近期，武漢上市房企名流置業(yè)再次拋出大型融資方案，其冗長(zhǎng)的擔(dān)保名單上，再添一家虧損子公司。自此，該公司為名下子公司擔(dān)保額度達(dá)到67億元，多家被擔(dān)保子公司虧損上千萬。
截至2013年上半年，名流置業(yè)有近30億保證擔(dān)保余額將于2016年前到期。貸款金融機(jī)構(gòu)涵蓋七家銀行、四家信托和兩家資產(chǎn)管理公司。包括工行、民生、招行、興業(yè)等銀行，新華、中鐵、國(guó)民、四川四家信托公司，以及信達(dá)資產(chǎn)和華融資產(chǎn)。
多家金融機(jī)構(gòu)涉入后，名流置業(yè)債臺(tái)高筑。一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)暴漲100%以上，達(dá)17.83億元，長(zhǎng)期借款也增長(zhǎng)130.63%至27.85億元。而賬上的貨幣資金僅有24.99億元。
為保持?jǐn)?shù)十億的擔(dān)保平衡，名流置業(yè)對(duì)外引入資產(chǎn)管理公司接盤，對(duì)內(nèi)尋求大股東曲線融資，近期甚至使出“斷臂自救”的招數(shù)。
借道虧損子公司融資，擔(dān)保金額67億
2月20日，名流置業(yè)發(fā)布最新融資方案：通過“長(zhǎng)城嘉信合誠(chéng)2號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，為全資子公司武漢園博園置業(yè)有限公司(以下稱“園博園置業(yè)”)融資10億元，其中長(zhǎng)城嘉信以2400萬元，受讓公司持有的園博園置業(yè)48%的股權(quán)，余下9700萬通過湖北銀行江岸支行向園博園置業(yè)發(fā)放委托貸款，委托貸款期限36個(gè)月，年利率為9.17%。
名流置業(yè)以持有的園博園置業(yè)52%的股權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保，公司和全資子公司名流置業(yè)武漢江北有限公司以及董事長(zhǎng)劉道明提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
自此，名流置業(yè)為名下子公司擔(dān)保的額度達(dá)到了66.63億元。
據(jù)理財(cái)周報(bào)記者了解，名流置業(yè)的子公司，主要分布在武漢、惠州、蕪湖、沈陽(yáng)、合肥等二三線城市。近幾年，名流置業(yè)已兩次提高對(duì)子公司的擔(dān)�？傤~。從2010年的40億元，提高至2012年的50億元，直至2014年的70億元。值得注意的是，被擔(dān)保的子公司中，多家公司沒有營(yíng)業(yè)，或者虧損上千萬。
上述園博園置業(yè)則是其一。該公司為名流置業(yè)全資子公司，2012年11月成立，注冊(cè)資本5000萬。2013年?duì)I業(yè)收入為0，凈利潤(rùn)為-0.12萬元。擔(dān)保名單中，虧損較為嚴(yán)重的是名流置業(yè)武漢有限公司(下稱“名流武漢”)。
2013年底，名流武漢向工商銀行武漢黃浦支行貸款8億元，期限為60個(gè)月，公司為該筆借款提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。而值得一提的是，成立于2010年3月的名流武漢業(yè)績(jī)并不理想甚至虧損，截至2013年9月，營(yíng)業(yè)收入為0，凈利潤(rùn)虧損1715.83萬元。
“房企內(nèi)部關(guān)聯(lián)結(jié)構(gòu)都比較復(fù)雜，他們會(huì)把貸款在公司內(nèi)部騰挪轉(zhuǎn)換。子公司虧損未必不能貸款，銀行看的是母公司實(shí)力，不過關(guān)聯(lián)擔(dān)保多也有更多風(fēng)險(xiǎn)。”一股份行公司部人士對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示。
擔(dān)保外衣之下，名流置業(yè)實(shí)為借助子公司頻繁融資。
東莞名流置業(yè)即是典型例子。2008年，公司募集30億元投入北京“名流廣場(chǎng)”、惠州“名流印象”等五個(gè)項(xiàng)目，計(jì)劃投入4億元的東莞“名流印象”項(xiàng)目。值得注意的是，4億元多年來并未投入東莞，期間東莞名流對(duì)外融資超過10億元。
2012年8月，東莞名流置業(yè)向國(guó)民信托借款3.2億元，借款期限為18個(gè)月，并稱將資金用于東莞名流印象一期項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)。
2012年9月19日，該東莞項(xiàng)目再次融資，通過民生銀行向大冶有色辦理委托貸款，借款3億元，期限2年，委托貸款的年利率為15%。
同年10月19日，東莞名流、子公司博羅名流通過新華信托的“華錦70號(hào)·名流置業(yè)股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃(查詢信托產(chǎn)品)”，借款近4億元，年利率約為15%。
去年8月底，公司公告稱，由于北京“名流置業(yè)”項(xiàng)目受北京地鐵規(guī)劃影響，被納入北京市政府土地收儲(chǔ)范圍，將該項(xiàng)目的資金投入東莞“名流印象”項(xiàng)目。
2013年12月18日公告，全資子公司東莞名流置業(yè)借“大業(yè)信托·東莞名流印象花園貸款項(xiàng)目單一資金信托”，貸款5億元，期限36個(gè)月，資金專項(xiàng)用于東莞名流印象花園二期項(xiàng)目建設(shè)。
公開資料顯示，東莞名流2009年8月成立，注冊(cè)地址是鳳崗鎮(zhèn)龍平南路，注冊(cè)資本為3億元，經(jīng)營(yíng)范圍主要是房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)和物業(yè)管理。其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2011年12月31日，東莞名流經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額為7.29億元，負(fù)債總額為4.37億元，其中流動(dòng)負(fù)債1.57億元，凈資產(chǎn)為2.92億元。由于東莞名流尚未開始實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，2011年至2013年10月，營(yíng)業(yè)收入均為0，凈利潤(rùn)虧損額已擴(kuò)大至1490.15萬元。
根據(jù)可查詢的2012年公開資料，當(dāng)年被擔(dān)保的11家子公司，7家凈利潤(rùn)虧損。其中虧損金額最高為安徽東磁投資公司的2752.91萬元。
截至2013年半年報(bào)，名流置業(yè)共計(jì)向12家子公司提供保證擔(dān)保。擔(dān)保余額為41.85億元，借款余額為32.69億元。
其中擔(dān)保余額的70%的到期時(shí)間為2014年至2016年。貸款金融機(jī)構(gòu)涵蓋7家銀行、4家信托和2家資產(chǎn)管理公司。
分別是興業(yè)銀行、民生銀行、盛京銀行、中國(guó)銀行、招商銀行、合肥科技農(nóng)商行、工商銀行;新華信托、中鐵信托、國(guó)民信托、四川信托;信達(dá)資產(chǎn)、華融資產(chǎn)。
名流置業(yè)的財(cái)技：高息貸款，資管接盤
為保持?jǐn)?shù)十億擔(dān)保的平衡，名流置業(yè)不惜高息貸款，接盤大戲輪番上演。對(duì)外引入資產(chǎn)管理公司，對(duì)內(nèi)尋求大股東曲線融資，甚至使出“斷臂自救”的招數(shù)。
從2012年開始，即使是傳統(tǒng)的銀行渠道，名流置業(yè)的融資也付出高額代價(jià)。2012年3月和6月，名流置業(yè)武漢子公司從興業(yè)銀行武漢分行借款數(shù)億，期限18個(gè)月，年化利率均為15%，是基準(zhǔn)貸款利率兩倍以上。
最近的一次也同樣如此。2013年底，武漢名流從平安銀行武漢分行融資4億元，貸款期限為兩年，年化利率同樣大大超出基準(zhǔn)利率，達(dá)9.5%。
而名流置業(yè)開始輪番上演接盤大戲最早始于2012年。
2012年10月底，信達(dá)資產(chǎn)湖北省分公司成為第一個(gè)接盤手。名流置業(yè)將其對(duì)名流置業(yè)武漢有限公司(下稱“名流武漢”)的47540萬元債權(quán)，轉(zhuǎn)讓給信達(dá)資產(chǎn)。
信達(dá)二次出手相救在安徽蕪湖。2012年3月，全資子公司蕪湖名流向中鐵信托借款5億元，用于向名流印象百貨店和酒店進(jìn)行裝修及改造，貸款期限為18個(gè)月。2013年4月，信達(dá)資產(chǎn)安徽分公司收購(gòu)中鐵信托持有對(duì)蕪湖名流的4.2億元債權(quán)，債務(wù)重組期限為18個(gè)月。
