如果說在中國創(chuàng)投圈賽場上，VC紅杉資本是一條賽道一條賽道地買，那另一個資本角色華興資本則是許多運動員的“私人教練”：優(yōu)酷合并土豆、百度收購PPS、搜狐角逐PPT、阿里入股UC、阿里收購友盟、去哪兒IPO、唯品會增發(fā)……據(jù)說中國互聯(lián)網(wǎng)70%的融資、并購、IPO活動都有華興資本的參與。2013年，華興資本擔任財務顧問的交易，僅公開披露的金額合計就超過40億美元。

　　與騰訊的結盟，讓京東獲得一份厚重的背書，對于以較高估值成功上市功不可沒。在這場交易中，華興資本的角色是京東的財務顧問。

　　京東上市一周后的一天，全程參與京東騰訊談判的華興資本董事王力行，為虎嗅“力所能及”還原了“閃婚”的內幕。盡管許多東西不便公開(畢竟出于對客戶義務，不能把大小細節(jié)和盤托出)，但在與虎嗅君的“閑談”中透露的信息對還原京東騰訊“閃婚”內幕很有價值。

　　王力行回憶說：京東商城成立沒多久，劉強東就找華興幫他融資。“起初我們沒敢接，怕給投資人推薦這樣‘不靠譜’的項目砸了自己的牌子。京東又發(fā)展了幾年，我們總算看明白了，2011年幫助京東從DST融到7.5億美元。”說到此節(jié)，王力行用了“亡羊補牢”這個詞。

　　1､雙方高層的共識度極高 經(jīng)中間人牽線，雙方2013年底開始試探性接觸，2014年春節(jié)后，數(shù)十人的團隊進駐北四環(huán)寶福寺橋南的一家四星級酒店落實戰(zhàn)略合作細節(jié)。

　　在阿里即將赴美大規(guī)模融資，京東第一輪詢價未獲理想估值的情況下，雙方高層對合作必要性的的共識度極高。在要不要合作這件事情上，雙方?jīng)]有浪費時間。

　　整個戰(zhàn)略合作是自上而下確定的。 合作的大框架(騰訊注入三塊資產取得京東部分股權，并在京東IPO同時認購5%新股，騰訊向京東開放微信一級入口及微信支付)由老板直接敲定，然后派出下面的團隊落實交易細節(jié)(封閉談判持續(xù)了大約兩周)。

　　2､拍拍、網(wǎng)購、易迅的交易及定價原則 雙方的交易資產價值確定其實并沒有一個明確的數(shù)值，等于是“以物易物”的概念。拍拍、網(wǎng)購100%股權及易迅9.9%股權均為非現(xiàn)金交易，騰訊付的2.15億美元不是購買京東股權的補差款，而是完成交易所需的“過橋費用”。根據(jù)國內相關法律，京東收騰訊那么多資產，在辦理工商變更、過戶手續(xù)時，需要大筆資金往來才證明交易的“真實性”。 這筆錢中的一部分，約6.3億人民幣京東還得還給騰訊。

　　由于京東沒有盈利，騰訊的三塊電商資產也沒盈利，估值依據(jù)就是GMV(平臺總交易金額)。騰訊用三塊資產及微信一級入口換取得京東15%股權，也是自上而下確定的。老板之間對價位先有共識(也許不太精確)，下面的團隊通過努力驗證此框架的正確性，看似艱苦的談判實際上是一場累人不累心的“假球”。談判時，騰訊方面派出的人更多一些，因為涉及到其更復雜的業(yè)務交割，而且騰訊的確是內部管理相當規(guī)范、專業(yè)，從法律到人力到業(yè)務部門的人，都有派出。

　　3､談判中最耐磨的，是雙方業(yè)務上的合作細節(jié) 據(jù)王力行說，談判中耗時最長的，不是價格，而是雙方業(yè)務的合作細節(jié)。盡管時間緊迫，而且微信為京東導流的效果也不確定，但雙方簽定的并非意向性“敞口協(xié)議”，可以說把能確定的都確定了下來，例如京東的入口放在微信哪個頁面，形狀、大小、位置，支付流程等。“最后基本上京東得到了它想要的。”

　　由于騰訊三塊電商的規(guī)模不小，而且涉及6000名員工，關于業(yè)務平穩(wěn)過渡、人員安排等細節(jié)的商談，也耗費了大量時間。

　　后來大家看到的那張京東騰訊高管合影的照片，應該是談得差不多了，然后高層再碰面就一些細節(jié)做最后的敲定。