全球并購交易總額（2000-2009）
（單位：萬億美元）
2010年，是關(guān)鍵的一年，它不僅僅是中國“十一五”規(guī)劃的收官之年，同時也是中國提出“走出去”戰(zhàn)略的第１５個年頭，因此2010年的兩會對于中國企業(yè)“走出去”的問題，多位代表也共同出謀劃策，為其把脈會診。有分析人士表示，海外抄底“亮劍”之前，應(yīng)“知己知彼”，“知根知底”，避免“自傷”。
數(shù)據(jù)顯示，2009年，受國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及中國企業(yè)海外并購雙重因素影響，中國并購市場共完成294起并購交易，披露價格的235起并購交易總金額達(dá)到331.47億美元。其中，中國企業(yè)完成海外并購38起，同比增長26.7%，披露的交易總金額高達(dá)160.99億美元，同比增長90.1%。
事實(shí)上，如此井噴式的發(fā)展規(guī)模和速度得益于中國宏觀經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，得益于國內(nèi)企業(yè)對美好未來的堅(jiān)定信心。根據(jù)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)，截至2009年年底，中國累計(jì)非金融類對外直接投資已超過２２００億美元，對外承包工程累計(jì)完成營業(yè)額３４０７億美元，簽訂合同額５６０３億美元。不難看出，在強(qiáng)勁復(fù)蘇帶動下“走出去”的步伐正在加快，“走出去”似乎已經(jīng)有了“跑出去”的速度。然而，這樣的速度，卻并沒有對國內(nèi)企業(yè)起到多少正面的作用。中國2008年海外金融收購已交2000億學(xué)費(fèi)，如此高昂的代價著實(shí)值得我們反思。企業(yè)并購的意義何在？企業(yè)并購如何才能夠走向成功？
有分析人士認(rèn)為，中國企業(yè)海外并購，對于增強(qiáng)中國未來在全球資源品市場的定價權(quán)具有重要意義，對于我國外匯儲備的使用也能起到積極的效果，同時，海外并購有利于打響中國企業(yè)品牌、提高中國企業(yè)的國際競爭力，引進(jìn)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，這對企業(yè)未來的發(fā)展也起到了積極的作用，整合了中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。然而，仔細(xì)觀效之下不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)并購的背后還存在了諸多隱憂。
麥肯錫2009年的一項(xiàng)研究更是充分說明了海外并購的現(xiàn)狀。研究顯示，過去20年里全球大型企業(yè)兼并案中取得預(yù)期效果的比例低于50%，而中國則有67%的海外收購不成功。數(shù)據(jù)顯示，很多盲目并購已給很多國內(nèi)企業(yè)帶來嚴(yán)重的財務(wù)負(fù)擔(dān)。商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)顯示，目前中國境外兼并收購的企業(yè)只有1/3處于盈利和持平狀態(tài)。
根據(jù)我國企業(yè)現(xiàn)實(shí)情況，企業(yè)“走出去”實(shí)際上仍是面臨著很大風(fēng)險的一件事。企業(yè)在“走出去”之前一定要做一番精細(xì)的非常規(guī)“體檢”，檢驗(yàn)企業(yè)自身是否擁有充足的資金和豐厚的實(shí)力。不過，僅僅有了雄厚資金，企業(yè)并購也不一定就能夠成功，人才的戰(zhàn)略儲備也至關(guān)重要。
截止目前，中國企業(yè)海外并購的失敗案例，大部分問題都出在人才方面。麥肯錫的一份研究報告再次讓我們清醒地意識到人才的稀缺。麥肯錫公司關(guān)于國際化人才需求的調(diào)查顯示，他們認(rèn)為中國企業(yè)跨國經(jīng)營至少需要75000名中高級人才，而中國目前這樣的人才只有5000人。人才問題是中國企業(yè)“走出去”的難點(diǎn)，應(yīng)該說，中國企業(yè)成功“走出去”，人才才是出發(fā)點(diǎn)，而培養(yǎng)和網(wǎng)羅人才更不是一朝一夕就能夠解決的問題。
與人才和資金等同重要的就是文化，這其中當(dāng)然包含了地域文化和企業(yè)文化。針對西方企業(yè)管理者在企業(yè)并購中提出的整合理論，有部分國內(nèi)企業(yè)并沒有完全認(rèn)識到“融合”的重要性，這樣中西方文化的差異也顯現(xiàn)了出來，即便企業(yè)并購取得了成功，但是在日后的管理中，整個團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營和管理仍然面臨著多重困境。
財務(wù)風(fēng)險、戰(zhàn)略定位、文化整合、人才儲備、經(jīng)營風(fēng)險以及法律管理等等因素都是企業(yè)并購成功與否的關(guān)鍵因素。并購前首先要對東道國的法律、市場和文化等做足可行性研究和調(diào)查，或可親歷親為。目前中國的很多企業(yè)做海外并購，都委托麥肯錫、波士頓咨詢集團(tuán)等“外腦”，但是畢竟不能量體裁衣，得出的效果也并不一定都令人滿意，而目前中國國內(nèi)嚴(yán)重缺乏本土的中介機(jī)構(gòu)參與企業(yè)的海外并購案例。很多國內(nèi)企業(yè)在“走出去”之前并沒有對未來有著清晰精準(zhǔn)的把握，事實(shí)上，戰(zhàn)略定位尤其不可忽視。很多中國企業(yè)在海外并購的時候，都缺乏完整的戰(zhàn)略。TCL在檢討跨國并購受挫時承認(rèn)，戰(zhàn)略準(zhǔn)備不足是失敗的主要原因。
從根本上說，眾多中國企業(yè)海外并購失敗的原因在于信息不對等，所謂信息不對等也就是不“知己知彼”，加之政治、社會、法律和文化等因素的巨大差異，我國企業(yè)的海外“走出去”戰(zhàn)略也就實(shí)現(xiàn)得步履維艱�？磥砥髽I(yè)“走出去”，“知根知底”乃是關(guān)鍵。
■ 資料鏈接
● 2007年，中國并購市場共發(fā)生跨國并購事件84起，其中63起披露價格事件的并購總額約為186.69億美元。相比2006年的90.89億美元，增加了105.4%。在84起跨國并購事件中，中國公司并購海外公司的事件有37起，相比2006年17起的數(shù)目，增幅達(dá)117.6％，中國企業(yè)正在跨國并購市場中逐漸發(fā)力。
● 2008年，中國市場共發(fā)生了66起跨國并購事件，其中43起已披露價格的并購事件并購總額達(dá)129.58億美元，相比去年的186.69億美元的高位，下降了30.6％。
● 2009年，中國并購市場共完成294起并購交易，同比增長59.8%；披露的并購金額達(dá)到331.47億美元，與2008年基本持平。從地域來看，2009年中國企業(yè)海外并購成為中國并購市場最引人矚目之處，雖然海外并購交易數(shù)量僅占中國并購市場交易量的12.9%，但其并購金額比重卻高達(dá)48.6%。
● 2010年1月中國并購市場共發(fā)生30起并購案例，已披露的21起并購案例，涉及金額13.84億美元，平均單筆并購金額約為6590萬美元。傳統(tǒng)行業(yè)及廣義IT行業(yè)占有較大比重，分別占到總數(shù)的40.0%和36.7%。在30起并購案例中，有5起跨國并購案例及2起VC/PE支持的并購案例發(fā)生。
