在消費行業(yè)并購浪潮持續(xù)發(fā)酵的背景下，全球知名的冰淇淋品牌哈根達斯再次成為焦點。據(jù)英國《金融時報》報道，華爾街巨頭高盛正準備以150億歐元(約合人民幣1200億元)的估值收購Froneri，這家由雀巢和私募股權(quán)公司PAI Partners合資創(chuàng)辦的企業(yè)，整合了雙方在歐洲的冰淇淋業(yè)務(wù)，并逐步將哈根達斯在美國、澳大利亞和歐洲等地的運營權(quán)納入囊中。

　　此次交易最早可能在今年9月完成，標志著哈根達斯又一次易主。Froneri作為一家專注于高端冰淇淋市場的公司，其旗下不僅擁有哈根達斯，還擁有Mövenpick、Milkybar等知名品牌。而高盛若成功收購Froneri，將間接獲得這些品牌的運營權(quán)，但需要注意的是，哈根達斯的全球商標權(quán)仍歸通用磨坊所有，這意味著高盛將無法完全掌控哈根達斯這一標志性品牌。

　　事實上，哈根達斯的“命運”并非孤立事件。近年來，隨著消費降級趨勢的加劇，高端冰淇淋市場面臨巨大挑戰(zhàn)。在中國市場，哈根達斯的門店數(shù)量從巔峰時期的400多家銳減至目前的247家，不到兩年時間就減少了近150家。與此同時，哈根達斯的客單價高達58元，遠高于普通冰淇淋，而豪華冰淇淋火鍋等新興產(chǎn)品則以200多元的價格搶占市場，使得哈根達斯的高端定位受到?jīng)_擊。

　　此外，中國市場的激烈競爭也對哈根達斯造成了沉重打擊。除了DQ、蜜雪冰城等本土品牌的崛起，新茶飲品牌的迅猛發(fā)展也擠走了大量冰淇淋市場份額。數(shù)據(jù)顯示，2025財年第三季度，通用磨坊的凈銷售額同比下降5%，其中中國與巴西市場為主要拖累因素，這也導(dǎo)致通用磨坊股價下跌了15%。

　　面對這一困境，通用磨坊選擇出售哈根達斯中國業(yè)務(wù)，潛在交易金額約為5億至8億美元，多家機構(gòu)參與競購，但尚未達成最終協(xié)議。盡管通用磨坊官方表示“不予置評”，但業(yè)內(nèi)人士普遍認為，這項交易正在推進中，處于初步談判階段。

　　與此同時，星巴克中國、迪卡儂等跨國企業(yè)也紛紛選擇出售其在中國的業(yè)務(wù)，以應(yīng)對本土品牌的激烈競爭。星巴克計劃出售中國業(yè)務(wù)股權(quán)，估值或達80億至120億元人民幣;迪卡儂則啟動出售其中國業(yè)務(wù)30%的股權(quán)，估值或達10億至15億歐元。這些企業(yè)的選擇，反映了當前中國消費市場環(huán)境的劇烈變化，以及跨國企業(yè)不得不做出的戰(zhàn)略調(diào)整。

　　從更宏觀的角度來看，這一系列消費并購事件已成為全球宏觀經(jīng)濟變化的一個縮影。在經(jīng)濟周期低谷期，企業(yè)選擇“輕資產(chǎn)”策略，通過出售非核心資產(chǎn)來優(yōu)化投資組合，已成為一種趨勢。例如，2017年中信系以20.8億美元收購麥當勞中國20年經(jīng)營權(quán)，成功實現(xiàn)了本土化轉(zhuǎn)型，為后續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

　　對于買方而言，如今正是“抄底”的好時機。今年以來，消費并購盛況驚人，紅杉中國以11億歐元收購Marshall馬歇爾多數(shù)股權(quán)，德弘資本以130億港元買下大潤發(fā)母公司高鑫零售，博裕資本則收購高端百貨商場SKP，KKR更是買下國民汽水大窯飲品……這些案例表明，消費行業(yè)在經(jīng)濟波動時期反而更具吸引力，尤其是那些具備剛性、抗周期屬性的行業(yè)。

　　哈根達斯的未來將取決于新主人的策略。如果高盛能夠成功整合Froneri的資源，并在國際市場上拓展業(yè)務(wù)，哈根達斯或許還能重拾昔日輝煌。然而，如果無法適應(yīng)中國市場快速變化的消費趨勢，哈根達斯的“冰王”地位或?qū)⒉粡?fù)存在。