一半是火焰，一半是海水。特斯拉正在接受來(lái)自資本與市場(chǎng)的不一樣的考驗(yàn)。

　　昨日，一向紅紅火火的特斯拉近日被標(biāo)普評(píng)為B-，其發(fā)行的債券也獲得同等評(píng)級(jí)。按照國(guó)際慣例，這就是典型的垃圾股。另一方面市場(chǎng)依然保持對(duì)特斯拉車(chē)型的熱愛(ài)，Model S產(chǎn)能不夠，供不應(yīng)求。

　　但對(duì)于特斯拉，來(lái)自資本市場(chǎng)的信任或熱度，是保證其產(chǎn)能擴(kuò)張、新品研發(fā)的資本保證。截至一季度末，特斯拉持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期有價(jià)證券總額約為26億美元。降低評(píng)級(jí)目前來(lái)看并不會(huì)影響特斯拉正常的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。

　　但特斯拉與其他整車(chē)企業(yè)不同，它在生產(chǎn)、銷(xiāo)售的整個(gè)過(guò)程中都需要龐大的現(xiàn)金流，特別是在流通領(lǐng)域。

　　汽車(chē)行業(yè)知名分析師賈新光在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，特斯拉的發(fā)展面臨兩大挑戰(zhàn)，第一它需要自己投資建設(shè)銷(xiāo)售終端的展廳及售后服務(wù)中心，第二是基礎(chǔ)設(shè)施不完善，特別是在中國(guó)，個(gè)人充電樁的建設(shè)阻力很大，它并不能復(fù)制在美國(guó)的模式。

　　按照傳統(tǒng)整車(chē)企業(yè)的發(fā)展模式，汽車(chē)企業(yè)的資本投入大部分都集中在前期的生產(chǎn)和市場(chǎng)宣傳環(huán)節(jié)，而下游的店面及售后維修廠則由經(jīng)銷(xiāo)商投資人負(fù)責(zé)，而且經(jīng)銷(xiāo)商大都需要預(yù)付款，以保證汽車(chē)制造企業(yè)的現(xiàn)金流。

　　但特斯拉卻打破了這一業(yè)態(tài)，它像蘋(píng)果自建銷(xiāo)售展廳和維修中心。但汽車(chē)的體驗(yàn)展廳與維修中心的成本跟蘋(píng)果等數(shù)碼產(chǎn)品完全不在一個(gè)數(shù)量級(jí)上，一個(gè)汽車(chē)4S店的投資成本至少是3000萬(wàn)，即使特斯拉的展廳標(biāo)準(zhǔn)會(huì)有降低，但也要有幾百萬(wàn)的成本。

　　美國(guó)的消費(fèi)者大部分都有住獨(dú)立的別墅，有固定的停車(chē)位，家庭充電樁安裝利益相關(guān)方單一，特斯拉要投資的只是公共充電站。而在中國(guó)，特斯拉還要關(guān)注家庭充電，因?yàn)榇蟛糠窒�費(fèi)者都住樓房，小區(qū)的停車(chē)位都比較緊張，且牽涉多方利益，即使某些新小區(qū)允許安裝充電樁，也要通過(guò)電力電網(wǎng)、小區(qū)物業(yè)、消防部門(mén)等的允許。

　　根據(jù)一位機(jī)構(gòu)分析師的估算，目前中國(guó)一個(gè)小區(qū)要安裝充電樁，僅電網(wǎng)升級(jí)就需要大約40萬(wàn)元。

　　盡管目前特斯拉在國(guó)內(nèi)的主要消費(fèi)群體還是一些富豪和具有創(chuàng)新精神的創(chuàng)業(yè)家。但同其他品牌一樣，它有創(chuàng)新嘗試消費(fèi)群體、跟進(jìn)者消費(fèi)群體和大眾消費(fèi)群體，目前特斯拉還是享受跟進(jìn)者市場(chǎng)階段，上述分析師認(rèn)為特斯拉在這個(gè)市場(chǎng)上的空間只有一萬(wàn)輛左右，市場(chǎng)很快就會(huì)飽和。而如果要上量，就至少要到跟進(jìn)者這個(gè)市場(chǎng)。而要做到這些，特斯拉就必須解決家庭充電的問(wèn)題，同時(shí)還要加大維修中心的投資。

　　根據(jù)此前本報(bào)記者對(duì)特斯拉創(chuàng)始人兼CEO伊隆·馬斯克(Elon Musk )和全球副總裁、中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人吳碧瑄的采訪得知，特斯拉還將堅(jiān)持現(xiàn)有銷(xiāo)售模式，還會(huì)在國(guó)內(nèi)持續(xù)投資。在私人充電樁安裝方面，特斯拉外包給了各地的第三方電力公司，消費(fèi)者只是免費(fèi)獲得配套的充電電源線及接口，而第三方公司的勞務(wù)費(fèi)及所產(chǎn)生的材料費(fèi)用則需要消費(fèi)者自己承擔(dān)。

　　當(dāng)然，現(xiàn)階段特斯拉的消費(fèi)者更多是一些富豪、創(chuàng)業(yè)家。他們對(duì)所付出的使用成本并不敏感，甚至有的人還會(huì)購(gòu)買(mǎi)一些設(shè)施進(jìn)行公共設(shè)施的投入。

　　例如，特斯拉車(chē)主宗毅現(xiàn)在開(kāi)始的北京至廣州的特斯拉自駕之旅，按照他自己的解釋就是，要打通中國(guó)第一條電動(dòng)車(chē)南北充電之路。為了完成這次旅程，他尋求沿途酒店或餐飲飯店的充電支持。并承諾所有的充電樁是由他的公司贊助。但對(duì)于更多的消費(fèi)者而言，購(gòu)買(mǎi)特斯拉并不是為了跑長(zhǎng)途。