9月11日，8月CPI指數(shù)一公布，又一顆衛(wèi)星上了天。這回居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲3.5%，漲幅比7月份還擴(kuò)大了0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)22個(gè)月以來(lái)新高。與此相對(duì)，居民一年期定期存款年利率卻只有2.25%，也就是說(shuō)你每放一萬(wàn)塊錢在銀行里，就會(huì)有125元的直接損失。同時(shí)，居民實(shí)際存款已連續(xù)7個(gè)月為負(fù)，中國(guó)老百姓跑贏CPI越來(lái)越像一場(chǎng)“不可能的任務(wù)”。

但是，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局選擇公布此次數(shù)據(jù)的“特殊時(shí)間”比高得嚇人的CPI更有吸引力。中外媒體和專家們一致注意到：9月11日，這是一個(gè)周末。而此前中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局從未選擇在周末發(fā)布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

雖然統(tǒng)計(jì)局的官員強(qiáng)調(diào)只是為了應(yīng)“公眾需求”而盡量縮短數(shù)據(jù)信息從統(tǒng)計(jì)到面世的時(shí)間，但這個(gè)動(dòng)作還是受到密切關(guān)注。人們相信它可能跟央行希望在周一開市前發(fā)布提升人民幣基準(zhǔn)利率的消息有關(guān)。然而，預(yù)想中的加息并沒(méi)有馬上發(fā)生。這旋即又招來(lái)各方的不同解讀。

從CPI角度來(lái)看，當(dāng)前的CPI上漲主要是翹尾因素和新漲價(jià)因素，新漲價(jià)因素主要是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲比較厲害。未來(lái)一段時(shí)間這個(gè)壓力依然會(huì)存在。但是，包括中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳在內(nèi)的專家相信，當(dāng)前CPI的攀升態(tài)勢(shì)已是強(qiáng)弩之末，或許9月份將繼續(xù)高企的食品價(jià)格會(huì)推動(dòng)CPI繼續(xù)上漲，但再創(chuàng)新高的可能性不大，而第四季度則必定回落。

同時(shí)，現(xiàn)在的美聯(lián)儲(chǔ)包括日本央行都把利率保持在一個(gè)寬松的狀態(tài)下，如果中國(guó)提高存款利率，也許將致使息差擴(kuò)大并引發(fā)熱錢流入�；蛟S官方也只是感受到了加息的壓力而尚未有促使他們馬上痛下決心的理由。但另外一個(gè)值得重視的現(xiàn)象是，周一以來(lái)已有好幾位目前或者曾經(jīng)身居政府要職的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示出“長(zhǎng)遠(yuǎn)而觀，必定加息”的態(tài)度以及對(duì)“非對(duì)稱加息”的支持。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危在天津夏季達(dá)沃斯論壇上就表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將呈現(xiàn)溫和通脹的局面，全年CPI可能達(dá)到5%，而從總體來(lái)看，加息只是個(gè)時(shí)間問(wèn)題。而身為央行貨幣政策委員會(huì)委員的李稻葵則在央視的訪談中也表示支持“略微增加一點(diǎn)利息率”。

但“非對(duì)稱加息”是否就是平抑資產(chǎn)價(jià)格泡沫的靈丹妙藥尚屬未知，“加息”本身也不是一個(gè)單純的貨幣問(wèn)題，它關(guān)系到整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)以及流動(dòng)性，想來(lái)十分考驗(yàn)管理層的智慧。延續(xù)一貫的風(fēng)格，央行不會(huì)向公眾表示自己因何糾結(jié)以及何時(shí)停止糾結(jié)，但如果3.5%已然不是“珠穆朗瑪”，加息或許尚可期待。

央行最近兩次加息及對(duì)股市影響

2008年11月27日

從2008年11月27日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各1.08個(gè)百分點(diǎn)，其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率作相應(yīng)調(diào)整。當(dāng)天兩市股指大幅高開，三率齊降的利好一步將股指帶上2000點(diǎn)，隨后大盤出現(xiàn)幾波回落走勢(shì)，并跌破10日均線支撐。

2008年10月8日

從2008年10月9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.27個(gè)百分點(diǎn)；從2008年10月15日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。10月9日，早盤滬深股市雙雙高開，但指數(shù)并未高走，反而繼續(xù)出現(xiàn)小幅下跌的局面，滬指失守2100點(diǎn)。

各國(guó)央行動(dòng)態(tài)

加拿大

繼6月和7月連續(xù)加息0.25個(gè)百分點(diǎn)后，加拿大央行于9月8日再度上調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)至1%。消息公布之后，加元立刻大幅跳漲，美元兌加元在幾個(gè)小時(shí)內(nèi)從1.049處直接跌落至1.035附近。其它高收益貨幣也紛紛走強(qiáng)：英鎊表現(xiàn)搶眼，在消息公布后漲幅達(dá)到100個(gè)基點(diǎn)；澳元與歐元緊跟其后，向上刷新了各自的日內(nèi)高點(diǎn)。

英國(guó)

9月9日，英國(guó)央行宣布將基準(zhǔn)利率維持在0.5%不變，并繼續(xù)維持目前2000億英鎊的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃規(guī)模不變。有分析人士表示，今年英國(guó)政府全面實(shí)施減赤計(jì)劃，由此帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增速放緩壓力將迫使英國(guó)央行在2011年進(jìn)一步加大其量化寬松力度。

澳大利亞

9月9日，澳大利亞統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月份，澳大利亞失業(yè)率降為5.1%，比7月份下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。鑒于澳大利亞央行已連續(xù)4個(gè)月把基準(zhǔn)利率維持在4.5%不變，有分析人士預(yù)計(jì)，在失業(yè)率下降的情況下，澳央行可能調(diào)高基準(zhǔn)利率水平。但在歐美經(jīng)濟(jì)前景不確定的情況下，澳大利亞央行可能到第四季度才會(huì)加息。