51歲的劉紹勇首要目標(biāo)是幫助東航“活下來”，重返中國東方航空（600115）股份有限公司（600115.SH，00670.HK，簡稱“東航”）35天后，他為這家危機(jī)重重的國有航空公司開出了 “起死回生”的藥方。 

　　“嚴(yán)控成本，大力創(chuàng)收”——這就是那劑醞釀了一個多月的藥方，在劉紹勇的主導(dǎo)下，一系列的舉措已經(jīng)出臺。而與此同時，國家審計署對東航航油套期保值業(yè)務(wù)的調(diào)研也已展開。據(jù)初步估算，東航2008年全年航油套期保值公允價值損失高達(dá)62億元。 

　　斷臂止血 

　　1月15日上午，劉紹勇站在東航集團(tuán)2009年工作會議的報告臺，神情嚴(yán)肅，語調(diào)平緩。“今天我做的，是一個十分沉重的報告。”他說。 

　　此時，距離劉紹勇去年12月12日重新掌舵東航，剛滿一個月。2008年，受油價高企和需求萎縮的雙重擠壓，加之歷史包袱沉重和內(nèi)部管理粗放，東航進(jìn)入自組建以來最困難的一年。去年前三季度，東航虧損22.92億元，加上全年航油套期保值浮虧62億元，2008年東航將出現(xiàn)大幅虧損，公司陷入資不抵債的邊緣。 

　　“東航正面臨著嚴(yán)峻的生死考驗(yàn)，能夠活下來、站起來、跑起來，是我們的首要任務(wù)。”劉紹勇在工作報告中說。 

　　去年底，東航獲得國家70億元注資、交通銀行（601328）100億元授信，1月15日，又從母公司東航集團(tuán)獲得55.5億元短期貸款。外部“輸血”的同時，東航內(nèi)部陸續(xù)采取了一系列措施“止血”減虧，主要的做法包括管理層降薪10％-30％，將原計劃2009年引進(jìn)的23架飛機(jī)削減到13架以下，削減虧損航線的航班等。 

　　為籌措資金渡過難關(guān)，東航開始大幅收縮投資。劉紹勇表示，當(dāng)前除安全、生產(chǎn)急需及長遠(yuǎn)發(fā)展必需的投資外，其他項目能緩則緩，能取消則取消。目前，東航暫緩了29個投資項目，全年共減少資本性支出約31.45億元。 

　　東航削減投資的具體項目，包括將其在合資企業(yè)幸福航空有限公司（合資方為中國航空工業(yè)集團(tuán)公司）的持股比例從40％減少至5％，放棄投資正在籌建的西藏航空。知情人士告訴本報，東航還計劃向云南省政府出讓東航云南分公司一部分股權(quán)，具體比例尚未確定，不過減持后東航仍將保持控股地位。 

　　值得關(guān)注的是，對于2008年給公司帶來重大損失的航油套期保值業(yè)務(wù)，東航在新的一年將謹(jǐn)慎操作。東航董事會秘書羅祝平告訴本報，2009年東航在航油套期保值業(yè)務(wù)上不會有新的增量。 

　　劉紹勇在2008年擔(dān)任南方航空（600115.SH）董事長時，認(rèn)為航油套期保值風(fēng)險極大，決定不再操作相關(guān)的業(yè)務(wù)。 

　　東航集團(tuán)一位人士向本報證實(shí)，國家審計署派出的調(diào)研小組已經(jīng)在東航展開工作，但并非是因?yàn)闁|航在航油套期保值上存在問題。該人士介紹，國家審計署向28家央企派出了總計160人的調(diào)研組，任務(wù)是對央企的金融衍生品業(yè)務(wù)進(jìn)行普查，未派駐調(diào)研小組的110余家央企，則被要求填表自查。 

　　大力創(chuàng)收 

　　對于負(fù)債率接近100％的東航而言，削減成本并不足以幫助其擺脫困境。東航一位中層對本報說，“節(jié)約”難以對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生明顯效果，公司的改觀主要依靠增收。“要多拉旅客，并提供高品質(zhì)的服務(wù)，這才是根本。” 

　　東航新任總經(jīng)理馬須倫在集團(tuán)工作會議上表示，迅速“止血”、全力減虧的關(guān)鍵是市場創(chuàng)收。為此，全面提高市場營銷能力是東航2009年生產(chǎn)經(jīng)營工作的重中之重。 

　　據(jù)了解，為增加創(chuàng)收，在2009年，東航將在關(guān)鍵市場和重點(diǎn)市場爭取航班時刻、搶占資源，把航班時刻資源上升到戰(zhàn)略高度；同時，優(yōu)化航線網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化投入產(chǎn)出，將運(yùn)力向國內(nèi)和周邊市場、向核心市場、重點(diǎn)市場集結(jié)，向邊際貢獻(xiàn)大的航線集結(jié)，向利于建設(shè)網(wǎng)絡(luò)樞紐的市場集結(jié)。 

　　“在具體操作上，由于國際航空市場不太景氣，我們會加強(qiáng)國內(nèi)運(yùn)力，在盈利較好的航線上增加航班。”東航董秘羅祝平說。 

　　劉紹勇預(yù)計今年國內(nèi)航空市場的增幅有望超過10％，而外界的預(yù)期則相對悲觀。中信證券（600030）分析師馬曉立認(rèn)為，預(yù)計今年的航空市場需求仍將低迷，加之人民幣對美元升值步伐的大幅放緩，2009年航空公司盈利仍不容樂觀。 

　　業(yè)界除了關(guān)注東航的盈虧，還在關(guān)注其在引資新加坡航空失敗后的重組舉動。從去年開始，外界對東航與上海航空（600591.SH）進(jìn)行重組的預(yù)期不斷升溫，認(rèn)為合并之后兩家公司可以抱團(tuán)取暖。據(jù)本報了解，盡管政府部門曾探討過重組兩家公司的可能性，但目前沒有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。 

　　中金公司分析師陶薇認(rèn)為，目前東航和上航面臨的經(jīng)營困境都比較大，提升經(jīng)營效率以應(yīng)對航空業(yè)的寒冬是當(dāng)務(wù)之急。即使進(jìn)行重組，仍然要面對需求下降周期的挑戰(zhàn)，而重組后內(nèi)部整合，協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮也需要一定的時間。