委托經(jīng)營管理

　　《第一財經(jīng)日報》昨天從太鋼集團獲悉，太鋼集團在10月31日與美錦鋼鐵正式簽署了《委托經(jīng)營管理合作框架協(xié)議》，該協(xié)議的簽署意味著雙方合作將以委托經(jīng)營管理的方式開始。

　　根據(jù)協(xié)議，雙方的具體合作方式是美錦鋼鐵委托太鋼集團臨鋼公司進行經(jīng)營管理。臨鋼公司將組建一支經(jīng)營管理團隊，對美錦鋼鐵的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)及資金進行生產(chǎn)運營管理。

　　美錦鋼鐵位于太原附近，成立于2003年，擁有兩座500萬噸高爐，年產(chǎn)120萬噸粗鋼和100萬噸生鐵的生產(chǎn)能力，每年生產(chǎn)60萬噸高速線材和90萬噸鋼筋、圓鋼，此外，公司還具備200萬噸優(yōu)質(zhì)特種鋼的生產(chǎn)能力。不過，公司的經(jīng)營效果并不好，2008年以來一度停產(chǎn)。

　　早在2009年3月，美錦鋼鐵的大股東美錦能源（000723）集團有限公司就有意出售旗下的鋼鐵資產(chǎn)。由于公司涵蓋特鋼業(yè)務(wù)，業(yè)界一直認為太鋼集團將會重組美錦鋼鐵。

　　根據(jù)《山西鋼鐵業(yè)整合規(guī)劃方案》，太鋼將成為太原、呂梁、臨汾、運城4市的鋼鐵產(chǎn)能整合主體，美錦鋼鐵也正是在轄區(qū)之內(nèi)。

　　不過，雙方接觸后卻一直沒有下文，反而是另一家民營鋼鐵企業(yè)通用鋼鐵在今年上半年后來者居上，與美錦能源就成立合資公司簽署了框架協(xié)議。通用鋼鐵將投入6470萬美元現(xiàn)金或股票，獲得由后者100%控股的山西美錦鋼鐵公司55%的權(quán)益。不過由于是框架協(xié)議，合資公司最后能否成立，還要看接下來包括盡職調(diào)查、資產(chǎn)評估等的工作進展結(jié)果。

　　如今，太鋼與美錦鋼鐵新的框架協(xié)議的簽署，使美錦鋼鐵的歸屬再生變數(shù)。

　　不過，太鋼集團規(guī)劃部負責(zé)美錦鋼鐵項目的內(nèi)部人士昨天告訴本報，由于雙方簽署的也只是框架協(xié)議，具體的合作甚至之后可能的重組還需要雙方具體談。

　　重組新模式

　　本報從多位業(yè)內(nèi)人士處了解到，委托經(jīng)營管理的合作方式也有多種具體的操作模式，不過這種模式大多不涉及公司產(chǎn)權(quán)的變化。但這種模式也并不意味著今后不會進一步在資本層面的聯(lián)合重組，通過委托經(jīng)營管理的合作方式，也有利于雙方互相了解，進行重組前的磨合，以避免盲目重組所付出的資金風(fēng)險。

　　事實上，如今這種先輸出管理再考慮深入重組的“托管”模式，也已經(jīng)被河北鋼鐵（000709）集團采納。

　　參與河北省鋼鐵企業(yè)重組的知情人士向本報透露，目前河北省最大的國有鋼鐵集團河北鋼鐵，已經(jīng)與多家民營企業(yè)達成一致，以“委托經(jīng)營”或“托管”的形式進行聯(lián)合重組，河北鋼鐵向這些民營企業(yè)輸出管理、技術(shù)，有的也會占有少部分股權(quán)但不控股，采購和規(guī)劃則可以根據(jù)企業(yè)的需求進行統(tǒng)一。

　　上述人士進一步透露，由于意識到聯(lián)合重組是一種趨勢，這種緩和的重組方式也比較容易被民營鋼鐵企業(yè)接受。目前，河北鋼鐵集團相關(guān)的方案已經(jīng)在與河北省政府溝通報批，獲批后這些企業(yè)的產(chǎn)量也將被納入河北鋼鐵集團的統(tǒng)計。

　　“這樣的模式相當于先‘試婚’，經(jīng)過更多的溝通了解后，為下一步的聯(lián)合重組打下基礎(chǔ)。”中國冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)對本報記者分析。

　　不過，也有其他一些鋼鐵業(yè)內(nèi)人士認為，這樣的重組模式要想達到實質(zhì)整合，也有很大的難度，畢竟雙方?jīng)]有太多的股權(quán)關(guān)系尤其是控股關(guān)系，在日常管理和協(xié)調(diào)中就難免發(fā)生決策權(quán)的糾紛。