萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)四年A股上市路卻出現(xiàn)一個意外結(jié)局。

　　7月1日，中國證監(jiān)會公告《《發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票審核工作流程及申請企業(yè)情況》顯示，大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司（以下簡稱為“萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)”）等32家企業(yè)因未按規(guī)則要求報送預(yù)先披露材料，且申請文件中的財務(wù)資料超過有效期達(dá)3個月，被終止審查。

　　7月2日，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)大大方方的做出回應(yīng)，“感謝4年多來在A股籌備上市過程中，監(jiān)管部門、股東和社會各界的關(guān)注。今后將繼續(xù)積極探索多種上市途徑。”

　　不是重新報備材料，重新申請，而是“繼續(xù)探索多種上市途徑”。

　　今年當(dāng)然碰上了A股IPO暫停一年后首次開啟上市企業(yè)的申請材料排成長龍的特殊狀況，但對于萬達(dá)這樣專業(yè)而成熟的公司而言，出現(xiàn)漏繳材料與財務(wù)資料過期這樣的技術(shù)操作故障，還是難免讓人打個問號。

　　RET睿意德中國商業(yè)地產(chǎn)研究中心總經(jīng)理陳曦表示：“不排除萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)技術(shù)上處理故意造成上市失敗的情況。萬達(dá)旗下已有兩家上市公司，并不缺錢；審視今年整個A股行情，不排除萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在啟動上市流程之后發(fā)現(xiàn)行情不佳而主動放棄上市的情況。”

　　今年上半年股市走勢橫平有跌，對于傾向于在股市上揚時期吸納更多資金的IPO申請來說并非最佳時機(jī)。而萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)本身，雖然規(guī)模巨大，但整體盈利狀況并不容樂觀。

　　截止目前，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)已開業(yè)90個萬達(dá)廣場，正在運營57家五星級或超五星級酒店，并計劃在2014年新開業(yè)24個萬達(dá)廣場，新運營18家五星級或超五星級酒店。

　　萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)公司去年收入1456億元，同比增長32%。而其中，地產(chǎn)業(yè)務(wù)(公寓、商鋪、寫字樓)收入1262.5億，租金收入僅85.6億元，占總收入的5.87%。

　　而據(jù)RET睿意德的分析數(shù)據(jù)，太古、新鴻基去年的租金收益，分別為96.73港億和90.78億港元，其中太古地產(chǎn)租金收益占整體收入的比例高達(dá)74.8%。而如果比較萬達(dá)與新鴻基的財務(wù)狀況，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)持有的物業(yè)量遠(yuǎn)超新鴻基，但兩家公司的利潤總額幾乎持平。

　　相對于香港成熟的商業(yè)地產(chǎn)運營商而言，國內(nèi)的商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展還處于起步探索階段。對于需要漫長培育期的商業(yè)地產(chǎn)而言，正處于高速擴(kuò)張期間的萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)，許多待建項目的營業(yè)預(yù)期并不明朗。

　　另有不愿透露身份的業(yè)內(nèi)人士表示：“商業(yè)地產(chǎn)往往涉及復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，每一棟樓都有過抵押，上市前會有償債要求，有巨大的資金和財務(wù)壓力。而商業(yè)地產(chǎn)內(nèi)部的現(xiàn)金流走向也會被要去公布，對于租售搭配緊密結(jié)合的萬達(dá)而言，并非最佳選擇。”這位人士還認(rèn)為萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)未來的上市也是遙遙無期。

　　而萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)其實已于去年8月耗資約6.75億港元收購恒力商業(yè)地產(chǎn)（集團(tuán)）有限公司為在香港借殼上市打開通道。

　　對于是否故意技術(shù)處理終止上市，截止發(fā)稿時止，未獲萬達(dá)方面回應(yīng)。（黃媛）

（原標(biāo)題：萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)上市失敗 業(yè)內(nèi)稱或為主動放棄）