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6月新增外匯占款繼續(xù)回落 熱錢以退為進(jìn)?

來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 時(shí)間:2010-07-12 18:12:02

繼5月外匯占款增速出現(xiàn)大幅下滑以來(lái),6月外匯占款增速繼續(xù)回落。根據(jù)中國(guó)人民銀行昨日公布的數(shù)據(jù),截至今年6月,我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款新增1171.49億元,環(huán)比增速較上月下降11%,外匯占款余額達(dá)到20.59萬(wàn)億元。

分析人士認(rèn)為,隨著我國(guó)宏觀調(diào)控政策的持續(xù),市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期加強(qiáng);4月以來(lái)國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)施更加嚴(yán)厲的調(diào)控政策,加之A股市場(chǎng)一路震蕩走低,也令海外熱錢萌生退意。同時(shí),歐債危機(jī)蔓延導(dǎo)致的資金避險(xiǎn)需求也使得短期跨境資金離開(kāi)中國(guó),重回美元資產(chǎn)。

中國(guó)資產(chǎn)失去“吸引力”?

今年以來(lái),受中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇及人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈等因素影響,外匯占款數(shù)據(jù)居高不下。根據(jù)央行公布的數(shù)字,今年1~4月,外匯占款共增加10341.23億元,截至4月末,外匯占款余額已經(jīng)達(dá)到20.35萬(wàn)億元。1~4月外匯占款分別增加2981.67億元、1794.96億元、2701.5億元和2863.1億元人民幣。

而5月份外匯占款急轉(zhuǎn)直下,增加1315.64億元,增速較前四個(gè)月明顯放緩,比上月大幅下滑54%。

中國(guó)社科院世經(jīng)政所國(guó)際金融室副主任張明指出,由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈,國(guó)際金融機(jī)構(gòu)重新啟動(dòng)去杠桿化,大量資產(chǎn)由新興市場(chǎng)國(guó)家撤出,流向美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)。

從國(guó)內(nèi)來(lái)看,自2010年年初以來(lái),中國(guó)股市表現(xiàn)慘淡;4月以來(lái)針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)新一輪嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控遏制了一線城市商品房?jī)r(jià)格的上漲趨勢(shì)。因此,中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格對(duì)投資者失去了吸引力。

另外,短期跨境資本外流的一個(gè)重要原因在于,由于美元對(duì)歐元急劇升值,導(dǎo)致人民幣有效匯率顯著升值,人民幣對(duì)美元名義匯率升值空間有限。

下半年面臨更大規(guī)模熱錢流入

不過(guò),張明指出,短期國(guó)際資本流出很可能只是一個(gè)暫時(shí)性現(xiàn)象,而非趨勢(shì)性逆轉(zhuǎn)。2010年下半年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能面臨更大規(guī)模的短期資本流入。

市場(chǎng)認(rèn)為,伴隨進(jìn)出口增速在5月見(jiàn)頂回落,下半年通過(guò)凈出口所帶來(lái)外匯占款增加的量將很有限,房地產(chǎn)調(diào)控政策將進(jìn)入進(jìn)一步落實(shí)階段,股市仍然在低位震蕩徘徊,可能形成資本進(jìn)一步外流的推力,但匯改后,匯率逐步升值,這將減弱資本外流的動(dòng)力。

6月19日,央行正式宣布,將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,增強(qiáng)人民幣匯率彈性。

“盡管央行表示要參考一籃子貨幣,但短期內(nèi)央行讓人民幣對(duì)美元匯率保持不變甚至貶值的可能性很小,這意味著市場(chǎng)上的人民幣升值預(yù)期可能再度強(qiáng)化。”張明指出。

外匯局近日也明確表示,在我國(guó)本外幣正利差繼續(xù)存在、人民幣存在一定升值預(yù)期的條件下,企業(yè)和個(gè)人資產(chǎn)本幣化、負(fù)債外幣化有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì),防范異?缇迟Y金流入的壓力較大。

東方證券預(yù)計(jì),下半年外匯占款月均增量將在1000億~2000億元間。

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