根據(jù)市場上的一些推測，上個月通過比利時的歐洲結算系統(tǒng)購買美國國債的“神秘買家”就是中國。

　　中國和比利時的美債持倉（紅線）和中國外儲（綠線）的變化，兩者走勢大體一致。

　中國和比利時的美債持倉（紅線）和中國外儲（綠線）的變化，兩者走勢大體一致。

　　這是我們上個月的推斷：

　　比利時可以說是中國的前沿陣地：對于國家外匯管理局、中投公司和中國央行任何一方來說都是如此。

　　比利時持有的美國國債資產(chǎn)在一年前增加至3810億美元，在此之后隨著中國傾銷大部分在歐洲結算系統(tǒng)的托管資產(chǎn)，這一數(shù)字又回到約1700億-1800億美元的歷史水平，“比利時”將再次成為比利時。

　　在3月出售925億美元美國國債后，“比利時”在4月再度出售240億美元美國國債，從而使美國國債的清算資金在今年3-4月兩月達到了1164億美元。

　　目前并不清楚中國為何要選擇比利時購買美國國債，以及中國為何要有意隱藏交易。在過去，中國還一直通過英國離岸銀行來購買美國國債。然而，近期中國資本[0.41%]外流加速以及創(chuàng)新高的月度清算資金暴露出中國交易美國國債的地方。