長園集團（600525）的投資行為與券商前期調(diào)研所預(yù)期的結(jié)果一致：公司嘗試先參股某公司股權(quán)，繼而擴大持股比例從而達到并購目的。
長園集團近日公告，于2010年6月10日下午在北京產(chǎn)權(quán)交易中心成功競拍到深圳南瑞科技有限公司15％的股權(quán)，成交價格為2.55億。此后，公司將合并持有深圳南瑞科技有限公司53.33％的股權(quán)，納入公司合并報表。
今年三月份，齊魯證券分析師傅蘇對長園集團進行了實地調(diào)研，與公司高管進行了溝通。當時，傅蘇的研究報告就這樣寫道：公司可預(yù)見的未來成長路徑在于并購，并購?fù)袠I(yè)公司及相關(guān)公司是長園集團發(fā)展的戰(zhàn)略。其方式是，先參股某公司股權(quán)，繼而擴大持股比例從而達到并購目的。
2009年，長園集團子公司長園盈佳以101.2萬元的價格增持珠海成瑞12%的股權(quán)，增持完成后公司累計持有珠海成瑞52%的股權(quán)，珠海成瑞被納入合并報表中。這一案例正好符合上述模式。而長園集團剛剛完成的對深圳南瑞的股權(quán)收購，也是這種模式。
據(jù)悉，深圳南瑞是我國主要的電網(wǎng)二次設(shè)備供應(yīng)商之一，在母線保護和變電站綜合自動化領(lǐng)域占有重要的市場地位。據(jù)了解，二次設(shè)備是對一次設(shè)備進行監(jiān)察，測量，控制，保護，調(diào)節(jié)的補助設(shè)備，如電壓表等測量表計。截至2009年12月31日，深圳南瑞實現(xiàn)營業(yè)收入5.48億元，凈利潤7813萬元。
在對深圳南瑞實現(xiàn)控股后，長園集團在二次設(shè)備行業(yè)已經(jīng)有三家主要的公司，即珠海共創(chuàng)、 珠海成瑞、深圳南瑞。其中，珠海共創(chuàng)主要生產(chǎn)變電站微機“五防”系統(tǒng)，市場占有率達40%。珠海成瑞生產(chǎn)為數(shù)字化變電站配套的光電互感器產(chǎn)品。
招商證券分析師王鵬認為，深圳南瑞將作為長園集團在電網(wǎng)設(shè)備市場的核心支點，帶動公司在電網(wǎng)一次設(shè)備和二次設(shè)備領(lǐng)域的多家子公司，發(fā)揮集團優(yōu)勢，提高市場占有率。
