6月21日截至收盤，即期詢價人民幣兌美元報6.7976，相比開盤價跌了299點。

交易員開始比任何時候更關(guān)注第二天人民幣兌美元中間價。“如果6月22日中間價開在前一日收盤價附近，則人民幣面臨著快速升值的走勢。”一位交易員說。

6.798元，6月22日，中國外匯交易中心網(wǎng)站上，一條平滑了將近2年的人民幣兌美元中間價歷史走勢圖曲線突然90度掉頭向下，此數(shù)據(jù)也創(chuàng)下了2005年7月匯改以來新高。

當(dāng)日開盤之后，人民幣兌美元盤中又創(chuàng)出2005年匯改高點6.7900元，其后，海外無本金交割市場美元兌人民幣全線跳跌，升值預(yù)期強烈。

而這一日，中國外交部發(fā)言人秦剛表示，人民幣匯率改革必須保持“可控性和漸進性”。

之后人民幣兌美元詢價系統(tǒng)開始大幅回落，當(dāng)日最低價達到6.8229元，日波幅達329點，截至收盤跌160個基點，下跌0.23%，削減了大部分周一的漲幅。

一些交易員說，他們明顯感受到央行在干預(yù)市場。前一日大幅買入人民幣拋美元的大行交易員意味深長地對本報記者說：“今天不敢了 （買人民幣了），明天（6月23日）中間價肯定又回去了。”

“在人民幣外匯市場上，央行從來都是最大的做市商。如果市場不愿意拿外匯，央行就給人民幣，要多少，給多少自然會打消市場的升值預(yù)期。”趙慶明說。

6月23日，人民幣兌美元的中間價回到6.8102，6月24日為6.81。

外國交易員說，“中國央行開始變‘狡猾’了，匯改重啟可能是虛晃一槍”，中國的交易員則說，“央行厲害了、智慧了”。

實際上，“央行在通過中間價格打亂投資者和交易員的預(yù)期。”趙慶明說。

上周一瘋狂做多人民幣的交易員開始自食其果，24日下午13時許，王高發(fā)現(xiàn)，他在周一買入人民幣出現(xiàn)的虧損范圍超過了他的損失權(quán)限，他不得不調(diào)整多頭部位，另外一些銀行開始討論是否給交易員擴大止損權(quán)限范圍。

不過，上一周讓交易員確定無疑的是，人民幣匯率彈性較匯改前明顯增強。而且，越多越多的跡象表明，中國央行在確定美元兌人民幣中間價時，傾向主要參考美元兌人民幣前一交易日的詢價市場收盤價水平。

年內(nèi)不會超過5%

“人民幣兌美元不會一次性升值。”汪濤在6月20日報告中就指出。

“匯改不等于升值”，國務(wù)院發(fā)展研究中心對外經(jīng)濟研究部部長隆國強也表示。

“雖然人民幣將參考未公開的一籃子貨幣，但人民幣將隨著時間推移而存在雙向變動的風(fēng)險。”汪濤稱。

這種雙向變動某種程度上是為了抑制熱錢。

“如果人民幣對美元名義匯率呈現(xiàn)出單邊走勢，就可能導(dǎo)致人民幣升值預(yù)期增加，熱錢流入會進一步增加。我認(rèn)為政府不可能不總結(jié)2005年7月21日以來匯改的經(jīng)驗教訓(xùn)，所以人民幣不可能單邊升值。”趙慶明解釋，同時他還認(rèn)為，判定此輪匯改成功與否的標(biāo)志就是有沒有大量沒有真實交易的熱錢的大量流入。

所以，“伴隨著匯率的調(diào)整，政府將加強對短期資本流動的監(jiān)管。”汪濤預(yù)期。她的判斷是對的，外管局一位官員告訴記者，他們上一周就在密切關(guān)注匯率波動以及相應(yīng)的影響。

雖然央行以擴大人民幣雙向波動為目的，但汪濤還是認(rèn)為，初始階段，人民幣將相對美元走強趨勢無法改變。摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王慶認(rèn)為從短期市場供求關(guān)系看，人民幣匯率恢復(fù)彈性后，仍將面臨升值壓力。

“我們認(rèn)為未來幾周內(nèi)人民幣相對美元將會很快實現(xiàn)3%-4%的升值，”汪濤說，她維持年底人民幣兌美元達到6.55的預(yù)測。這個幅度超出渣打銀行預(yù)期，渣打銀行中國分析師李煒預(yù)期2010年第二季度人民幣兌美元才會達到6.56元。而中信和中金都預(yù)測年內(nèi)會達到3%-5%的增幅。

但趙慶明卻說，“我預(yù)計未來人民幣可能不會升值那么多，人民幣匯率主要根據(jù)國際主要貨幣走勢來調(diào)整，比如美元指數(shù)上漲很多，人民幣匯率可能會下調(diào)，如果美元指數(shù)下跌很多，則反之，人民幣匯率可能會上漲。”