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中國四大證券報2010年股市猜想和預(yù)言

來源: 時間:2010-01-05 00:10:52

美元指數(shù)呈倒V型走勢

預(yù)計美元在2010年下半年有一次加息,以該時點為分界點,美元在此之前呈震蕩上行走勢,之后則緩步向下。

隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景超出預(yù)期,根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨及市場預(yù)測,預(yù)期美聯(lián)儲最早可能會在二季度末三季度初之間加息。而在歷史上以往兩次大幅降息后開啟加息前,市場都會提前半年逐漸反映加息預(yù)期,美元指數(shù)逐漸上漲;但是首次加息后,都出現(xiàn)了多則一年少則半年類似利好出盡的下跌。目前,美元指數(shù)已經(jīng)到了上漲的時間窗口期,2010年高點有可能突破85。而在年中加息后,美元可能出現(xiàn)一定幅度的下跌并維持到年末。當(dāng)然,后半段走勢會受到加息幅度、頻率的重要影響。

但美元指數(shù)僅反映少數(shù)發(fā)達(dá)國家和地區(qū)貨幣的走勢?紤]到GDP增速差和利率差在2010年將更趨明顯,流動性將繼續(xù)從美元的低收益資產(chǎn)向新興市場傾斜,美元可能相對于新興市場匯率重返貶值。

恒生指數(shù)上沖25000點

2009年,資金推動行情在港股市場中演繹得淋漓盡致,美元的持續(xù)走弱令熱錢持續(xù)流入香港。

展望2010年,恒指有望延續(xù)升勢,并上沖25000點關(guān)口,而上漲的驅(qū)動因素或由資金面轉(zhuǎn)為基本面。從資金面角度看,熱錢持續(xù)涌入的格局將發(fā)生改變,美聯(lián)儲量化寬松政策將于2010年上半年逐步退出,升息周期或?qū)⒂谙掳肽觊_啟,美元轉(zhuǎn)強(qiáng)所引致的套息交易平倉行為令港股資金面趨于緊縮。但資金面趨緊并不會限制港股的漲升空間,基本面的顯著改善將成為新的驅(qū)動因素。無論是香港經(jīng)濟(jì)還是內(nèi)地經(jīng)濟(jì),高增長、低通脹都將成為2010年的主題,上市公司業(yè)績也將受惠于宏觀經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn),預(yù)計2010年恒指成分股每股盈利增長將達(dá)20%。從全年運(yùn)行趨勢上看,預(yù)計恒指2010年將呈現(xiàn)倒V型走勢,全年高點或出現(xiàn)在年中。

國際油價可能突破前期高點

受國際金融危機(jī)影響,2009年初國際原油期貨價格一路走低。隨后,由于各國加大經(jīng)濟(jì)刺激的力度,相繼出臺各種急救措施,各國經(jīng)濟(jì)暫時遏制了快速下滑的勢頭,國際油價也在需求和投機(jī)等系列因素的推動下,連續(xù)經(jīng)歷了四波拉升,穩(wěn)步走高,自2009年初不到40美元/桶攀升至80美元/桶以上。展望2010年,原油價格會出現(xiàn)新一輪行情,甚至可能超過前期高點147美元/桶。

首先,全球減排協(xié)議難產(chǎn),高油價減碳更直接。哥本哈根會議之后,各國都表明了各自的減排立場,在全球減排協(xié)定難產(chǎn)的情況下,提高能源價格是無疑最直接的方式。其次,主要經(jīng)濟(jì)體寬松政策不改,全球宏觀經(jīng)濟(jì)最困難時期已經(jīng)過去,2010年將繼續(xù)穩(wěn)步回升,并帶動對原油等大宗商品的需求;美元繼續(xù)走軟,理由之一是美國高額債務(wù)和經(jīng)常項目逆差導(dǎo)致的美元結(jié)構(gòu)性貶值趨勢。其他空頭因素還包括美國的通貨膨脹可能超過其他經(jīng)濟(jì)體,美國政府正在推行“弱勢美元”政策以改善出口,部分國家開始加息導(dǎo)致美元和其他貨幣的利差擴(kuò)大等。

金價料將跌破1000美元

2009年國際黃金價格上升勢頭迅猛,市場對未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時所帶來的通脹憂慮推動資產(chǎn)價格走高,金價在三季度升至四位數(shù)并不斷刷新歷史紀(jì)錄。展望2010年,諸多因素將令黃金黯然失色,不排除金價跌破1000美元/盎司的可能。

首先,購買黃金以規(guī)避金融系統(tǒng)風(fēng)險的需求在2010年將逐漸消除。房地產(chǎn)市場已經(jīng)恢復(fù),金融市場當(dāng)前并無系統(tǒng)風(fēng)險,2010年經(jīng)濟(jì)將以復(fù)蘇為主線,因此黃金在2010年規(guī)避金融系統(tǒng)風(fēng)險的需求將大幅下降。其次,美元套息交易之路可能會走到盡頭,而由美元套息交易會同流動性貨幣化一起推高的資產(chǎn)泡沫可能會崩潰。

 

 

作者:  責(zé)任編輯:紅狼

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