2025年6月23日，隨著以色列與伊朗之間的緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，全球原油市場(chǎng)再次受到?jīng)_擊，油價(jià)應(yīng)聲而漲。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，一周以來(lái)，美國(guó)原油價(jià)格已上漲約10%，布倫特原油期貨價(jià)格自6月10日以來(lái)累計(jì)上漲了18%，并于上周四觸及近5個(gè)月來(lái)的高點(diǎn)——每桶79.04美元。與此同時(shí)，由于擔(dān)心霍爾木茲海峽的通航風(fēng)險(xiǎn)，穿越該海峽的大型油輪租賃價(jià)格已上漲逾一倍，一艘可運(yùn)載200萬(wàn)桶石油的超大型油輪從波斯灣到中國(guó)的租賃價(jià)格已從每日不到2萬(wàn)美元飆升至近4.8萬(wàn)美元。摩根大通近日發(fā)布研報(bào)稱，如以伊局勢(shì)導(dǎo)致霍爾木茲海峽被封鎖，國(guó)際油價(jià)可能進(jìn)一步上升，甚至沖破每桶100美元。牛津大學(xué)研報(bào)認(rèn)為，在最嚴(yán)重的情況下，全球油價(jià)或?qū)�飆升至每桶130美元左右。

　　以伊沖突不僅牽動(dòng)了全球能源市場(chǎng)，也對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。盡管標(biāo)普500等主要美國(guó)股指未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但美國(guó)總統(tǒng)特朗普21日宣布對(duì)伊朗三處核設(shè)施發(fā)動(dòng)空襲后，資本市場(chǎng)不確定性大增，投資者只能在焦慮中等待周一開盤后市場(chǎng)可能出現(xiàn)的異動(dòng)。資金涌入看多期權(quán)，押注原油價(jià)格飆漲。截至6月13日，WTI原油期貨價(jià)格較年初上漲2.54%，美國(guó)原油期貨大漲6.89%。能源通脹風(fēng)險(xiǎn)攀升，國(guó)際能源署預(yù)測(cè)2025年全球原油需求將增長(zhǎng)2.4萬(wàn)桶/日，增速近20%。芝加哥商品交易所數(shù)據(jù)顯示，WTI原油期貨價(jià)格波動(dòng)率較年初上漲近20%。受中東地區(qū)石油中斷等影響，原油期貨價(jià)格首次突破78美元/桶，較年初上漲25%。美國(guó)國(guó)債期貨也迎來(lái)連續(xù)第7個(gè)交易日上漲。

　　以伊沖突的爆發(fā)，使得全球能源市場(chǎng)陷入高度不確定性。以色列對(duì)伊朗實(shí)施反擊，美國(guó)媒體報(bào)道稱，以軍對(duì)伊朗境內(nèi)7處目標(biāo)發(fā)起軍事打擊。油價(jià)快速?zèng)_高，WTI主力一度漲超85美元/桶。臨近中午，伊朗國(guó)家電視臺(tái)聲稱伊斯法軍核設(shè)施安全無(wú)損，油價(jià)小幅回調(diào)。本輪以色列的反擊或暫時(shí)告一段落，但投資者仍需密切關(guān)注后期伊朗的措施�，F(xiàn)階段原油市場(chǎng)主要交易地緣局勢(shì)，以色列和伊朗間的沖突可能逐步趨向回合制，油價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)脈沖式上漲。此外，伊朗計(jì)劃使用更強(qiáng)大導(dǎo)彈回應(yīng)以色列的攻擊，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂。

　　以伊沖突對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響遠(yuǎn)不止于油價(jià)。摩根大通估算，油價(jià)每上漲10美元，美國(guó)通脹壓力就會(huì)增加0.3%-0.4%。美國(guó)作為能源凈出口國(guó)或地區(qū)，所受影響可能相對(duì)較小，但美國(guó)當(dāng)下面臨經(jīng)濟(jì)放緩和通脹增加的壓力。此外，美國(guó)原油產(chǎn)量上升，煉油廠日加工量下降，原油庫(kù)存上升，汽油庫(kù)存下降。歐盟儲(chǔ)氣率上升，汽油價(jià)差收窄，烯烴價(jià)差擴(kuò)大。同時(shí)，美國(guó)國(guó)債期貨也迎來(lái)連續(xù)第7個(gè)交易日上漲，顯示出市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，地緣政治沖突往往會(huì)對(duì)國(guó)際油價(jià)產(chǎn)生顯著影響。2002年3月下旬以來(lái)，巴以沖突不斷升級(jí)，中東局勢(shì)驟然緊張，導(dǎo)致國(guó)際石油市場(chǎng)進(jìn)一步劇烈動(dòng)蕩，油價(jià)飆升。4月8日，伊拉克宣布停止石油出口30天，并呼吁伊朗跟進(jìn)，全球第四大石油出口國(guó)委內(nèi)瑞拉發(fā)生石油工人罷工事件，加上中東緊張局勢(shì)未見(jiàn)緩和，致使當(dāng)天國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格大幅上揚(yáng)。美國(guó)輕質(zhì)油和布蘭特原油的價(jià)格分別漲到每桶26.55美元和27.02美元，后者一度沖破28美元水平。隨著以色列給出撤軍時(shí)間表以及沙特阿拉伯明確表示將確保原油供應(yīng)，9日后原油價(jià)格一度呈持續(xù)回落的態(tài)勢(shì)。但委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)辭職又復(fù)職的戲劇性結(jié)尾使得市場(chǎng)對(duì)石油產(chǎn)量限制將會(huì)放松的希望破滅，而且伊拉克幾乎天天都在呼吁阿拉伯國(guó)家減產(chǎn)50%，油價(jià)再次在4月底升至26美元價(jià)位。這一歷史案例表明，地緣政治沖突對(duì)油價(jià)的沖擊具有一定的周期性和不可預(yù)測(cè)性。

　　以伊沖突的持續(xù)升級(jí)，不僅對(duì)全球能源市場(chǎng)造成了沖擊，也對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。投資者在面對(duì)不確定性時(shí)，往往選擇通過(guò)買入看漲期權(quán)來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，押注油價(jià)的進(jìn)一步上漲。然而，油價(jià)的劇烈波動(dòng)也可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成額外壓力，尤其是在美國(guó)通脹壓力已經(jīng)較高的背景下。因此，各國(guó)政府和企業(yè)需要密切關(guān)注局勢(shì)發(fā)展，采取靈活的應(yīng)對(duì)策略，以確保能源供應(yīng)的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。