信息時報訊 （記者 徐鳳 羅莎琳） 在新政重擊、成交劇滑下，房地產(chǎn)上市公司回款周期拉長，負債率高企。中國房地產(chǎn)測評中心于近日發(fā)布的“2010中國房地產(chǎn)上市公司測評研究報告”（以下簡稱《報告》)顯示，根據(jù)對2009年滬深上市的105家和內(nèi)地在港上市的40家，共145家房地產(chǎn)上市公司的研究，認為今年年底上市房企將面臨巨大資金壓力，全國房地產(chǎn)價格可能在今年下半年下降。

有13家負債率逾70%

《報告》顯示，數(shù)據(jù)顯示，進入2010年前50強房地產(chǎn)企業(yè)的總資產(chǎn)值為17791.68億元，同比增長38.804%，營業(yè)收入為4060.41億元，增長48.30%，而凈利潤則大幅增長了67.38%，為838.41億元。

《報告》稱，在回款周期拉長、信貸收緊、負債率高企等因素下，房地產(chǎn)企業(yè)50強中資產(chǎn)負債率超過70%的高達13家。中國房地產(chǎn)測評中心主任龍勝平認為，如果調控政策有效地執(zhí)行下去，那么經(jīng)過不太長的時間，就會對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的融資環(huán)境產(chǎn)生致命的影響，各上市房企的資金鏈壓力也可能不斷上升。

在房地產(chǎn)整體趨勢下行的這種情況下，中國房地產(chǎn)測評中心預計，整個房地產(chǎn)市場可能出現(xiàn)兩到三年的振蕩期。在振蕩期中，部分2009年激進拿地的開發(fā)企業(yè)將面臨銷售不暢、資金鏈緊張、融資困難等窘境。

經(jīng)緯行研究部經(jīng)理朱欣苑表示，“開發(fā)商在今年上半年通過銷售回籠的資金極為有限，因此，十一國慶后，發(fā)展商的資金壓力會逐步顯現(xiàn)。屆時，市場中以價換量會較為普遍。”

滿堂紅研究部主任沈銳培認為，去年不少開發(fā)商都是高價拿地，開工面積、投入資金都相當大。今年成交量大幅度下滑，回籠資金速度緩慢，同時在銀行貸款不斷收緊，開發(fā)商年底面臨資金壓力在所難免。

樓價下跌在望

《報告》認為，目前投資性需求被擠出市場，熱點城市的熱點地區(qū)在投資性需求缺乏的情況下市場銷售會大幅下降，價格上漲缺乏支撐。同時前期受高價格引導形成的超量供給會在2010年下半年形成現(xiàn)實供給，即過去投資決策形成的滯后供給會加強價格下跌的效應。

《報告》指出，當人們預期價格下跌時，往往存在自我強化的效應，那么一旦價格確實有所下降會強化這種預期，進而造成房價的加速大幅下跌。如果投資者無法獲得較高的資產(chǎn)收益，那么持有住房的成本會迫使投資者拋售住房。由于最近兩年涉足房地產(chǎn)（住房）投資者數(shù)量眾多，一旦這些力量合流，將會對房地產(chǎn)市場價格產(chǎn)生巨大的壓力。