盡管監(jiān)管部門自去年底連續(xù)發(fā)文叫停違規(guī)銀信合作，但信托平臺在上半年仍是銀行信貸資產(chǎn)騰挪表外的主渠道。

7月2日晚6時許，各信托公司陸續(xù)接到當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局的電話通知，要求全面暫停銀信合作業(yè)務(wù)。

“這兩個月商業(yè)銀行(放貸沖動)太熱了，就此潑潑冷水。”銀監(jiān)會人士表示，“但只是暫停，時間應(yīng)該不會超過兩個月。”

本刊記者從多個權(quán)威渠道獲知，此次窗口指導(dǎo)來自于更高決策層的要求，意為避免銀行借道信托而突破全年7.5萬億元信貸規(guī)�？刂颇繕�(biāo)，之所以“一刀切”也是事出有因。

6月1日，銀監(jiān)會緊急召集銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)�？壳暗�12家信托公司開會，要求它們壓縮銀信合作規(guī)模，放慢增速，在6月30日之前銀信合作規(guī)模不能超過4月底的數(shù)字。英大、粵財、中信、中誠等12家信托公司基本上執(zhí)行了銀監(jiān)會的要求。

但按下葫蘆起了瓢。商業(yè)銀行轉(zhuǎn)而尋求60余家信托公司中的其它公司合作，因此6月銀信合作仍呈猛增態(tài)勢。由此，決策層及監(jiān)管部門不得不下定決心“一刀切”。

自今年2月起，中國銀行業(yè)的信貸新增投放量一直嚴(yán)格遵循銀監(jiān)會制定的計劃。但在6月達(dá)到高峰的銀信理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量則透露了秘密。用益信托工作室的統(tǒng)計顯示，6月共發(fā)行銀信理財產(chǎn)品504款，平均一家銀行一天發(fā)行二十幾只產(chǎn)品，當(dāng)月銀信合作理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模約為7778億元，環(huán)比增加近30%。這使得6月信貸投放五六千億元的增量數(shù)據(jù)嚴(yán)重失真。

上半年中國銀行業(yè)新增信貸在4.58萬億元左右，而銀信合作產(chǎn)品新增發(fā)行總量已達(dá)2.6萬多億元，其中涉及信貸類信托產(chǎn)品高達(dá)萬億元左右。如果將二者簡單合計，實際已經(jīng)逼近了全年信貸新增投放的目標(biāo)總量。“這樣的信貸投放，后果令人不寒而栗。”一位金融專家憂心忡忡。

“商業(yè)銀行只把信托公司作為簡單平臺工具使用的做法必須停止。”一位銀監(jiān)會權(quán)威人士告訴本刊記者，相關(guān)銀信合作業(yè)務(wù)的規(guī)范和發(fā)展措施將會很快跟進(jìn)，信托類貸款或?qū)⒓{入商業(yè)銀行貸款額度管理。

劍指銀行

“真夠狠的。”針對全面叫停之舉，一位商業(yè)銀行理財部門人士評價稱，這將會極大壓縮銀行中間業(yè)務(wù)的盈利能力，及產(chǎn)品創(chuàng)新能力。

不過，如果這樣的創(chuàng)新指的是銀信合作產(chǎn)品，那么技術(shù)含量就非常有限。信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類和信托貸款類銀信產(chǎn)品均是將銀行貸款移出表外的主要手法，前者是銀行將貸款轉(zhuǎn)讓給信托公司，后者則是銀行通過理財計劃將投資者所募資金交給信托公司投放企業(yè)。

今年上半年，銀信合作產(chǎn)品新增發(fā)行總量達(dá)2.6萬多億元，已超過去年全年水平。信托公司2009年年報顯示，2009年全年銀信合作業(yè)務(wù)總規(guī)模約1.77萬億元。

用益信托工作室首席分析師李旸介紹說，2009年下半年，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類銀信產(chǎn)品火爆，而今年發(fā)行的銀信合作理財產(chǎn)品中，增速明顯加快的是信貸類銀信產(chǎn)品，其中有些銀信合作產(chǎn)品并不披露規(guī)模，有些屬于信托投資組合產(chǎn)品(資金使用方向包括信貸、投資債券和股票等)，粗略推算，上半年商業(yè)銀行通過借道信托平臺放貸的規(guī)模應(yīng)在1萬億元左右。

一位工行人士透露，該行上半年信貸類銀信合作產(chǎn)品規(guī)模，占其全部銀信理財產(chǎn)品規(guī)模的一半以上。

一位銀監(jiān)會人士告訴本刊記者，全面叫停之舉主要針對信貸類產(chǎn)品，并不影響那些投資股票、債券類的理財產(chǎn)品，監(jiān)管部門肯定會有所區(qū)分。而一些集合信托產(chǎn)品，銀行只承擔(dān)代理銷售并且收取中間代理費。

業(yè)內(nèi)人士透露，在上述兩種信貸類銀信合作產(chǎn)品中，銀行方面獲取收益都較高，其收取的手續(xù)費比例約為1%-2%，還不包括資金托管費等費用，從中獲取的綜合利潤甚至超過利差收益，而且通過銀信合作方式，銀行既可以留住因規(guī)�？刂贫鵁o法獲取貸款的客戶，表外業(yè)務(wù)也不占用其資本金，以此規(guī)避銀監(jiān)會的資本約束；而信托公司只在其中收取千分之三至千分之五的手續(xù)費。

“我們已摸過底，叫停銀信合作，對信托公司的影響有限。”前述銀監(jiān)會人士如是解釋，從2008年到2009年，信托公司整體規(guī)模雖翻番增長，但銀信合作業(yè)務(wù)的利潤貢獻(xiàn)率呈下降趨勢。數(shù)據(jù)顯示，雖然目前銀信合作總額占整個信托總資產(chǎn)的比例接近60%，而對其利潤貢獻(xiàn)率只占百分之十幾。

前述銀監(jiān)會人士直言，信托公司整體盈利并不單純依賴銀信合作業(yè)務(wù)，全面叫停之舉主要是針對商業(yè)銀行的放貸沖動，以免影響今年的信貸調(diào)控政策。但有業(yè)內(nèi)人士指出，打政策時間差的“擦邊球”現(xiàn)象是否會得到有效遏制，仍有待觀察。

6月前述12家信托公司基本執(zhí)行銀監(jiān)會要求暫停銀信合作后，銀信產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模當(dāng)月仍在沖高，一位商業(yè)銀行人士表露了心態(tài)：“銀行和信托公司都想在政策剎車之前拼命發(fā)行產(chǎn)品，過了這個村就沒這個店，于是能抓住多少機(jī)會就抓住多少。”

在7月2日銀監(jiān)會電話通知“全面叫停”后，一些地方分支行便稱未收到正式通知繼續(xù)“我行我素”，即便正式通知已下發(fā)后，又辯稱無實施細(xì)則而造成對通知的理解不同，因此在執(zhí)行步調(diào)上并不一致。