據(jù)中國之聲《新聞縱橫》8時07分報道，隨著尤洛卡、雙林股份、國騰電子三家創(chuàng)業(yè)板新股昨天（27日）開始網(wǎng)上申購，創(chuàng)業(yè)板的容量達到了100家之多，而從去年第一批新股網(wǎng)上發(fā)行算起，創(chuàng)業(yè)板上市至今已經(jīng)有十個月了。從第一批新股上市之初的暴漲暴跌到接連上演的造富神華再到陸續(xù)出現(xiàn)的“破發(fā)潮”，創(chuàng)業(yè)板給那些亢奮中的投資者們帶來的財富反復無常，既有過山車般的驚險，又有重新回歸的喜悅。

在十個月之后，我們回頭看看創(chuàng)業(yè)板帶來的悲喜憂愁，割肉的散戶自不必說，即便那些在創(chuàng)業(yè)板中淘金的機構(gòu)投資者也是幾家歡樂幾家愁。或許完勝者只有一級市場的創(chuàng)投基金，十個月浪莎淘盡之后，他們才是創(chuàng)業(yè)板的最大贏家。然而不能是散戶，還是機構(gòu)投資者，在期待了十年和拼搏了十個月之后，恐怕更加不能割舍這個讓他們既愛又恨的創(chuàng)業(yè)板。

晏小平是北京某家創(chuàng)投基金的分公司經(jīng)理，這家基金成立之初資本金僅1億的小基金。過去十年來，它成長艱難，曾經(jīng)巨虧，甚至一度“差點關(guān)門”。而如今，隨著創(chuàng)業(yè)板的開啟，達晨基金在一夜之間成為媒體追逐的焦點。在2010年10月首批上市的28家企業(yè)集體登陸創(chuàng)業(yè)板之時，這家本土風投公司因為獨占三元而分外搶眼。

晏小平：有5家已在創(chuàng)業(yè)板掛牌，在創(chuàng)業(yè)板首批有3家，億緯鋰能（300014）、愛爾眼科（300015）、網(wǎng)宿科技（300017）、藍色光標（300058）及數(shù)碼視訊（300079），這是5家已經(jīng)掛牌的，另外一家已過審，正在路演，還沒發(fā)出來。

記者：這幾家公司的回報率怎么樣？

晏小平：因為時間不太一樣，投資時間或周期都不一樣，但是靜態(tài)的平均回報大概10倍左右吧。

創(chuàng)業(yè)板籌備了十年，而晏小平所在的基金公司成立至今也正好是十年，十載等待，一石激起千層浪，現(xiàn)在已經(jīng)在創(chuàng)業(yè)板中遨游了十個月的達晨基金樂此不疲，但是僅限于一級市場。晏小平說，相對于中小板，創(chuàng)業(yè)板的投資回報率更高，潛力也更大，達晨基金未來的發(fā)展也不會離開創(chuàng)業(yè)板。

晏小平：創(chuàng)業(yè)板有成長性或創(chuàng)新性，未來產(chǎn)生一些巨人型的企業(yè)的機會會大一些。相對來說，中小板比較成熟，比較穩(wěn)定，但產(chǎn)生巨人型企業(yè)的可能性相對會少一些。

在一級市場的機構(gòu)投資者舉杯歡慶的時候，這邊廂的創(chuàng)業(yè)板二級市場已經(jīng)是風起云涌。在首批28家企業(yè)競相“綻放”之后，整個資本市場都跟著這批掛牌企業(yè)一起經(jīng)歷了乘坐云霄飛車的感覺，上市首日超過100倍的市盈率，幾度停牌的瘋狂局面，到第二天的幾乎全部股票以跌停開盤，此后上市的創(chuàng)業(yè)板公司在短暫的活躍之后都不可避免地遭遇了急速調(diào)頭的“滑鐵盧”。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，早期超過120倍的高市盈率此時已經(jīng)攔腰對折，只有60倍左右。而截至目前，創(chuàng)業(yè)板破發(fā)公司已達到47家，占比近51%。更有甚者，奧克股份開啟了創(chuàng)業(yè)板首日破發(fā)大門，國聯(lián)水產(chǎn)、寧波GQY等也都在上市次日跌破了發(fā)行價。被套牢的散戶叫苦不迭，甚至連機構(gòu)投資者也聞之色變。知名私募人士，南京某資產(chǎn)管理有限公司董事長常士杉也差點在創(chuàng)業(yè)板中馬失前蹄。

常士杉：我基本沒有創(chuàng)業(yè)板股票了，我有一只股票賺了點錢，另一只股票虧了點錢。今年到明年，創(chuàng)業(yè)板（股票）肯定會死掉一批，股價會從50元一直跌到5元錢。創(chuàng)業(yè)板股票不會很少，上市以后業(yè)績每年都滑坡。他們說每年都賺錢，但第二季度就開始虧本，然后今年全年又開始賺1分錢，承諾是賺5角錢。股價現(xiàn)在50-60元錢，投資者最終會用腳投票，把它踢得越低越好。

雖然不看好創(chuàng)業(yè)板，但是作為基金經(jīng)理的他還是每天都關(guān)注創(chuàng)業(yè)板的變化，不斷尋找創(chuàng)業(yè)板中的投資機會。

常士杉：創(chuàng)業(yè)板有兩個機會，一個是剛上市的時候，因為它是新東西，大家認新、抄新。那個時候大家進去，慢慢發(fā)現(xiàn)被市場忽悠了。第二是價值回歸以后的機會，創(chuàng)業(yè)板的很多股票如果能跌到40倍PE以下，甚至30倍，那投資價值又來了，我會重點殺進去�，F(xiàn)在重點關(guān)注的有10只創(chuàng)業(yè)板股票，跌到那個位置我會買進。

常士衫說，高定價、高市盈率、高估值使得他對創(chuàng)業(yè)板股票望而卻步。從現(xiàn)在公布的業(yè)績報告來看，很多股票并不具備高生長性的神話，業(yè)績增長根本無法支撐那些虛高的股價。他期待創(chuàng)業(yè)板能在不久的將來回歸理性，但是他也說不清這個將來還有多遠。但對這一點，一些市場人士卻顯得頗有信心。某證券公司的高級分析師范為說，從十個月的歷程來看，陸續(xù)上演的“破發(fā)潮”就是創(chuàng)業(yè)板在回歸過程中必須經(jīng)歷的陣痛。

范為：在創(chuàng)業(yè)板開板不到一年，家數(shù)只有100只的情況下，創(chuàng)業(yè)板肯定還是維持比較高的市盈率、高估值。隨著發(fā)行量的增加，這種局面有望出現(xiàn)下滑，因為相比較早期100多倍的市盈率，目前創(chuàng)業(yè)板60多倍的市盈率已打了對折。隨著發(fā)行量的增加，創(chuàng)業(yè)板對股票的供給肯定會增加，這種股票供需不平衡的局面有望得到緩解。加上解禁期之后，相關(guān)股東的減持也會對創(chuàng)業(yè)板的高市盈率產(chǎn)生負向沖擊。創(chuàng)業(yè)板股票市盈率到年底可能會出現(xiàn)明顯下降的局面。