旗下?lián)碛?2家大賣(mài)場(chǎng)、在河北省市場(chǎng)份額名列第二的保龍倉(cāng)，5月末剛剛度過(guò)“12歲”生日，已在焦急等待“出嫁”。最接近成功的接盤(pán)者，是家樂(lè)福。
河北保龍倉(cāng)商業(yè)連鎖經(jīng)營(yíng)有限公司（下稱(chēng)保龍倉(cāng)）的命運(yùn)，是中國(guó)本土連鎖零售企業(yè)中的一個(gè)樣本—從零做起、打拼十年，靠12家大賣(mài)場(chǎng)的規(guī)模在河北擠入連鎖超市“三甲”，雖然積累了穩(wěn)定的人氣，但銷(xiāo)售額已到了天花板。
再看接盤(pán)者：1995年進(jìn)入中國(guó)、截至2009年末在大陸地區(qū)擁有156家大賣(mài)場(chǎng)的家樂(lè)福，被公認(rèn)為“最本土化的外資超市”。15年來(lái)家樂(lè)福一直堅(jiān)持以自己的步調(diào)發(fā)展。“我們會(huì)以每年開(kāi)20家至25家新店的速度在中國(guó)發(fā)展，并以自主開(kāi)店為主，但不排除合適的其他方式和機(jī)會(huì)。”家樂(lè)福中國(guó)區(qū)新聞發(fā)言人陳波的這一標(biāo)準(zhǔn)答案，已謹(jǐn)慎使用多年，現(xiàn)在卻在激烈的競(jìng)爭(zhēng)之下，改變?cè)诩础?/font>
盡管買(mǎi)賣(mài)雙方目前對(duì)外界關(guān)于聯(lián)姻的猜測(cè)均采取不承認(rèn)也不否認(rèn)的回避態(tài)度，但據(jù)多位知情人士透露，從物美、華潤(rùn)等本土超市企業(yè)，到近一年加速在中國(guó)攻城奪寨的韓國(guó)樂(lè)天，都曾先后與保龍倉(cāng)坐在談判桌前。但目前，家樂(lè)福的出價(jià)已逼退其他“求婚者”，進(jìn)入“訂親”倒計(jì)時(shí)。而家樂(lè)福需要面對(duì)的，除了隨時(shí)可能卷土重來(lái)的各個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，收購(gòu)談判的各種細(xì)節(jié)，還有中國(guó)政府可能的反壟斷審查。
風(fēng)雨保龍倉(cāng)
在業(yè)界看來(lái)，河北零售商圈距離北京最近，卻是一個(gè)水火不侵的怪圈—時(shí)至今日，只有本省兩大品牌—國(guó)資背景的北國(guó)超市和民營(yíng)企業(yè)保龍倉(cāng)分食絕大部分市場(chǎng)份額。從易初蓮花、家世界再到華普、萬(wàn)客隆……那些在京津已發(fā)展到一定規(guī)模的超市企業(yè)無(wú)一不想到河北淘金，卻又無(wú)一不含恨離去。
在這種局面下，并購(gòu)成為“曲線進(jìn)入”河北市場(chǎng)的上策。在中國(guó)，超市連鎖的并購(gòu)向來(lái)并非易事。有關(guān)保龍倉(cāng)想賣(mài)的傳聞從2005年就已開(kāi)始，最新一輪的詢(xún)價(jià)始于2009年下半年，包括物美、華潤(rùn)在內(nèi)的中國(guó)本土超市，以及韓國(guó)樂(lè)天，都曾加入談判，有意收購(gòu)保龍倉(cāng)。
“我們要兼并的對(duì)象，必須是在當(dāng)?shù)亓闶凼袌?chǎng)排名前三位的企業(yè)。”物美商業(yè)（08277.HK）董事長(zhǎng)吳堅(jiān)忠曾多次表示。物美在2009年8月12日引入得克薩斯太平洋集團(tuán)、弘毅投資、聯(lián)想控股三家投資機(jī)構(gòu)，獲得約16.5億港元投資，啟動(dòng)并購(gòu)戰(zhàn)略。但時(shí)至今日僅斬獲了卜蜂蓮花在天津的四家賣(mài)場(chǎng)。
“現(xiàn)在這種能做到區(qū)域前三強(qiáng)、又是大賣(mài)場(chǎng)的收購(gòu)資源已不多了。”弘毅高級(jí)投資經(jīng)理王小龍稱(chēng)。一位接近交易人士透露，物美本來(lái)一直在和保龍倉(cāng)談，獲悉家樂(lè)福出價(jià)后，已知難而退。財(cái)大氣粗的家樂(lè)福過(guò)去通過(guò)“大幅加高租金”爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)地段物業(yè)的手段，已為業(yè)內(nèi)熟知。保龍倉(cāng)希望看見(jiàn)的競(jìng)價(jià)局面目前并未出現(xiàn)，其原因，在于一些買(mǎi)家們對(duì)保龍倉(cāng)的真正價(jià)值仍有保留。
保龍倉(cāng)是河北省最早發(fā)展起來(lái)的大型綜合超市，旗下12家大賣(mài)場(chǎng)有7家建于2004年7月以前，由河北保龍倉(cāng)集團(tuán)股份公司（下稱(chēng)保龍倉(cāng)集團(tuán)）創(chuàng)辦。
保龍倉(cāng)集團(tuán)成立于1997年10月，與后來(lái)因違紀(jì)被開(kāi)除黨籍的前河北省委書(shū)記程維高頗有瓜葛，河北當(dāng)?shù)厥鞒叹S高之子程慕陽(yáng)才是實(shí)際控制人。成立之初，石家莊市保龍房地產(chǎn)公司出資980萬(wàn)元，占股43.2％，為第一大股東。該公司負(fù)責(zé)人楊龍飛亦是集團(tuán)法人代表。但據(jù)本刊記者此前調(diào)查，保龍倉(cāng)集團(tuán)成立之初，六家股東中至少有兩家實(shí)際控制人為程慕陽(yáng)，持股比例達(dá)16.7％；有消息人士稱(chēng)，第二大股東、持股33％的恒瑞實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司亦由程慕陽(yáng)控制。其父案發(fā)后，程已外逃加拿大。外逃前，程慕陽(yáng)將手中大多數(shù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給保龍倉(cāng)房地產(chǎn)，持股比例減至1.96％，而保龍倉(cāng)房地產(chǎn)的持股升至91.45％。保龍倉(cāng)集團(tuán)今年已正式注銷(xiāo)。
實(shí)際上，早在程維高事發(fā)后，2004年7月，實(shí)際運(yùn)營(yíng)保龍倉(cāng)12家門(mén)店的公司就不再是保龍倉(cāng)集團(tuán)，而變成五個(gè)自然人與保龍倉(cāng)集團(tuán)共同成立的河北保龍倉(cāng)商業(yè)連鎖經(jīng)營(yíng)有限公司（下稱(chēng)新公司）。
在新公司中，保龍倉(cāng)集團(tuán)僅出資25萬(wàn)元，占股1％。自然人張敏出資1725萬(wàn)元成為公司第一大股東，持股69％，卻并未進(jìn)入公司董事會(huì)。公司法人代表、董事長(zhǎng)由出資170萬(wàn)元、占股6.8％的王廣策擔(dān)任。三個(gè)月后，新公司注冊(cè)資本變更為5000萬(wàn)。直至2004年年底，楊龍飛才第一次出現(xiàn)在新公司股東名單中，出資3500萬(wàn)元，持股70％，一舉成為公司第一大股東，而神秘的自然人張敏則與保龍倉(cāng)集團(tuán)一起消失。其后，又經(jīng)數(shù)輪變更，保龍倉(cāng)變成幾乎百分百由楊龍飛所有的公司。
從保龍倉(cāng)對(duì)外發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，這是一家相當(dāng)有前途的企業(yè)—公司擁有員工1萬(wàn)多人，總營(yíng)業(yè)面積達(dá)32萬(wàn)平方米，2008年銷(xiāo)售額26.3億元。2009年公司銷(xiāo)售收入勁增20％，達(dá)到31.56億元，在中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)公布的“百?gòu)?qiáng)”榜單上，保龍倉(cāng)從原來(lái)的第73位升至41位。
“奇跡門(mén)店！”一位業(yè)內(nèi)資深人士稱(chēng)，以12家門(mén)店計(jì)算，保龍倉(cāng)2009年平均單店收入高達(dá)2.63億元，這意味著“保龍倉(cāng)甚至比家樂(lè)福很多門(mén)店做得還好”。
