鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 2010年首個交易日，中國四大證券報均刊出對2010年的股市猜想和預(yù)言，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道把他們集合在一起，供網(wǎng)友分享：
證券時報：新年股市八大猜想
證券時報記者 胡 南
2009年，中國經(jīng)濟(jì)交出了一份令人滿意的答卷。進(jìn)入2010年，有哪些投資者翹首以待的政策會最終破繭成蝶？資本市場會否在實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖的大背景下繼續(xù)高歌猛進(jìn)？翻開嶄新的日歷，2010年讓投資者充滿期待和遐想。
股指期貨出臺
繼證監(jiān)會主席尚福林等多位監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)密集表態(tài)將盡早推出股指期貨后，近日又有傳言指出，國務(wù)院已經(jīng)批準(zhǔn)了股指期貨。2010年推出股指期貨似乎已經(jīng)成為確定性事件。而對于推出的時間，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)測股指期貨是上半年推出，具體時間可能在春節(jié)后。
融資融券破繭
與股指期貨推出同時被熱炒的還有融資融券，甚至有媒體言之鑿鑿地表示：融資融券可能在元旦后第一個交易日，即1月4日宣布推出日期。
事實(shí)上，不少業(yè)內(nèi)人士表示，自2008年11月份以來，11家券商完成融資融券聯(lián)網(wǎng)測試正好一年，目前開展融資融券業(yè)務(wù)已經(jīng)萬事俱備，只待發(fā)令槍響。
國際板掛牌
去年，國務(wù)院發(fā)布關(guān)于上海“兩個中心”建設(shè)的意見，明確提出要適時啟動符合條件的境外企業(yè)發(fā)行人民幣股票，在政策上為開設(shè)國際板定了調(diào)。
目前，大量境外的大型優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌企業(yè)、成長性良好的新興行業(yè)企業(yè)，都對來A股市場上市表現(xiàn)出了極大的興趣，國際板并不缺乏上市資源。而那些業(yè)務(wù)和利潤來源都在國內(nèi)的紅籌股企業(yè)迫切需要回歸A股，讓國人更多地分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利。同時國際板可為龐大的中國資金提供更多的保值增值、平衡風(fēng)險的渠道和選擇。另外，開設(shè)國際板為中國資本[5.48 2.43%]市場進(jìn)一步國際化提供了機(jī)會。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著創(chuàng)業(yè)板的登場及順利運(yùn)行，國際板掛牌將會逐漸明朗。
創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)退市
隨著創(chuàng)業(yè)板2010年不斷地擴(kuò)容，創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量將形成一定規(guī)模。與此同時，有市場人士認(rèn)為，隨著管理層監(jiān)管力度的不斷加強(qiáng)，2010年有創(chuàng)業(yè)板公司啟動退市程序也在情理之中。
事實(shí)上，專家認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板市場如何避免成為劣質(zhì)公司的聚集地，2010年將有創(chuàng)業(yè)板公司被啟動退市程序，是體現(xiàn)從嚴(yán)監(jiān)管的一個風(fēng)向標(biāo)。
另外，隨著創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量的逐漸增多，未來創(chuàng)業(yè)板公司高市盈率發(fā)行有望緩解，創(chuàng)業(yè)板公司逐漸價值回歸。
股市進(jìn)入主升浪
與去年初的悲觀截然不同的是，今年幾乎所有機(jī)構(gòu)都在唱多2010年A股市場。眾多機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，在中國經(jīng)濟(jì)向好的前提下，今年A股指數(shù)總體將圍繞3000點(diǎn)中樞進(jìn)行區(qū)間強(qiáng)勢波動，最低2600點(diǎn)、最高4000點(diǎn)。
刺激政策逐步退出
溫家寶總理多次強(qiáng)調(diào)，過早退出刺激政策或致前功盡棄。因此，今年上半年不太可能采取退出策略，但在今年下半年，隨著經(jīng)濟(jì)回暖增強(qiáng)以及在通脹預(yù)期加大的情況下，中國可能將逐漸退出經(jīng)濟(jì)刺激政策。
事實(shí)上，去年下半年以來，以色列、澳大利亞、印度和挪威等國家已經(jīng)逐步開始啟動退出寬松的貨幣政策，而在今年二三季度，隨著世界經(jīng)濟(jì)不斷回暖，歐美主要國家也將逐步開始退出寬松的貨幣政策，這些因素都將在今年下半年逐步影響到中國的經(jīng)濟(jì)政策取向。不過，分析人士表示，即使今年下半年中國實(shí)施退出政策，也是逐步退出，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和股市的影響相對較小。
新股發(fā)行改革繼續(xù)前行
2009年的新股發(fā)行將“三高”演繹到了一個極致。在此背景下，新股發(fā)行改革的聲音再次浮現(xiàn)市場。而值得注意的是，種種跡象表明，監(jiān)管層也正在著手考慮這方面的問題——前不久，證監(jiān)會主席尚福林就明確表示，將進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行制度改革，逐步完善新股發(fā)行價格形成機(jī)制和承銷制度。為此，不少投資者對新股發(fā)行改革充滿期待。
B股改革胎動
B股失去融資功能，已經(jīng)很多年了。知名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，同股同權(quán)不同價，這是中國資本市場特有的現(xiàn)象，希望管理層可以加快B股改革的步伐，直接采取并回A股的方式一次性解決。而隨著國際板的推出呼聲日起，B股改革再次被市場所矚目。
上海證券報：2010年九大懸疑
股指期貨：漸行漸近 300成份股受益最大
■華泰證券研究所 陳慧琴
懸疑指數(shù)：0
12月18日中國證監(jiān)會主席尚福林表示適時推出股指期貨和融資融券，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，這說明管理層已開始從細(xì)節(jié)和市場預(yù)期方面為股指期貨的推出做準(zhǔn)備。當(dāng)前A股市場的整體估值水平合理，2010年推出股指期貨的時機(jī)已經(jīng)成熟。
從全球經(jīng)驗(yàn)看，股指期貨推出前后，可能影響短期市場走勢。在股指期貨推出前，市場對指數(shù)權(quán)重股的需求增加，從而會推高股價，進(jìn)而引發(fā)市場指數(shù)上漲；但如價格大幅超出股票價值，在股指期貨推出后，市場可能在權(quán)重股回歸價值下出現(xiàn)回落。
一項(xiàng)對美國等7個全球主要市場首只股指期貨推出前后的市場影響的研究發(fā)現(xiàn)，各大市場長期趨勢都沒因股指期貨的推出而出現(xiàn)任何變化，不過，短期趨勢均有所變化，除日本、印度外，都呈現(xiàn)先漲后跌。
值得注意的是，從投資策略上看，股指期貨推出前后，將對相關(guān)品種帶來交易性機(jī)會。美國第一只股指期貨標(biāo)普500指數(shù)期貨1982年4月21日推出，當(dāng)時市場四大權(quán)重股為IBM、美孚、通用電器和柯達(dá)，在股指期貨推出前后，除了美孚由于正處于石油危機(jī)的影響之中而表現(xiàn)不佳，其余三家權(quán)重股均跑贏指數(shù)，從中說明權(quán)重股在股指期貨推出前很容易受到資金青睞，而根據(jù)法國、德國、新加坡等市場的情況看，也不同程度出現(xiàn)了搶籌權(quán)重股的現(xiàn)象。
所以，從以上可以看出，在股指期貨上市前，主力往往需要通過獲得更多的權(quán)重股來取得對股指的“話語權(quán)”，以獲得四兩撥千斤的效果，從而得到對指數(shù)的控制力。目前滬深300指數(shù)是我國第一只股指期貨的標(biāo)的品種，在股指期貨推出前夕，滬深300指數(shù)權(quán)重股或有望獲得重大機(jī)遇。
此外，股指期貨的推出也將給期貨公司、券商等金融中介帶來新的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇，根據(jù)統(tǒng)計，股指期貨的推出有望為期貨業(yè)帶來1.71億至4.57億的利潤增加值，較2008年全行業(yè)利潤增長18％至50％，其中我們最看好中國中期、中大股份、國元證券、高新發(fā)展等參股期貨品種。
高速擴(kuò)容：融資節(jié)奏提速勢在必然
作者：■國盛證券研發(fā)中心 肖永明
