9月23日，吉利汽車宣布向高盛集團(tuán)旗下私募基金發(fā)行金額18.97億港元的2014年到期3厘可換股債券及3億份認(rèn)股權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證獲全面行權(quán)后，吉利將獲得融資額25.86億港元(約合22.77億人民幣)。
李書福表示，該項(xiàng)投資為吉利注入了額外資本，為吉利長期增長策略提供資金支持，并表示還將與高盛密切合作，進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理、運(yùn)營效率和公司治理。
如果說，此前“老三樣”豪情、美日和優(yōu)利歐是吉利“描紅”階段作品，之后吉利完全自主設(shè)計(jì)和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的自由艦就是李書福“造句”階段的得意之作，那么，近幾年金剛、熊貓和帝豪的問世，則充分展露了李書福向“長篇論文”進(jìn)軍的勃勃雄心。
顯然，高盛此次入股的20余億將成為李書福汽車王國里的一篇新“短文”，有助他實(shí)現(xiàn)從“造句”階段向“長篇論文”的跨越。
高盛投資意圖
對于吉利引入高盛這樣一名財(cái)大氣粗的外資戰(zhàn)略投資者，業(yè)界最關(guān)心的是融資投向。吉利稱，通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債獲得的18.97億港元將用作公司的資本支出、潛在收購以及一般企業(yè)用途。這引發(fā)了吉利聯(lián)姻高盛意在收購沃爾沃的猜想。
不過，吉利集團(tuán)副總裁王自亮一如既往地對此否定表態(tài)：“部分資金會(huì)用在收購，但未有確定計(jì)劃”。
事實(shí)上，作為世界最大投資銀行之一的高盛，收購沃爾沃可謂輕而易舉。但其花3億多美元投資吉利，還是資本逐利的本性使然，根本目的不是幫助吉利去收購沃爾沃，而是希望通過入股吉利獲得超額投資回報(bào)。這與巴菲特投資比亞迪汽車的目的如出一轍。
高盛首先看上的是國內(nèi)汽車業(yè)的潛在市場。盡管金融危機(jī)使全球汽車業(yè)一片蕭條，但中國汽車業(yè)如日中天。去年底以來，在汽業(yè)產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃和減征車購稅的刺激下，汽車銷量一路高歌猛進(jìn)。今年前8個(gè)月，中國汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到825萬輛和833萬輛，同比分別增長26％和29％。
正是這樣的銷售業(yè)績和可以預(yù)見的潛在市場，吸引了外資眼球。巴菲特已斥資2.32億美元，收購比亞迪10％的股權(quán)。奇瑞汽車也獲得了鼎暉投資和渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司等多家投資機(jī)構(gòu)的20多億元人民幣投資。而更早些時(shí)候，渣打聯(lián)手雷曼及高盛三家公司共同注資金龍集團(tuán)的投資總金額也達(dá)到9000萬美元。
高盛瞄上吉利的另一重醉翁之意，是看好吉利的財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)。除投資回報(bào)外，高盛還可以和吉利開展財(cái)務(wù)管理、運(yùn)營效率和公司治理等方面的合作，這也將增加高盛在吉利的業(yè)務(wù)利潤。
目前李書福在自主品牌連遭打壓的情況下，希望吉利盡快走出國門，到海外尋求發(fā)展。但財(cái)務(wù)管理及公司治理恰恰是李書福的短板。李書福日前也公開表示，將與高盛進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理、運(yùn)營效率和公司治理方面的合作。
就在高盛投資吉利的近段時(shí)間，高盛賬面就溢價(jià)了2億多港元。如此劃算的投資，沒有哪個(gè)投行不愿意往里砸錢。
李書福得到的不僅是錢
今年以來，有關(guān)吉利競購歐寶或沃爾沃的消息傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。吉利一度被冠以“車企緋聞王”的稱號(hào)。高盛的加入，將使這場緋聞因多一個(gè)配角而更加甚囂塵上。緋聞與李書福一貫愛宣傳的性格有關(guān)，但緋聞背后也透著一個(gè)不爭的事實(shí)，那就是李書福將繼續(xù)把汽車王國做大做強(qiáng)。
造車之初，李書福曾用低成本戰(zhàn)略拉低了整個(gè)汽車行業(yè)的價(jià)格水準(zhǔn)�，F(xiàn)在他又推出各種炫目的中高端車型，以此表明自己不滿足于汽車的低端市場。這一理想在2009年的上海車展上得到充分體現(xiàn)，這次吉利近乎炫耀般展出帝豪、全球鷹、上海英倫三個(gè)品牌系列的22款新車，其中一款綠色的全電動(dòng)、有小勞斯萊斯之稱的GE轎車和擁有剪刀門的紅色超炫“GT”轎車更是吸引了無數(shù)目光。
但要走高端路線，需要在各地建造汽車生產(chǎn)基地并進(jìn)行獨(dú)立研發(fā)。這無形加大了吉利的資金壓力。盡管吉利一再聲稱“不差錢”，但在高盛投資前，吉利曾使用銀行貸款30多億元，從香港資本市場調(diào)用資金20多億元，配套商欠款60多億元，負(fù)債額超過100億元，負(fù)債率高達(dá)90％。
而且，吉利走高端路線也需要通過并購引入高端技術(shù)，并且需要一位至少是“電影明星”級(jí)別的并購對象。因此收購沃爾沃也成為李書福和吉利汽車一直以來的最大心愿。此次高盛的加入解決了吉利的燃眉之急，給這位“農(nóng)村小伙”帶來了追求“電影明星”的資金支持。上市公司在募集資金解決自己問題后，至少可以讓母公司吉利集團(tuán)騰出更多精力和財(cái)力去解決收購問題。
從這個(gè)意義上說，不管對象是不是歐寶或沃爾沃，對吉利而言收購一家明星級(jí)車企是其不變的決心，也是李書福進(jìn)入高端市場并實(shí)現(xiàn)汽車王國夢的必然選擇。因?yàn)橐坏┯辛丝鐕①徑?jīng)驗(yàn)，再加上吉利一直以來在發(fā)動(dòng)機(jī)、汽車安全、自動(dòng)變速器和車身技術(shù)上的研發(fā)努力，這家頗具工程師氣質(zhì)的公司才能更有底氣向高端品牌靠近。
事實(shí)上，并購的演練已經(jīng)開始。在競購沃爾沃的傳言掩護(hù)下，李書福今年初以兩個(gè)月時(shí)間迅速在澳大利亞搶購下DSI，此前購買英國錳銅公司51％股份，生產(chǎn)倫敦出租車。
值得注意的是，除資金支持外，高盛帶給李書福的還有另一重要籌碼。作為投行的高盛，完全有可能承擔(dān)戰(zhàn)略投資者、參謀和撮合者角色，利用自己的資金實(shí)力以及影響力，幫助吉利達(dá)成收購沃爾沃或其它公司的意向。近年來，高盛作為金融顧問也多次參與國內(nèi)重大車企并購案，如日產(chǎn)向
