老牌合資保險(xiǎn)公司上海金盛人壽保險(xiǎn)有限公司（下稱金盛人壽）運(yùn)營(yíng)11年來(lái)仍未盈利，這讓其中方股東中國(guó)五礦集團(tuán)公司（下稱五礦集團(tuán)）萌生退意。

本報(bào)從接近交易層面的人士獲悉，接盤者或?yàn)?span onmouseover="ShowInfo(this,"601398", "1", "162407",event);">工商銀行，目前相關(guān)方正在就價(jià)格進(jìn)行談判。

據(jù)保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》規(guī)定，單個(gè)投資人(包括關(guān)聯(lián)方)投資保險(xiǎn)公司的，持有的股份不得超過(guò)同一保險(xiǎn)公司總股本的20%。業(yè)內(nèi)由此猜測(cè)，銀行作為金融機(jī)構(gòu)，其入股保險(xiǎn)公司的比例或許要獲得保監(jiān)會(huì)的額外批準(zhǔn)。

運(yùn)營(yíng)11年未盈利

金盛人壽由全球兩大500強(qiáng)集團(tuán)——法國(guó)安盛集團(tuán)(AXA，下稱安盛集團(tuán))和五礦集團(tuán)在1999年合資組建，是中國(guó)第一家中法合資的保險(xiǎn)公司，亦是中國(guó)保監(jiān)會(huì)成立后批準(zhǔn)的首家壽險(xiǎn)公司。十余年來(lái)，除了上海總部，金盛人壽僅在廣州、北京、天津、遼寧、江蘇設(shè)有分公司，受政策等制約，遲遲邁不開(kāi)擴(kuò)張的步伐，至今未實(shí)現(xiàn)盈利。

據(jù)金盛人壽披露的數(shù)據(jù)，2009年，金盛人壽實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入8.3億元，同比增長(zhǎng)40.7%，增速顯著，但保費(fèi)規(guī)模在眾多合資保險(xiǎn)公司中排名靠后。

除了期待十余年仍未盈利，保險(xiǎn)與五礦集團(tuán)主業(yè)差異太大，后者無(wú)暇顧及管理方面也被認(rèn)為是欲退出的重要原因。

作為中方發(fā)起人，五礦集團(tuán)擁有金盛人壽49%的股權(quán)，但金盛人壽日常經(jīng)營(yíng)中和五礦集團(tuán)幾乎沒(méi)有交集，除了一名執(zhí)行副總裁來(lái)自五礦，其余各部門領(lǐng)導(dǎo)都是安盛集團(tuán)所派。“他們不懂保險(xiǎn)，也因股權(quán)太少無(wú)暇顧及。”一位熟悉金盛的人士稱。

旗下?lián)碛?家上市公司的五礦集團(tuán)年?duì)I業(yè)額數(shù)千億元，黑色、有色是核心主業(yè)。雖然五礦集團(tuán)對(duì)金盛團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)扶持不少，但金盛內(nèi)部還是更認(rèn)同安盛集團(tuán)的文化：小心謹(jǐn)慎，寧可慢，不可錯(cuò)，然后選擇在適合的時(shí)候，果斷出手。

而在最近完成的安盛集團(tuán)出售泰康人壽股權(quán)事件也可以看出，金盛人壽對(duì)持有51%股權(quán)的安盛集團(tuán)擁有更多的期望。金盛人壽媒體負(fù)責(zé)人拒絕置評(píng)。

工行或接盤

據(jù)了解，之前頻頻與太平系保險(xiǎn)公司、國(guó)泰人壽傳出股權(quán)緋聞的工商銀行正在與五礦集團(tuán)和金盛人壽就價(jià)格問(wèn)題進(jìn)行談判。接近交易層面的人士稱，雙方已經(jīng)進(jìn)行了多次接觸，正在進(jìn)行價(jià)格的談判。

之前，天安保險(xiǎn)45.57%股權(quán)以總價(jià)18.81億元轉(zhuǎn)讓，泰康人壽15.6％股權(quán)報(bào)價(jià)10.5億美元轉(zhuǎn)讓引起業(yè)界矚目。此次金盛人壽股權(quán)也被業(yè)內(nèi)頗為期待。作為一家成立11年的合資保險(xiǎn)公司，2009年經(jīng)過(guò)增資，金盛人壽的注冊(cè)資本金達(dá)到12.05億元。

2009年初，保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)就已共同上報(bào)了關(guān)于工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和北京銀行四家商業(yè)銀行參股保險(xiǎn)公司的方案，迄今北京銀行成功入主首創(chuàng)安泰保險(xiǎn)公司，建設(shè)銀行入股保險(xiǎn)新軍幸福人壽，交通銀行已經(jīng)穩(wěn)拿交銀康聯(lián)人壽51%股權(quán)，中國(guó)銀行通過(guò)全資子公司中銀保險(xiǎn)參股恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽。唯獨(dú)工商銀行雖然數(shù)次與太平系保險(xiǎn)公司、國(guó)泰人壽傳出股權(quán)緋聞，卻遲遲沒(méi)有下文。

工商銀行新聞處負(fù)責(zé)人表示沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)此事，對(duì)市場(chǎng)傳聞不予置評(píng)。

據(jù)了解，金盛人壽和工商銀行的合作由來(lái)已久，工商銀行強(qiáng)大的網(wǎng)點(diǎn)是金盛人壽銀保渠道的重要組成部分，但是隨著各家保險(xiǎn)公司相繼引入銀行作為戰(zhàn)略合作伙伴，競(jìng)爭(zhēng)激烈的銀保渠道也逐漸成為金盛人壽的短板。

雖然理論上也有通過(guò)市盈率(PE)或市凈率(PB)計(jì)算保險(xiǎn)公司價(jià)值的相對(duì)評(píng)估價(jià)值，但有專業(yè)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)公司自身的規(guī)模與業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性如何，才是股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格高估與否的關(guān)鍵因素。