7月以來，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的勢頭初顯，學(xué)界和市場對(duì)未來物價(jià)走勢的判斷出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，認(rèn)為中國通貨膨脹壓力將逐步減輕。近期，上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將對(duì)外發(fā)布，眾多金融機(jī)構(gòu)與學(xué)者認(rèn)為，6月份CPI同比漲幅雖然可能略超過上月的3.1%，但從環(huán)比來看，很可能連續(xù)第2個(gè)月放緩，因此有分析認(rèn)為通脹壓力減弱，短期內(nèi)加息預(yù)期概率不大。

食品、房地產(chǎn)帶動(dòng)CPI回落

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)楊繼瑞教授認(rèn)為，CPI環(huán)比增幅在6月回落已是既定事實(shí)。楊繼瑞分析，6月份各種蔬菜、水果集中上市，從供求關(guān)系上緩解了食品價(jià)格上漲的壓力，同時(shí)據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的6月食品價(jià)格變動(dòng)數(shù)據(jù)看，6月上旬、中旬蔬菜價(jià)格繼續(xù)大幅下降，食品價(jià)格上漲對(duì)CPI指數(shù)的壓力明顯減弱；自4月發(fā)布地產(chǎn)調(diào)控政策以來，房地產(chǎn)以及關(guān)聯(lián)行業(yè)受到巨大影響，相關(guān)制造業(yè)需求受到抑制；國家在信貸和貨幣政策方面進(jìn)行的謹(jǐn)慎調(diào)整，使得制造業(yè)的經(jīng)營成本上升，投資再生產(chǎn)的資金減少，通脹壓力得到有效釋放。

與此同時(shí)，四川省社科院宏觀經(jīng)濟(jì)研究所所長盛毅對(duì)6月CPI環(huán)比增幅回落也表示樂觀。盛毅認(rèn)為，近期國家強(qiáng)有力的調(diào)控政策使通脹的壓力有所降低，6月份CPI環(huán)比回落是可預(yù)見的。“日前公布的6月份中國PMI指數(shù)為52.1%，較5月下跌1.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月出現(xiàn)回調(diào)，經(jīng)濟(jì)增速的回落必然會(huì)對(duì)物價(jià)指數(shù)產(chǎn)生影響”。盛毅還談道，6月份CPI同比增幅仍應(yīng)該在3%左右徘徊，“雖然通脹預(yù)期減弱了，但是通脹壓力仍然存在。”

央行年內(nèi)加息可能性極小

在國內(nèi)通貨膨脹壓力減緩和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長速度放緩兩種因素的綜合作用下，專家普遍表示，原先預(yù)測7月份央行可能加息需要修正，從目前情況看很可能要延后至四季度，甚至年內(nèi)都不會(huì)加息。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授商有光表示，暫時(shí)還看不到央行加息的可能。“中美之間現(xiàn)在存在著較大的銀行利率差額，如果美國政府不加息，中國政府不宜獨(dú)自加息，否則將有可能會(huì)引來國際熱錢流入。”商有光認(rèn)為，國家對(duì)價(jià)格進(jìn)行的宏觀調(diào)控力度在今年大幅加強(qiáng)，政府有可能將通貨膨脹控制在可接受范圍內(nèi)，同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)面臨增速下滑的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)加速時(shí)期通脹壓力也會(huì)隨之減弱，通脹壓力的減小必然會(huì)推遲加息窗口時(shí)間。

楊繼瑞也認(rèn)為年內(nèi)加息可能性不大。“CPI在年中到頂后，將會(huì)回落。”楊繼瑞解釋，加息是為了控制通脹，目前各項(xiàng)數(shù)據(jù)都在顯示通脹壓力正在減小，因此央行年內(nèi)加息可能性極小。

無獨(dú)有偶，銀河證券發(fā)布的研究報(bào)告也表示：全年不加息為大概率事件。報(bào)告稱，保持低利率是寬松貨幣政策的主要標(biāo)志和核心內(nèi)容。盡管現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)已企穩(wěn)回升并穩(wěn)步邁入復(fù)蘇，但是經(jīng)濟(jì)并未步入過熱區(qū)間；從通脹的角度來看，年內(nèi)的通脹壓力不會(huì)明顯加大，CPI在三季度末還將平穩(wěn)回落。而歷史經(jīng)驗(yàn)表明，只有GDP和CPI均在高點(diǎn)時(shí)才會(huì)加息，以此衡量，近期顯然并不具備加息的條件。 早報(bào)記者 王楠