“對(duì)信托公司而言,現(xiàn)在做房地產(chǎn)信托絕對(duì)是大好時(shí)機(jī),但風(fēng)險(xiǎn)也很高。”近日,一位上海大型信托公司高管接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示,目前房地產(chǎn)信托可能是信托公司最賺錢(qián)的項(xiàng)目之一。但由于此輪政策調(diào)控力度空前強(qiáng)大,信托公司在做這項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也很高。
根據(jù)財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),8月份以來(lái),國(guó)內(nèi)信托公司累計(jì)推出20個(gè)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品,預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模累計(jì)60.257億元,其中華澳信托發(fā)行的長(zhǎng)信2號(hào)預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模為22.362億元,成為8月以來(lái)52只信托產(chǎn)品中預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模最大的一個(gè)。
而在銀信叫停的7月份,全月共有39只房地產(chǎn)信托產(chǎn)品推出,發(fā)行規(guī)模接近150億元。
缺錢(qián),是當(dāng)前房地產(chǎn)公司面臨的普遍問(wèn)題。財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,在已經(jīng)公布2010年半年報(bào)的房地產(chǎn)上市公司中,共有49家公司上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流為負(fù)。上述信托公司高管表示,因銀行對(duì)房地產(chǎn)信貸關(guān)上了大門(mén),房地產(chǎn)類(lèi)上市公司從二級(jí)市場(chǎng)融資也遲遲得不到證監(jiān)會(huì)批復(fù),因而信托融資成為房地產(chǎn)公司近期最主要的募資方式。
據(jù)上述信托公司高管介紹,基于融資饑渴,對(duì)于目前信托公司給房地產(chǎn)公司開(kāi)出的“苛刻”條件,房地產(chǎn)公司也往往會(huì)痛快答應(yīng),例如,根據(jù)抵押資產(chǎn)的評(píng)估值,信托公司只貸三成,而房地產(chǎn)公司還必須承諾20%以上的年回報(bào)率等。
今年4月19日,國(guó)務(wù)院出臺(tái)針對(duì)炒房和投機(jī)性購(gòu)房的地產(chǎn)調(diào)控政策。由房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整而引發(fā)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑的擔(dān)憂,令投資者再度對(duì)地產(chǎn)股避之不及。
財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,目前房地產(chǎn)行業(yè)平均市凈率只有3倍,市盈率為24倍。而在政策出臺(tái)前的4月18日,房地產(chǎn)行業(yè)平均市凈率和市盈率分別為3.4倍和29倍。