港股下半年投資策略或許本周將會(huì)定調(diào)。首先，本周港股今日有期指結(jié)算，周三有半年結(jié)，數(shù)據(jù)公布結(jié)果將會(huì)為下半年走勢(shì)指明方向；而外圍適逢二十國(guó)集團(tuán)峰會(huì)(G20)及美國(guó)改革金融業(yè)草案獲通過(guò)的關(guān)鍵時(shí)刻；國(guó)內(nèi)亦有農(nóng)行上市及人民幣升值的憧憬，多方因素影響下， 2010年下半年港股走勢(shì)是“先低后高”還是“先高后再尋底”即將會(huì)有選擇。

當(dāng)然，預(yù)期下半年的投資策略，先要了解左右大市的一些焦點(diǎn)因素。上周萬(wàn)眾期待的G20峰會(huì)召開(kāi)，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬早已揚(yáng)言，除了提出成員國(guó)減赤目標(biāo)，亦鼓勵(lì)全球響應(yīng)刺激內(nèi)部消費(fèi)。不過(guò)，G20會(huì)后聲明一如以往未有提出具體救經(jīng)濟(jì)措施，指出容許各國(guó)有足夠空間自行定出縮減預(yù)算赤字和債務(wù)的方向和時(shí)間。在銀行征稅問(wèn)題上，各國(guó)亦同意讓成員國(guó)自行決定是否跟隨。

基于不同國(guó)情，成員國(guó)未能就具體議題得出結(jié)論可以理解，而這次峰會(huì)已就未來(lái)全球應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)達(dá)成一致看法，有助重建市場(chǎng)信心。更值得留意的是，各國(guó)同意讓成員國(guó)自行決定是否向銀行征稅，變相緩解了一直困擾金融股的“緊箍咒”。上周美國(guó)金融股的表現(xiàn)，已充份反映市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒重燃，道指跌近3%，而金融股則只調(diào)整了1.4%，是表現(xiàn)最好的板塊。

港股方面，恒指走勢(shì)明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)，已連升第5周，預(yù)料走勢(shì)仍將較反復(fù)，短線除了關(guān)注外圍市況，更要留意人民幣匯價(jià)的走勢(shì)，這將成左右大市的一大焦點(diǎn)。

窩輪市場(chǎng)方面，上周全星期的波幅不大，反而令較多資金轉(zhuǎn)投牛熊證市場(chǎng)。從周四開(kāi)始，整體窩輪及牛熊證交投一連兩日升至占大市超過(guò)3成，當(dāng)中以窩輪交投活躍度較高，周五占大市超過(guò)18%。投資者取向則慢慢轉(zhuǎn)向看好，恒指牛證有資金流入看好，熊證流出獲利。

策略上，由于有結(jié)算及半年結(jié)因素，投資者可考慮以較少資金入場(chǎng)捕捉短線震蕩，中線而言則留意結(jié)算后若有回調(diào)，或是不錯(cuò)的入市機(jī)會(huì)，投資者屆時(shí)可留意杠桿水平適中的中年期貼價(jià)證作部署。