將手中保單“變現(xiàn)”貸款并不新鮮，罕見的是在一定條件下，客戶憑借幾張保單循環(huán)貸款來交保費(fèi)（續(xù)期與新單）。近來，這種保單貸款正在成為保險(xiǎn)公司營(yíng)銷員開展業(yè)務(wù)的新途徑，尤其是拓展高端客戶。

“保單質(zhì)押貸款引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)更多是落在被保險(xiǎn)人身上，而非保險(xiǎn)公司。”一位保險(xiǎn)公司高管稱。不過，一旦保單貸款形成規(guī)模，便會(huì)影響保險(xiǎn)公司自身的資金運(yùn)用，且偏離了保險(xiǎn)主業(yè)，某種意義上，保單抵押貸款令保險(xiǎn)公司涉足銀行業(yè)務(wù)，涉及諸多領(lǐng)域與部門，亟待研究出臺(tái)相關(guān)法律予以規(guī)范。

三張保單循環(huán)貸款

在“無(wú)需動(dòng)用自有現(xiàn)金，利用保單貸款的資金繳納保費(fèi)”的誘惑下，經(jīng)營(yíng)美容服務(wù)行業(yè)的楊曉梅（化名）又追加了幾張壽險(xiǎn)保單，如增加100萬(wàn)保額的重大疾病險(xiǎn)以及養(yǎng)老險(xiǎn)等，不過，楊曉梅并沒有拿出真金白銀，而是通過保單貸款來繳納保費(fèi)。

“我用三張具有現(xiàn)金價(jià)值的保單循環(huán)貸了40多萬(wàn)，直接抵扣了保費(fèi)。”楊曉梅說。在她看來，5%的保單貸款利率與銀行貸款利率相差無(wú)幾，何樂而不為？

譬如，楊曉梅有三張壽險(xiǎn)保單，如A、B、C，她用A保單貸款10萬(wàn)元，獲貸款后，便去交B保單的保費(fèi)10萬(wàn)元；再用具現(xiàn)金價(jià)值的B保單貸款20萬(wàn)元，去交C保單20萬(wàn)保費(fèi)。

這樣，A-B-C三張保單循環(huán)一圈后，楊曉梅便解決了自掏腰包繳納保費(fèi)的問題。于是在保險(xiǎn)公司營(yíng)銷員的游說下，楊更熱衷于買保險(xiǎn)了。她發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)公司的放貸程序也很簡(jiǎn)單，憑身份證辦理，一切條件合規(guī)后，貸款第三天就能下來。

在楊曉梅看來，重大疾病險(xiǎn)最為重要，其次是養(yǎng)老險(xiǎn)，最后才是分紅險(xiǎn)。“像我這樣的身價(jià)，100萬(wàn)的大病保額似乎也有些不夠，不如增加至200萬(wàn)。”她說，“何況僅需通過周轉(zhuǎn)幾張保單，就能盤活資金。”

通常，足額悉數(shù)上完所需的各類保險(xiǎn)，楊曉梅一年得拿出40多萬(wàn)元的保費(fèi)。雖然40多萬(wàn)對(duì)她而言并不算多，但從事商業(yè)經(jīng)營(yíng)的楊曉梅不愿意占用自有資金。“捕捉”到該信息的保險(xiǎn)公司營(yíng)銷員正好向其推銷保單貸款，其結(jié)果是一舉兩得，不僅增加了自身的業(yè)績(jī)規(guī)模，還解決了客戶資金。

完成上述各類保險(xiǎn)之后便老有保障了，而且楊曉梅認(rèn)為，自己承擔(dān)的只是利息成本，便全面擴(kuò)大了保額規(guī)模。相對(duì)一些保額分紅的保險(xiǎn)產(chǎn)品，5%的保單貸。

不過，“游戲的前提是保單具備現(xiàn)金價(jià)值”。像楊曉梅兩年前買的保險(xiǎn)，現(xiàn)金價(jià)值均不菲。“隨便拿出一張保單都能貸款20萬(wàn)左右。”楊曉梅說。

值得一提的是，原本對(duì)保險(xiǎn)一無(wú)所知的楊曉梅現(xiàn)在幾乎成了保險(xiǎn)專家，不僅將大多數(shù)的存款投向保險(xiǎn)，而且介紹親朋好友參與其中，她想讓他們與其分享“保單貸款”的好處。楊曉梅坦承，如果不是因?yàn)橛斜�單貸款的功能，也不會(huì)如此熱衷買保險(xiǎn)了。

保險(xiǎn)專家認(rèn)為，保單貸款最壞的結(jié)果就是保單失效，屆時(shí)借款人（投保人）沒有按時(shí)還清貸款的話，就只能眼睜睜看著自己的保單作廢，對(duì)投保人而言，損失巨大。

楊曉梅可能存在的問題是，在保險(xiǎn)營(yíng)銷員為其設(shè)計(jì)的保單貸款資金鏈之中，倘若某個(gè)環(huán)節(jié)失控，便只能是自食苦果，有可能出現(xiàn)前功盡棄，數(shù)百萬(wàn)保額的保單或許會(huì)成為一張廢紙。

風(fēng)險(xiǎn)幾何

所謂保單貸款即在保險(xiǎn)合同有效期內(nèi)，投保可以將具有一定現(xiàn)金價(jià)值的保單，通過書面申請(qǐng)的形式，向保險(xiǎn)公司提出貸款申請(qǐng)。貸款金額約為保單現(xiàn)金價(jià)值的70％~80％左右。同時(shí)，投保人需向保險(xiǎn)公司支付保單貸款利息，其利率一般按照保監(jiān)會(huì)規(guī)定的預(yù)定利率與同期銀行貸款利率較高者，再上浮20％；貸款期限多為半年時(shí)間。

原來，經(jīng)過一定時(shí)期后，保單會(huì)積存一定的現(xiàn)金價(jià)值，該現(xiàn)金價(jià)值歸保單持有人所有。根據(jù)保單貸款條款規(guī)定，投保人可以在人壽保險(xiǎn)單生效兩年后，將保單作為抵押向保險(xiǎn)人申請(qǐng)貸款。

業(yè)界人士分析說，如果投保人將貸款用于繳納保費(fèi)，意味著本該直接讓保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資的保險(xiǎn)資金又經(jīng)過了一次手續(xù)費(fèi)之后，再次進(jìn)入保險(xiǎn)公司的險(xiǎn)資運(yùn)作之列。這好比1萬(wàn)保費(fèi)去進(jìn)行諸如債券、股票投資從而獲得4%-10%投資率不等，經(jīng)過一輪循環(huán)之后，1萬(wàn)變成了0.8萬(wàn)或者0.7萬(wàn)甚至0.6萬(wàn)之后再去進(jìn)行險(xiǎn)資投資。

此外，一旦保單貸款繳納保費(fèi)形成規(guī)模，并不利于保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展，這等于是做賬面游戲——做大的保費(fèi)中，其資金來源于保險(xiǎn)公司。若市場(chǎng)利率上升，保單貸款隨之增加，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金支出增多，便會(huì)影響其用于其他資產(chǎn)上的投資資金；若保單貸款形成規(guī)模，保險(xiǎn)公司可能會(huì)被迫出售某些資產(chǎn)以取得現(xiàn)金來應(yīng)付保單貸款，這會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響。

保單貸款在實(shí)際操作中，通常由保險(xiǎn)公司的客戶服務(wù)部而非負(fù)責(zé)其他投資項(xiàng)目的投資部完成，但保單貸款在保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債表中又被列入投資科目。二者的定位顯然在會(huì)計(jì)處理與實(shí)踐中，需要加以明確與梳理。

當(dāng)然，硬幣的另一面是，某種意義上，保單質(zhì)押貸款同時(shí)也是保險(xiǎn)公司開拓創(chuàng)新業(yè)務(wù)渠道，延伸服務(wù)領(lǐng)域的一種新型業(yè)務(wù)。就保險(xiǎn)公司而言，可起到穩(wěn)定客戶，保證保費(fèi)收入的作用，并賦予保單新的功能。

數(shù)據(jù)顯示，2010年一季度，中國(guó)人壽保單貸款159.60億元，較去年底增加了15.4%。中國(guó)人壽就此解釋，變化主要緣于其時(shí)保戶質(zhì)押貸款需求的增加，該數(shù)據(jù)2008年相對(duì)2007年的增幅為37.79%。中國(guó)平安2010年一季度保單貸款為60.28億元，較去年底增10.9%。

對(duì)于保單質(zhì)押貸款，目前并沒有專門明確的制度規(guī)定，保單質(zhì)押貸款尚缺乏法律規(guī)范的支持。法律界人士認(rèn)為，由于我國(guó)現(xiàn)行的《擔(dān)保法》、《保險(xiǎn)法》以及《合同法》等對(duì)保單質(zhì)押貸款都沒有作出詳細(xì)、明確的規(guī)定，因此在實(shí)踐中各保險(xiǎn)公司對(duì)保單質(zhì)押所必須具備條件的要求也各不相同。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國(guó)軍認(rèn)為，保單抵押貸款相當(dāng)于保險(xiǎn)公司從事銀行業(yè)務(wù)，會(huì)涉及多領(lǐng)域和部門，因此有必要在未來制定相關(guān)的法律規(guī)定予以規(guī)范。