目前全球經濟看起來“脆弱”，但警告不要過早規(guī)避風險，并繼續(xù)看好發(fā)達市場的股票而非公司債券。他們對新興市場持中性看法，但敦促投資者將更多資金投入新興市場股市。

　　他們寫道：“考慮到價格過高的衰退風險，預測是樂觀的，但由于周期后期的力量將限制明年的整體表現(xiàn)，投資組合仍是半周期性的。在周期較晚的框架下錨定投資組合策略是正確的，這種框架預計，在進入和結束下一場衰退之前，投資回報將低于平均水平，但我們注意到，與股市和HG信貸市場目前的表現(xiàn)一樣，對如此大的下行幅度進行定價也過于悲觀。”