2024年12月24日，房地產(chǎn)交易和服務(wù)平臺(tái)貝殼(NYSE:BEKE、HKEX:2423)發(fā)布公告，宣布終止對整裝企業(yè)愛空間的收購計(jì)劃。這一決定在業(yè)界引起了廣泛關(guān)注，尤其是考慮到此前貝殼曾計(jì)劃以約15.5億元的價(jià)格收購愛空間，以進(jìn)一步豐富其家裝品牌和產(chǎn)品矩陣。然而，由于可能產(chǎn)生行業(yè)壟斷風(fēng)險(xiǎn)，此次收購未能通過反壟斷審批，雙方經(jīng)過友好協(xié)商后決定終止并購方案。

　　此次收購終止的原因主要集中在兩個(gè)方面：一是交割條件的不確定性，二是反壟斷審查的嚴(yán)格要求。根據(jù)貝殼方面的公告，雖然雙方已經(jīng)簽訂了股權(quán)收購協(xié)議，但由于交割條件存在不確定性，貝殼董事會(huì)認(rèn)為終止收購是公平合理的，符合公司及股東的整體利益。此外，監(jiān)管部門對住宅裝修市場的規(guī)范力度不斷加強(qiáng)，相關(guān)部門曾組織企業(yè)調(diào)研，涉及合作模式、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、市占率等問題，這也為此次收購的終止提供了背景支持。

　　對于愛空間而言，雖然未能成為貝殼的一部分，但公司創(chuàng)始人陳煒表示，此次事件讓愛空間在科學(xué)管理、組織規(guī)則、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)等方面得到了學(xué)習(xí)和成長。愛空間還獲得了3.5億元的資金投入，以保障未來健康持續(xù)發(fā)展。陳煒強(qiáng)調(diào)，家裝行業(yè)是一個(gè)長周期的事業(yè)，需要耐心和長期投入，以客戶為中心的理念將引領(lǐng)愛空間未來的發(fā)展。

　　貝殼方面則表示，盡管此次收購未能成功，但其在家裝家居業(yè)務(wù)上的布局并未因此停滯。2024年第三季度，貝殼非房產(chǎn)交易服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長54.3%，其中家裝家居業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，合同額和凈收入分別同比增長24.6%和32.6%，貢獻(xiàn)利潤率高達(dá)31.2%。這表明，貝殼將繼續(xù)加大在家裝市場的投入，并通過其他方式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展。

　　值得注意的是，此次收購終止并非完全出乎市場預(yù)料。早在2023年10月，貝殼就曾宣布計(jì)劃收購愛空間，并預(yù)計(jì)交易將在2024年上半年完成。然而，隨著收購進(jìn)程的推進(jìn)，反壟斷審查的復(fù)雜性和交割條件的不確定性逐漸顯現(xiàn)，最終導(dǎo)致了此次收購的終止。

　　對于整個(gè)家裝行業(yè)而言，貝殼與愛空間的收購終止無疑是一次重要的市場信號(hào)。一方面，它反映了監(jiān)管部門對行業(yè)壟斷風(fēng)險(xiǎn)的高度關(guān)注;另一方面，也顯示出企業(yè)在并購過程中面臨的多重挑戰(zhàn)。未來，隨著市場競爭的加劇和監(jiān)管政策的趨嚴(yán)，家裝行業(yè)的并購整合將更加謹(jǐn)慎和復(fù)雜。

　　貝殼與愛空間的收購終止雖然未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，但雙方均表示將繼續(xù)專注于自身的核心業(yè)務(wù)，并探索更多的合作機(jī)會(huì)。對于投資者和市場參與者而言，這一事件提醒大家在關(guān)注企業(yè)并購動(dòng)態(tài)的同時(shí)，也需要密切關(guān)注政策環(huán)境和市場變化，以更好地把握行業(yè)發(fā)展的趨勢。