與劉永好的專注實(shí)業(yè)不同。盧志強(qiáng)的泛海系先后成為民生銀行、海通證券(14.49,0.39,2.77%)、民生保險(xiǎn)、民生證券、民生典當(dāng)?shù)拇蠊蓶|，全方位搭建起了一個(gè)金融王國(guó)。以強(qiáng)大的金融資本作支撐，其地產(chǎn)系統(tǒng)開(kāi)始強(qiáng)勁起飛。在泛海系地產(chǎn)業(yè)務(wù)資金緊張時(shí)，盧利用其金融產(chǎn)業(yè)以質(zhì)押、擔(dān)保股權(quán)等方式進(jìn)行融資，其在去年大筆減持套現(xiàn)民生銀行股份曾頗為業(yè)界人士爭(zhēng)議。

而張宏偉亦是著名的“資本獵手”。張宏偉幾年間參股多家公司，而這些投資的共同特點(diǎn)是該公司正在重組準(zhǔn)備上市。而與資本市場(chǎng)的大手筆相比，張的實(shí)業(yè)投資相形見(jiàn)絀。除建材流通企業(yè)東方家園外，東方集團(tuán)的其他企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況并不好。據(jù)接近張宏偉身邊的人向時(shí)代周報(bào)記者透露，張常掛在嘴邊的一句口頭談是“找到可以信任的人”。

“張總最近常常睡不好覺(jué)。”據(jù)時(shí)代周報(bào)從東方集團(tuán)內(nèi)部人士獲得的最新消息，與原始股東之間的訴訟還沒(méi)結(jié)束，東方集團(tuán)又將迎來(lái)新的官司，這次是流通股東。有股東代表告訴時(shí)代周報(bào)記者，他正在發(fā)動(dòng)一場(chǎng)股民集體維權(quán)訴訟，向涉嫌違背股改承諾的東方集團(tuán)大股東東方實(shí)業(yè)索賠。“遭遇內(nèi)憂外患，張向盧發(fā)難也情有可原。”

頗有諷刺意味的是，一直爭(zhēng)斗不休的民生銀行董事會(huì)，今年4月份再次榮獲“最佳董事會(huì)獎(jiǎng)”。而董文標(biāo)也榮獲了“最具戰(zhàn)略眼光董事長(zhǎng)”稱號(hào)。

上市隱憂，新愁添舊賬

早在2004年，民生銀行香港上市準(zhǔn)備工作就緊鑼密鼓進(jìn)行。時(shí)隔5年，民生銀行整裝重出發(fā)，再向香江行。

“目前基本已掃清赴港上市的障礙。”民生銀行總行新聞發(fā)言人李利明8月26日告訴時(shí)代周報(bào)記者，“這話很難講。”北京京倫律師事務(wù)所主任曹斌反問(wèn)道，“掃清了什么障礙？哪些問(wèn)題解決了么？怎么可能會(huì)解決？”

曹所言的是一個(gè)歷經(jīng)數(shù)年未了的股權(quán)紛爭(zhēng)往事—作為民生銀行的發(fā)起人和首屆監(jiān)事會(huì)監(jiān)事，河南鄭州夢(mèng)達(dá)實(shí)業(yè)有限公司(下稱“河南夢(mèng)達(dá)”)的法人代表范夢(mèng)強(qiáng)和該行的一場(chǎng)糾葛歷時(shí)十年，其間雖幾次對(duì)簿公堂，但至今尚無(wú)定論。為了討回被剝奪的3150萬(wàn)股股權(quán)，范數(shù)次將民生銀行推上了被告席。

“1996年民生銀行成立，發(fā)起人入股時(shí)，部分就是采用在民生銀行的貸款來(lái)認(rèn)購(gòu)的原始股。民生銀行搞海外上市這么多年還未成功的關(guān)鍵，就是早期的這些股權(quán)不清問(wèn)題，有些貸款人又是銀行的股東。”一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者透露說(shuō)。

這幾年一直奔波于北京、廣東等地司法部門(mén)的邱影新曾經(jīng)一度淡出了公眾視野，身為深圳前進(jìn)科技開(kāi)發(fā)有限公司的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理的邱，亦曾是民生銀行的董事和大股東之一。代表邱的曹斌律師告訴時(shí)代周報(bào)記者，邱一直都沒(méi)有放棄。目的就是想要回6000萬(wàn)股民生銀行法人股。這不是一場(chǎng)容易取勝的“戰(zhàn)爭(zhēng)”。邱的對(duì)手，正是張宏偉。

“河南夢(mèng)達(dá)最近也派人來(lái)北京找過(guò)我，沒(méi)有人愿意放棄他們的申訴之路”。曹斌向時(shí)代周報(bào)記者透露說(shuō)。

2004年的香港上市之路就此遭遇阻礙。民生銀行原定當(dāng)年4月份之前完成H股發(fā)行，籌資金額預(yù)計(jì)為10億美元。但在2004年年初，因?yàn)楣蓹?quán)官司，民生銀行原董事、前進(jìn)公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理邱影新爆出民生銀行在國(guó)內(nèi)上市前假冒他的簽名，從而取得國(guó)家工商總局的更名批復(fù)，最后成功上市。為此，邱指責(zé)民生銀行涉嫌詐騙上市。

對(duì)此，李利明解釋，“當(dāng)時(shí)未上市只是因時(shí)機(jī)不成熟，與股權(quán)紛爭(zhēng)無(wú)關(guān)，而現(xiàn)在聯(lián)交所已批復(fù)簽字，上市只是時(shí)機(jī)問(wèn)題。”

同時(shí)，民生銀行看似靚麗的中報(bào)問(wèn)題頻現(xiàn)。8月18日，民生銀行發(fā)布2009年中報(bào)，成為股份制銀行里罕見(jiàn)的利潤(rùn)同比增長(zhǎng)者。上半年該行共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)73.74億元，同比增長(zhǎng)22.07%；不過(guò)，這主要受益于出售海通證券股權(quán)的一次性投資收益，然而該行貸存比和資本充足率均未達(dá)到監(jiān)管部門(mén)的要求。而在資產(chǎn)質(zhì)量方面，民生銀行報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)不良貸款余額和不良貸款率的雙降。積極的信貸擴(kuò)張也給民生銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理造成重壓。

民生銀行融資辦主任劉敏文坦言，近年來(lái)隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，民生銀行資本充足率不高，尤其是核心資本不足已成為下一步發(fā)展的瓶頸。幸運(yùn)的是，6月5日召開(kāi)的民生銀行股東大會(huì)通過(guò)了發(fā)行H股方案的決議，并規(guī)定發(fā)行的H 股股數(shù)不超過(guò)發(fā)行后公司總股本的15%。根據(jù)公告，民生銀行最多可發(fā)行港股38.19億股，包括33.21億普通股和4.98億超額配售股。

“民生銀行H股2倍PB難實(shí)現(xiàn)，”多位分析師對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，目前銀行H股PB均值的合理水平在1.6-2.0倍之間。考慮目前民生銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，即使給予它合理估值的上限2.0倍計(jì)算，發(fā)行價(jià)格應(yīng)為6.7元，這樣該行發(fā)行H股的融資的最高額將達(dá)到256億元人民幣。對(duì)照之前所計(jì)算的資本金需求數(shù)額，相差27億元，因此，民生指望通過(guò)此次H股融資就一勞永逸的設(shè)想恐怕難以實(shí)現(xiàn)。

幾年來(lái)，民生銀行分別牽涉“周正毅案”、“德隆案”等事件，其支行暴露的3.5億元詐騙案，更令外界擔(dān)憂民生銀行的內(nèi)控機(jī)制是否存在漏洞。因此有業(yè)內(nèi)人士戲言，董文標(biāo)的平衡術(shù)即使再出色，此時(shí)也不免乏力。