個日夜的堅守詮釋了“輕舟已過萬重山”的堅韌。他坦言：“現(xiàn)在我們想要企業(yè)跑得長久一點。”在行業(yè)周期的洪流中，他既不是盲目奔跑的犀牛，也不是投機取巧的玩家，而是以“去蕪存菁”的態(tài)度，為融創(chuàng)的未來開辟新航道。