目前全球經(jīng)濟(jì)看起來(lái)“脆弱”，但警告不要過(guò)早規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并繼續(xù)看好發(fā)達(dá)市場(chǎng)的股票而非公司債券。他們對(duì)新興市場(chǎng)持中性看法，但敦促投資者將更多資金投入新興市場(chǎng)股市。

　　他們寫道：“考慮到價(jià)格過(guò)高的衰退風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測(cè)是樂(lè)觀的，但由于周期后期的力量將限制明年的整體表現(xiàn)，投資組合仍是半周期性的。在周期較晚的框架下錨定投資組合策略是正確的，這種框架預(yù)計(jì)，在進(jìn)入和結(jié)束下一場(chǎng)衰退之前，投資回報(bào)將低于平均水平，但我們注意到，與股市和HG信貸市場(chǎng)目前的表現(xiàn)一樣，對(duì)如此大的下行幅度進(jìn)行定價(jià)也過(guò)于悲觀。”