躋身新三板的類金融企業(yè)可能都不會(huì)忘記2016年5月27日這一天，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)宣布對(duì)類金融企業(yè)的大門暫時(shí)關(guān)閉。已躋身入門的不能進(jìn)入創(chuàng)新層。

　　既然是暫停，那就等待。誰(shuí)知道這一等就是3年多。眼見(jiàn)新三板又要從創(chuàng)新層中推出精選層了，這扇門卻仍然緊關(guān)。

　　門外的類金融企業(yè)可能早已死心，可門內(nèi)的咋辦?創(chuàng)新層和精選層都與自己無(wú)緣……

　　曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的新三板“類金融企業(yè)”，這三年可真是進(jìn)退兩難。

　　一、何謂“類金融企業(yè)”

　　類金融企業(yè)，這不是一個(gè)學(xué)術(shù)概念，而是約定俗成的叫法。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在2016年5月27日正式發(fā)布的《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》中，明確將金融類企業(yè)分為：“一行二會(huì)”監(jiān)管的企業(yè)、私募機(jī)構(gòu)以及其他具有金融屬性企業(yè)(如小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)公司等)。

　　所以，“類金融企業(yè)”就是大家對(duì)“一行二會(huì)”監(jiān)管以外的金融類企業(yè)的統(tǒng)稱。

　　二、新三板2016年“新政”背景

　　2015年，新三板市場(chǎng)上的幾家類金融的“頭部”企業(yè)頻繁融資，融資余額、募集資金投向等問(wèn)題引起社會(huì)的關(guān)注和質(zhì)疑。為防控金融風(fēng)險(xiǎn)，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)決定動(dòng)手。

　　2016年5月27日，正式發(fā)布《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》等一系列文件。其中指出：

　　由于其它具有金融屬性企業(yè)(小貸、擔(dān)保、融資租賃、商業(yè)保理、典當(dāng)?shù)?大多處于新興階段，所屬細(xì)分行業(yè)發(fā)展尚不成熟，監(jiān)管政策尚待進(jìn)一步明確與統(tǒng)一，面臨的監(jiān)管形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)突出。因此，對(duì)于其他具有金融屬性企業(yè)，在監(jiān)管政策明確前暫不受理新的申請(qǐng)，已受理企業(yè)終止審查，待政策明確后重新申報(bào)。

　　2016年5月27日晚，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)又發(fā)布了《掛牌公司分層管理辦法》。其中指出：

　　小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、典當(dāng)行、商業(yè)保理公司以及互聯(lián)網(wǎng)金融等特殊行業(yè)掛牌公司，在相關(guān)監(jiān)管政策明確前，暫不進(jìn)入創(chuàng)新層。

　　三、“類金融企業(yè)”三年來(lái)的現(xiàn)狀

　　第一，已掛牌“類金融企業(yè)”都被限制在基礎(chǔ)層，融資大大受限。由于不能進(jìn)入創(chuàng)新層，一切新三板改革所帶來(lái)的機(jī)遇都與己無(wú)緣。

　　第二，更為難受的是，因無(wú)緣創(chuàng)新層和精選層，投資者紛紛“用腳投票”，掛牌價(jià)格持續(xù)下探。

　　這些企業(yè)真的是資本市場(chǎng)中的垃圾嗎?

　　四、新三板要公正對(duì)待“類金融企業(yè)”

　　說(shuō)實(shí)在話，能躋身到新三板中的類金融企業(yè)都是該行業(yè)的“佼佼者”，有些都是天然的創(chuàng)新層和精選層的料。他們?cè)诮鉀Q中小微企業(yè)融資難的問(wèn)題上有著獨(dú)特的貢獻(xiàn)。

　　眾所周知，長(zhǎng)期以來(lái)，由于中小微企業(yè)缺乏抵押物、信用評(píng)級(jí)不完整，且自身規(guī)模較小，正規(guī)的金融體系難以滿足中小微企業(yè)多樣的融資需求。而一些實(shí)力較強(qiáng)、運(yùn)營(yíng)規(guī)范的地方性小貸公司、擔(dān)保公司、融資租賃公司正好彌補(bǔ)了這個(gè)短板。他們對(duì)中小微企業(yè)的金融供給起到了非常重要的作用，在很大程度上解決了中小微企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)融資難的問(wèn)題。他們不是金融風(fēng)險(xiǎn)的集中地，而是金融風(fēng)險(xiǎn)的緩釋區(qū)。

　　他們是有功的!對(duì)功不賞也罷，但是不能一直罰吧?

　　對(duì)各行業(yè)一視同仁，消除身份岐視，保證競(jìng)爭(zhēng)中性不僅僅是資本市場(chǎng)的倫理底線，更應(yīng)該是政策體現(xiàn)。

　　真心的希望，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)能夠在這次新政中對(duì)類金融企業(yè)開(kāi)禁。

　　參考資料：

　　1、《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》.全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng).2016.5.27

　　2、《全國(guó)股轉(zhuǎn)公司有關(guān)負(fù)責(zé)人就金融機(jī)構(gòu)掛牌新三板相關(guān)事宜答記者問(wèn)》.全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng).2016.5.27

　　3、《“記”與“祭”：寫在新三板擴(kuò)容五周年之時(shí)》.沙里淘金財(cái)經(jīng)觀察.2018.12.5

　　4、《新三板：陷在沙坑里的一萬(wàn)多只羊》.沙里淘金財(cái)經(jīng)觀察.2019.3.18

　　5、《新三板再設(shè)精選層，8500家的基礎(chǔ)層該何去何從?》.沙里淘金財(cái)經(jīng)觀察.2019.11.18

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