鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2010年首個(gè)交易日，中國(guó)四大證券報(bào)均刊出對(duì)2010年的股市猜想和預(yù)言，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道把他們集合在一起，供網(wǎng)友分享：
證券時(shí)報(bào)：新年股市八大猜想
證券時(shí)報(bào)記者 胡 南
2009年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)交出了一份令人滿意的答卷。進(jìn)入2010年，有哪些投資者翹首以待的政策會(huì)最終破繭成蝶？資本市場(chǎng)會(huì)否在實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖的大背景下繼續(xù)高歌猛進(jìn)？翻開(kāi)嶄新的日歷，2010年讓投資者充滿期待和遐想。
股指期貨出臺(tái)
繼證監(jiān)會(huì)主席尚福林等多位監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)密集表態(tài)將盡早推出股指期貨后，近日又有傳言指出，國(guó)務(wù)院已經(jīng)批準(zhǔn)了股指期貨。2010年推出股指期貨似乎已經(jīng)成為確定性事件。而對(duì)于推出的時(shí)間，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)測(cè)股指期貨是上半年推出，具體時(shí)間可能在春節(jié)后。
融資融券破繭
與股指期貨推出同時(shí)被熱炒的還有融資融券，甚至有媒體言之鑿鑿地表示：融資融券可能在元旦后第一個(gè)交易日，即1月4日宣布推出日期。
事實(shí)上，不少業(yè)內(nèi)人士表示，自2008年11月份以來(lái)，11家券商完成融資融券聯(lián)網(wǎng)測(cè)試正好一年，目前開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)已經(jīng)萬(wàn)事俱備，只待發(fā)令槍響。
國(guó)際板掛牌
去年，國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于上海“兩個(gè)中心”建設(shè)的意見(jiàn)，明確提出要適時(shí)啟動(dòng)符合條件的境外企業(yè)發(fā)行人民幣股票，在政策上為開(kāi)設(shè)國(guó)際板定了調(diào)。
目前，大量境外的大型優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌企業(yè)、成長(zhǎng)性良好的新興行業(yè)企業(yè)，都對(duì)來(lái)A股市場(chǎng)上市表現(xiàn)出了極大的興趣，國(guó)際板并不缺乏上市資源。而那些業(yè)務(wù)和利潤(rùn)來(lái)源都在國(guó)內(nèi)的紅籌股企業(yè)迫切需要回歸A股，讓國(guó)人更多地分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利。同時(shí)國(guó)際板可為龐大的中國(guó)資金提供更多的保值增值、平衡風(fēng)險(xiǎn)的渠道和選擇。另外，開(kāi)設(shè)國(guó)際板為中國(guó)資本[5.48 2.43%]市場(chǎng)進(jìn)一步國(guó)際化提供了機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著創(chuàng)業(yè)板的登場(chǎng)及順利運(yùn)行，國(guó)際板掛牌將會(huì)逐漸明朗。
創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)退市
隨著創(chuàng)業(yè)板2010年不斷地?cái)U(kuò)容，創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量將形成一定規(guī)模。與此同時(shí)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著管理層監(jiān)管力度的不斷加強(qiáng)，2010年有創(chuàng)業(yè)板公司啟動(dòng)退市程序也在情理之中。
事實(shí)上，專家認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)如何避免成為劣質(zhì)公司的聚集地，2010年將有創(chuàng)業(yè)板公司被啟動(dòng)退市程序，是體現(xiàn)從嚴(yán)監(jiān)管的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。
另外，隨著創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量的逐漸增多，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板公司高市盈率發(fā)行有望緩解，創(chuàng)業(yè)板公司逐漸價(jià)值回歸。
股市進(jìn)入主升浪
與去年初的悲觀截然不同的是，今年幾乎所有機(jī)構(gòu)都在唱多2010年A股市場(chǎng)。眾多機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的前提下，今年A股指數(shù)總體將圍繞3000點(diǎn)中樞進(jìn)行區(qū)間強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)，最低2600點(diǎn)、最高4000點(diǎn)。
刺激政策逐步退出
溫家寶總理多次強(qiáng)調(diào)，過(guò)早退出刺激政策或致前功盡棄。因此，今年上半年不太可能采取退出策略，但在今年下半年，隨著經(jīng)濟(jì)回暖增強(qiáng)以及在通脹預(yù)期加大的情況下，中國(guó)可能將逐漸退出經(jīng)濟(jì)刺激政策。
事實(shí)上，去年下半年以來(lái)，以色列、澳大利亞、印度和挪威等國(guó)家已經(jīng)逐步開(kāi)始啟動(dòng)退出寬松的貨幣政策，而在今年二三季度，隨著世界經(jīng)濟(jì)不斷回暖，歐美主要國(guó)家也將逐步開(kāi)始退出寬松的貨幣政策，這些因素都將在今年下半年逐步影響到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策取向。不過(guò)，分析人士表示，即使今年下半年中國(guó)實(shí)施退出政策，也是逐步退出，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和股市的影響相對(duì)較小。
新股發(fā)行改革繼續(xù)前行
2009年的新股發(fā)行將“三高”演繹到了一個(gè)極致。在此背景下，新股發(fā)行改革的聲音再次浮現(xiàn)市場(chǎng)。而值得注意的是，種種跡象表明，監(jiān)管層也正在著手考慮這方面的問(wèn)題——前不久，證監(jiān)會(huì)主席尚福林就明確表示，將進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行制度改革，逐步完善新股發(fā)行價(jià)格形成機(jī)制和承銷(xiāo)制度。為此，不少投資者對(duì)新股發(fā)行改革充滿期待。
B股改革胎動(dòng)
B股失去融資功能，已經(jīng)很多年了。知名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，同股同權(quán)不同價(jià)，這是中國(guó)資本市場(chǎng)特有的現(xiàn)象，希望管理層可以加快B股改革的步伐，直接采取并回A股的方式一次性解決。而隨著國(guó)際板的推出呼聲日起，B股改革再次被市場(chǎng)所矚目。
上海證券報(bào)：2010年九大懸疑
股指期貨：漸行漸近 300成份股受益最大
■華泰證券研究所 陳慧琴
懸疑指數(shù)：0
12月18日中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示適時(shí)推出股指期貨和融資融券，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，這說(shuō)明管理層已開(kāi)始從細(xì)節(jié)和市場(chǎng)預(yù)期方面為股指期貨的推出做準(zhǔn)備。當(dāng)前A股市場(chǎng)的整體估值水平合理，2010年推出股指期貨的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。
從全球經(jīng)驗(yàn)看，股指期貨推出前后，可能影響短期市場(chǎng)走勢(shì)。在股指期貨推出前，市場(chǎng)對(duì)指數(shù)權(quán)重股的需求增加，從而會(huì)推高股價(jià)，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)指數(shù)上漲；但如價(jià)格大幅超出股票價(jià)值，在股指期貨推出后，市場(chǎng)可能在權(quán)重股回歸價(jià)值下出現(xiàn)回落。
一項(xiàng)對(duì)美國(guó)等7個(gè)全球主要市場(chǎng)首只股指期貨推出前后的市場(chǎng)影響的研究發(fā)現(xiàn)，各大市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)都沒(méi)因股指期貨的推出而出現(xiàn)任何變化，不過(guò)，短期趨勢(shì)均有所變化，除日本、印度外，都呈現(xiàn)先漲后跌。
值得注意的是，從投資策略上看，股指期貨推出前后，將對(duì)相關(guān)品種帶來(lái)交易性機(jī)會(huì)。美國(guó)第一只股指期貨標(biāo)普500指數(shù)期貨1982年4月21日推出，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)四大權(quán)重股為IBM、美孚、通用電器和柯達(dá)，在股指期貨推出前后，除了美孚由于正處于石油危機(jī)的影響之中而表現(xiàn)不佳，其余三家權(quán)重股均跑贏指數(shù)，從中說(shuō)明權(quán)重股在股指期貨推出前很容易受到資金青睞，而根據(jù)法國(guó)、德國(guó)、新加坡等市場(chǎng)的情況看，也不同程度出現(xiàn)了搶籌權(quán)重股的現(xiàn)象。
所以，從以上可以看出，在股指期貨上市前，主力往往需要通過(guò)獲得更多的權(quán)重股來(lái)取得對(duì)股指的“話語(yǔ)權(quán)”，以獲得四兩撥千斤的效果，從而得到對(duì)指數(shù)的控制力。目前滬深300指數(shù)是我國(guó)第一只股指期貨的標(biāo)的品種，在股指期貨推出前夕，滬深300指數(shù)權(quán)重股或有望獲得重大機(jī)遇。
此外，股指期貨的推出也將給期貨公司、券商等金融中介帶來(lái)新的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，股指期貨的推出有望為期貨業(yè)帶來(lái)1.71億至4.57億的利潤(rùn)增加值，較2008年全行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)18％至50％，其中我們最看好中國(guó)中期、中大股份、國(guó)元證券、高新發(fā)展等參股期貨品種。
高速擴(kuò)容：融資節(jié)奏提速勢(shì)在必然
作者：■國(guó)盛證券研發(fā)中心 肖永明
