3月13日，2013年巨虧5億的湘鄂情(002306.SZ)公告稱擬收購笛女影視51%股權(quán)。雙方約定在笛女影視2014 年凈利潤不低于5000萬元(含)的條件下，按不低于10倍市盈率的價格收購，則預(yù)估其交易定價約為2.58億元人民幣。

　　而此前一周，公司剛剛發(fā)布公告擬以10倍市盈率收購另一家影視傳媒公司-北京中視精彩影視文化公司(以下簡稱“中視文化”)51%股權(quán)。兩度重金收購背后，公司轉(zhuǎn)型文化產(chǎn)業(yè)意圖明顯。

　　但據(jù)公司2013年年報顯示，其貨幣資金僅為8208.79萬元，此外應(yīng)收賬款一項也只有4382.18萬元，兩者加起來僅為1.25億元，為收購款一半。

　　“事實上，越是虧損嚴(yán)重的公司才越有看頭。”有一位長期跟蹤該公司的研究員向記者暗示，“公司領(lǐng)導(dǎo)層一貫擅于釋放概念，湘鄂情的并購故事或只是一個開始，只要不斷有故事講股價就可以一直擊鼓傳花下去，誰會在乎最終接盤方是誰?”

　　而公司不斷釋放利好消息的情況下，湘鄂情年初至今股價累計漲幅高達(dá)28.62%。而去年四季度公司股價低谷期精準(zhǔn)建倉的龍信基金通1號集合資金信托無疑賺得缽盆滿溢。公開資料顯示，該資金信托實際上為澤熙旗下11期產(chǎn)品，截至去年年報，新進(jìn)持有公司1164.46萬股。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，本次湘鄂情擬收購的笛女影視傳媒為重慶笛女阿瑞斯影視傳媒有限公司全資子公司，其2013年的總資產(chǎn)為1.02億元，凈資產(chǎn)為4952.98萬元，營業(yè)收入為5084.08萬元，凈利潤為2504.12萬元。

　　“湘鄂情擬收購的中視文化和笛女影視在影視業(yè)中的地位均處于中等偏上，擁有一些影視代表作，是較為理想的收購標(biāo)的。”中投顧問文化行業(yè)研究員蔡靈告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。

　　但在餐飲市場遭受極大沖擊情況下，遭遇巨虧又在前期頻繁收購環(huán)保資產(chǎn)的湘鄂情目前賬面資金已經(jīng)嚴(yán)重不足。根據(jù)年報顯示，公司截至2013年度期末的貨幣資金僅有8208.79萬元，而擬交易標(biāo)的資產(chǎn)估值則高達(dá)2.8億元，幾乎是公司賬面可流動資金的3倍。而這也意味著，若再不進(jìn)行融資，公司自有資金無疑難以支撐近期的兩次傳媒資產(chǎn)收購。

　　由于公司控股股東及一致行動人在2013年數(shù)次大筆減持，其最終承諾減持資金到賬減持股東賬戶后的三個月內(nèi)，通過銀行轉(zhuǎn)賬等方式將上述資金總額的30%用于無償向公司提供財務(wù)資助。

　　根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計，公司控股股東及一致行為人2013年減持股票數(shù)量分別為4000萬、2200萬、1800萬、804萬股等，累計減持8804萬，累計套現(xiàn)4.4億，則對應(yīng)的資助金額為1.32億元，目前已經(jīng)有7500萬到賬，尚有5700萬元缺口。但即便其后全額到賬，對應(yīng)公司兩筆收購款仍然差距較大。

　　在經(jīng)營現(xiàn)金流捉襟見肘下，湘鄂情近期頻繁傳媒產(chǎn)業(yè)并購無疑風(fēng)險重重，但另一邊伴隨利好消息不斷刺激，公司股價近期卻逆市節(jié)節(jié)走高。

　　2014年2月28日，公司交出虧損5.46億元的史上最差年報，但股價并未受此影響，當(dāng)天繼續(xù)上漲2.91%，最終報收于6.72元。此后不到一周，公司再度發(fā)布一季度業(yè)績修正預(yù)告稱，相比此前預(yù)估的一季度凈利潤為500萬元~3000萬元，該盈利區(qū)間上調(diào)至6000萬元~7000萬元，

　　在利好消息不斷刺激下，盡管二月中旬至今滬指劇烈下挫119點，累計跌幅為5.56%，但同期湘鄂情卻從區(qū)間低點的5.99元一路逆市上漲至7.29元，較其2013年6月中2.98元每股價漲幅已經(jīng)高達(dá)167.22%。

　　而暴漲背后，去年三季度大筆建倉的澤熙旗下產(chǎn)品無疑賺得缽盆滿溢。三季度，澤熙旗下福麟4號信托計劃和澤熙4期信托計劃分別持有938.92萬股和930.76萬股。短暫持有一個季度后，四季度上述兩只產(chǎn)品全部退出湘鄂情前十大股東名單。而接替者則為澤熙旗下龍信基金通1號集合資金信托，共計持有1164.46萬股。