中國勞動年齡人口比率的見頂稍稍晚于美國，將為2010年至2015年左右。中國的潛在增長率也已經(jīng)進(jìn)入下降趨勢，在這種背景下，發(fā)生了房地產(chǎn)價格的暴漲和下跌。中國將增長率放緩稱為“新常態(tài)”，試圖實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸，但對于股價，去年秋季以來的連續(xù)降息等錯誤的股價抬拉舉措產(chǎn)生了適得其反的作用。

　　中國經(jīng)濟(jì)減速給國內(nèi)外均帶來影響。在中國大量消費的商品，價格出現(xiàn)下滑。比如銅的價格呈持續(xù)下滑傾向，大型銅礦企業(yè)美國自由港邁克墨倫銅金礦公司的股價大幅下滑。商品價格下滑給印尼等出產(chǎn)資源的新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)帶來打擊，貨幣也正在貶值。

中國的股市震蕩對經(jīng)濟(jì)有一定影響

　　因面向中國的出口減少，發(fā)那科等機(jī)床廠商的股價最近也在加強(qiáng)調(diào)整色彩。雖然目前對入境商品的影響很小，但一段時間后可能會慢慢顯露出來。藤戶則弘認(rèn)為:“中國經(jīng)濟(jì)減速拖累日本7～9月經(jīng)濟(jì)的可能性正在加大”。

美元的量化寬松

　　河野認(rèn)為，“中國出臺各種政策應(yīng)對，因此估計不會直接出現(xiàn)泡沫全面破滅的情況”。“不過，強(qiáng)制性推高股價政策本身就是新的泡沫根源”。在勞動年齡人口比率低下導(dǎo)致增長率持續(xù)下滑的背景下，中國經(jīng)濟(jì)可能會長時間內(nèi)持續(xù)面臨兩難的境地。

　　上證綜合指數(shù)是迎來行情回升，還是與2000年時的納斯達(dá)克一樣走向谷底，估計再過一段時間即可見分曉。