26日，國(guó)興地產(chǎn)董事會(huì)宣布，將所持全資子公司國(guó)興南華房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司100%股權(quán)在天津產(chǎn)交所以5331萬(wàn)元的價(jià)格掛牌轉(zhuǎn)讓。這則公告一出，不禁讓人對(duì)公司三年前剛剛完成的一次重組生出頗多質(zhì)疑。

　　2007年，當(dāng)時(shí)還名為“藍(lán)星石化”的國(guó)興地產(chǎn)通過(guò)向現(xiàn)任大股東融達(dá)公司定向增發(fā)新股獲得了南華公司100%股權(quán)，當(dāng)時(shí)，南華公司主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目“小月河”開(kāi)發(fā)，而國(guó)興建業(yè)、重慶國(guó)興公司還是南華地產(chǎn)的子公司，分別運(yùn)作“玉廊東園”和重慶北岸江山項(xiàng)目。根據(jù)當(dāng)時(shí)的交易方案，這三項(xiàng)業(yè)務(wù)將成為上市公司的利潤(rùn)來(lái)源。盡管三項(xiàng)目自2003年至2006年披露收購(gòu)資產(chǎn)草案時(shí)均未產(chǎn)生收益，但卻被賦予了很高的盈利增長(zhǎng)能力。2006年披露的重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)報(bào)告書(shū)草案中稱，國(guó)興建業(yè)開(kāi)發(fā)的玉廊東園項(xiàng)目在2007年已基本達(dá)成銷售意向，并將完成銷售確認(rèn)，而小月河項(xiàng)目一級(jí)開(kāi)發(fā)將在2008年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8000萬(wàn)元，重慶項(xiàng)目則擬定2008年開(kāi)工，2009年投入銷售，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5.1億元。當(dāng)時(shí)上述資產(chǎn)的總評(píng)估價(jià)格3.3億，增值率為16%。

　　2007年10月，上述定向增發(fā)完成。當(dāng)年給上市公司新增地產(chǎn)收入4.22億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5880萬(wàn)元，基本達(dá)到了報(bào)告書(shū)中的盈利水平。而該筆利潤(rùn)均為國(guó)興建業(yè)開(kāi)發(fā)的玉廊東園所貢獻(xiàn)，玉廊東園主要產(chǎn)品在2007年度已實(shí)現(xiàn)結(jié)轉(zhuǎn)收入，該公司當(dāng)年凈利潤(rùn)為6501萬(wàn)元。

　　但是此后至今，除了國(guó)興建業(yè)的玉廊東園外，剩余的重慶項(xiàng)目和此次轉(zhuǎn)讓的南華公司項(xiàng)目均未按進(jìn)度開(kāi)展。2008年，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓，原為南華公司持有的北京國(guó)興建業(yè)和重慶國(guó)興置業(yè)100%股權(quán)改為由上市公司全資持有。但直至2009年年報(bào)，南華公司“小月河”項(xiàng)目卻未按進(jìn)度開(kāi)發(fā)，重慶公司開(kāi)發(fā)的重慶原天原化工廠項(xiàng)目(即北岸江山)也一度延遲動(dòng)工。對(duì)此，公司的稱，重慶項(xiàng)目最遲的動(dòng)工時(shí)間將是今年年底。

　　由于缺乏新的利潤(rùn)來(lái)源，國(guó)興地產(chǎn)2008年、2009年度凈利潤(rùn)分別為1055萬(wàn)元、248萬(wàn)元，連續(xù)急劇下滑。今年一季度，國(guó)興地產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入僅660元，首季虧損526萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額為負(fù)1416萬(wàn)元。與此同時(shí)，為開(kāi)發(fā)重慶項(xiàng)目，國(guó)興置業(yè)計(jì)劃采用分期開(kāi)發(fā)，今年計(jì)劃一期開(kāi)發(fā)30萬(wàn)平方米，所需資金3至4億元，擬通過(guò)發(fā)行信托產(chǎn)品融資1.5至2億元和從銀行取得開(kāi)發(fā)貸款2至3億元。

　　至此可以說(shuō)，國(guó)興地產(chǎn)重組資產(chǎn)對(duì)上市公司的貢獻(xiàn)只在當(dāng)年猶如“曇花一現(xiàn)”之后，便一直處于“殘喘”狀態(tài)。

　　而今，在將國(guó)興南華地產(chǎn)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，國(guó)興地產(chǎn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)將臨近 “真空”狀態(tài)：僅剩的重慶公司和國(guó)興建業(yè)，一個(gè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目要到今年末才能動(dòng)工，另一個(gè)則早在2007年已經(jīng)基本完成了銷售。顯然，國(guó)興地產(chǎn)已如一座“空城”。

　　昨日，公司相關(guān)人士表示，“因?yàn)槟先A公司小月河項(xiàng)目拆遷成本過(guò)高，而且這段時(shí)間也沒(méi)有找到合適的合作方，因此公司才打算將南華公司股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓。”

　　那么，已近“空心”的國(guó)興地產(chǎn)將如何支撐？

　　去年8月4日，國(guó)興地產(chǎn)曾一度停牌欲再度籌劃重大資產(chǎn)重組，但最后“中止”。然而，不久前才有過(guò)一次重組的國(guó)興地產(chǎn)，光靠重組度日？現(xiàn)任大股東融達(dá)公司該對(duì)此次重組承擔(dān)什么責(zé)任？難道重組是用來(lái)兒戲的嗎？

　　還有，國(guó)興南華地產(chǎn)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)較之該公司凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)5292萬(wàn)元溢價(jià)僅0.7%，誰(shuí)會(huì)接盤(pán)，也值得關(guān)注。