目前，天使匯平臺上有1.3萬個完成注冊的項目，其中有1785個項目通過了平臺審核，而在天使匯上最終達成合意的130余個項目，投資額通常在100萬元到300萬元間。天使匯在融資成功后向創(chuàng)業(yè)者收取5%的財務顧問費。
線上看似有條不紊，線下卻有諸多讓蘭寧羽頭疼的環(huán)節(jié)。A創(chuàng)業(yè)者在介紹團隊成員時，只列出了成員的名字，對于成員經(jīng)歷只字不提;B創(chuàng)業(yè)者在項目方向不明確、產(chǎn)品沒有任何數(shù)據(jù)支持的情況下，就獅子大開口般開出了一個500萬的融資額;C創(chuàng)業(yè)者因為擔心同行抄襲，不愿在平臺上披露項目細節(jié);D創(chuàng)業(yè)者難以與投資人就公司估值達成合意。
一個讓劉浩氣得血脈僨張的案例是，他為一位創(chuàng)業(yè)者對接某區(qū)域孵化器的支持，孵化器方列出了如免稅、租房等政策優(yōu)惠條件，創(chuàng)業(yè)者卻在一分鐘后郵件回給劉浩一個干凈的表格“我只需要250萬，其它什么都不需要”。
“真的是基礎融資能力太差了，融資是個雙贏的過程。創(chuàng)業(yè)者只有講清楚自己能為孵化器帶來什么，2-3年的回報是怎樣的，才有可能獲得投資。但是這樣敷衍的投資者，我們還要一步步地教他、引導他。”劉浩告訴《中國企業(yè)家》。
教會創(chuàng)業(yè)者學寫商業(yè)計劃、介紹團隊，合理確定自己的融資額;在創(chuàng)業(yè)者與投資人第一次約談前，對創(chuàng)業(yè)者進行一次培訓等等，都是天使匯的創(chuàng)投經(jīng)理要輔導的功課。“有些創(chuàng)業(yè)者太沉浸于自己的產(chǎn)品邏輯中，卻沒有很好地向投資人展示他的商業(yè)邏輯，沒有將自己產(chǎn)品最優(yōu)秀的一面和投資人最關心的東西展示給投資人，最終與投資失之交臂，這對雙方都是一種損失。”天使匯創(chuàng)投經(jīng)理姚嘉稱。
為了降低創(chuàng)業(yè)者關于同行山寨產(chǎn)品的憂慮，天使匯設置了分層分級的信息披露制度，在這一框架下創(chuàng)業(yè)者可以選擇向特定對象披露部分信息，以降低抄襲風險。而在投融資雙方難以就估值達成合意時，天使匯通常會建議其將估值環(huán)節(jié)推后，投資人的資金不再購得具體股權數(shù)，轉(zhuǎn)而購得可轉(zhuǎn)換認購權證，在該創(chuàng)業(yè)公司進行下一輪融資估值時，天使投資人按照新估值的折扣價格獲得相應股權。
2013年10月，天使匯在平臺上為自己舉行了一輪融資500萬元的眾籌，引來了705位天使投資人1.77億元的認購要約，包括中國天使投資第一人王利杰、樂博資本創(chuàng)始合伙人楊寧、創(chuàng)業(yè)工場創(chuàng)始人麥剛等在內(nèi)的知名投資人，均現(xiàn)身認購投資人列表中。
“我們想通過天使匯的那一次融資經(jīng)歷告訴創(chuàng)業(yè)者，當你做好了自己的核心工作和產(chǎn)品，找投資并不是件難事。天使匯目前做的這些嘗試，解決了創(chuàng)業(yè)融資環(huán)節(jié)的部分問題，我希望能逐步解決所有的問題，為創(chuàng)業(yè)者提供一站式服務，讓創(chuàng)業(yè)者不再在融資環(huán)節(jié)浪費過多的時間和精力。”蘭寧羽告訴《中國企業(yè)家》。
當被問及印象深刻的融資案例，雖有紅得發(fā)紫的嘀嘀打車與黃太吉在前，蘭寧羽想起的卻是一年前在天使匯完成融資的郭啟睿。在業(yè)界小有名氣的郭啟睿，此前創(chuàng)立的網(wǎng)游公司營業(yè)收入一度突破億元，卻最終由于公司股東間的糾紛而致創(chuàng)業(yè)草草收場。對于郭啟睿來說，尋找二度創(chuàng)業(yè)的資金并不需要借助平臺的力量，但他卻通過一個朋友找到了蘭寧羽，希望能在天使匯的幫助下甄別不同投資人帶來的附加價值，并簽署一套穩(wěn)妥的投資條款。在蘭寧羽看來，郭啟睿理解了天使匯的真正意義，因為在這里“融到人比融到錢更重要”。
蘭寧羽是互聯(lián)網(wǎng)金融圈里公認的帥哥，他玩過樂隊，扮相潮男，這位曾經(jīng)的樂隊主唱和鍵盤手，眼下卻正在干著“一件苦臟累的工作”。
“這真的是個苦臟累的工作，創(chuàng)業(yè)兩年多天使匯收到了15000個注冊項目，最終促成投資的只有130多個，交易額3.12億元。這對于一個平臺來說，成交率相當之低，我們付出的時間與精力產(chǎn)生的現(xiàn)金很少。”蘭寧羽稱。
低成功率的主因是行業(yè)的不成熟，部分原因亦源于平臺在投資人端的謹慎挑選。目前，天使匯在投資人端定下的規(guī)則是，打造封閉社區(qū)，只有通過平臺審核的1000多位專業(yè)投資人才能看到項目詳情，平臺不向公眾公開項目。按照天使匯的規(guī)劃，在專業(yè)投資人之外，諸如新浪VP、袁隆平等各領域的專家，以及眼下被各股金融力量爭搶的高凈值個人，都是現(xiàn)階段平臺潛在的投資人。而在國內(nèi)天使投資的意識較成熟時，草根派的“小微天使”才能晉級平臺的投資人。
天使匯在投資人端格外謹慎的原因在于，平臺在投資人一端稍有騰挪，都可能碰觸到非法集資、公開發(fā)行證券等政策紅線，抑或違反《公司法》中有關“有限責任公司股東人數(shù)不得超過50人，股份有限公司股東人數(shù)不得超過200人”的規(guī)定。
蘭寧羽很羨慕美國的眾籌環(huán)境，2012年4月奧巴馬簽署了《2012年促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法》，法案允許小企業(yè)在眾籌融資平臺上進行股權融資，不再局限于實物回報，同時規(guī)定每一個特定投資人的融資規(guī)模，不可超過其年收入的5%。在美的股權眾籌自此有了合法的身份。法案出臺之后，促進了眾籌平臺開始從經(jīng)典眾籌模式向天使投資眾籌模式轉(zhuǎn)化。
“我們能做的就是限制投資人人數(shù)，堅決不碰任何紅線。行業(yè)遇到的限制太多了，我也經(jīng)常被監(jiān)管部門喊去交流一下情況。”蘭寧羽稱。作為歌手的他打了一個舞臺感的比喻“如果整個市場是一個大的操場，那我們只能在操場上支一張桌子，然后在桌子上的一個小角落跳舞”。
