到了1993年，除房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)外，萬科其他業(yè)務(wù)的利潤率都開始明顯降低。萬科開始確立了城市居民住宅作為主導(dǎo)產(chǎn)品，開始不斷走專業(yè)化發(fā)展道路。到了1995年，萬科已經(jīng)形成以房地產(chǎn)為主導(dǎo)的業(yè)務(wù)架構(gòu)，只是全資企業(yè)和合資合作企業(yè)數(shù)量大，分布于全國各地，管理難度不斷增加。
　　萬科最終決定，“從產(chǎn)權(quán)上開始梳理，并在管理上進(jìn)行梳理統(tǒng)一，明確經(jīng)營對象”，房地產(chǎn)業(yè)最終成為萬科“百里挑一”的主營業(yè)務(wù)。

　　借助資本市場成就行業(yè)老大

　　再融資質(zhì)疑聲引得風(fēng)生水起

　　截至2009年8月，萬科2009年1-8月累計銷售面積456.6萬平方米，銷售金額406.9億元，在國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)中無出其右。其中，充分借助資本市場融資也是萬科成功的重要因素。
　　9月15日，萬科112億公開增發(fā)融資方案高票獲得臨時股東大會通過，這是萬科上市以來規(guī)模最大的一次再融資。
　　萬科的再融資一時引起媒體質(zhì)疑其“圈錢”，因為此時的萬科并非錢包扁扁，而其在資產(chǎn)市場上的融資卻屢屢發(fā)生。截至2009年6月30日，萬科賬面現(xiàn)金仍高達(dá)268.8億元，且房市銷售狀況良好。
　　據(jù)統(tǒng)計，21年來，萬科通過配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債及增發(fā)累計九次融資總共獲得約250億元。因而有媒體質(zhì)疑道，萬科21年來，分紅派現(xiàn)17次，總派現(xiàn)29.9789億元，其總派現(xiàn)額與總?cè)谫Y額之比為0.12。這個數(shù)值在上市公司排名居1000名之后，因而“僅從投資本源看，萬科并不是一筆劃得來的買賣”。
　　但萬科的成長性還是有目共睹的，截至2009年6月30日，萬科總資產(chǎn)1245億元，股東權(quán)益也有345億元。
　　其實，上述媒體的過于倚靠資本市場融資的質(zhì)疑也并非毫無道理。
　　根據(jù)中金公司的測算，截至到目前(8月4日)，萬科擁有權(quán)益未開發(fā)土地為2079萬平米，按照目前開竣工計劃簡單測算，萬科現(xiàn)有土地儲備可以滿足3年左右的開發(fā)需要。
　　對于實施快速開發(fā)、快速銷售策略的房地產(chǎn)行業(yè)老大萬科而言，超過7成的凈資產(chǎn)來源于資本市場，同樣的確值得深思。
　　但總的來說，相對于當(dāng)初“白手起家”的展銷中心(萬科前身)而言，如今的萬科的確是一棵參天大樹，如今的王石也是地產(chǎn)界的大佬，一句話就能讓全國樓市震動不已。

　　相關(guān)資料：攀登珠峰的萬科掌門人王石

　　1951年出生的萬科掌門人王石，有著同時代人的鮮明特征：1968 年參軍，1973年轉(zhuǎn)業(yè)后就職于鄭州鐵路水電段。1978年畢業(yè)于蘭州鐵道學(xué)院給排水專業(yè)，本科學(xué)歷。畢業(yè)后，先后供職于廣州鐵路局、廣東省外經(jīng)貿(mào)委、深圳市特區(qū)發(fā)展公司。1984年組建萬科前身深圳現(xiàn)代科教儀器展銷中心，任總經(jīng)理。1988年起任股份化改組之萬科董事長兼總經(jīng)理，1999年起不再兼任總經(jīng)理�，F(xiàn)任萬科董事會主席。
　　與一般老總偏愛高爾夫球不同，王石的業(yè)余愛好是極限運動、探險旅行及攝影。且在極限運動領(lǐng)域取得了不凡的成就，2003年5月22日王石成功攀登世界最高峰——珠穆朗瑪峰，2004年又完成世界七大洲最高峰的攀登。
　　一時間，陽光靚麗的王石就成了萬科的一張名片，王石自己也開始代言商業(yè)廣告。
　　2007年末王石的“拐點論”就曾讓地產(chǎn)同行、消費者“心悸”了一次，有的地產(chǎn)公司甚至專門開會來研討如何應(yīng)對。