數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的今年上半年，昔日無比榮光的華夏大盤精選基金，在1815只開放式基金中，排名倒數(shù)第一，半年收益率為-16.49％。

　　聽到華夏大盤的“噩耗”，我嚇了一跳。

　　數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的今年上半年，昔日無比榮光的華夏大盤精選基金，在1815只開放式基金中，排名倒數(shù)第一，半年收益率為-16.49％。

　　坦率地說，對于半年周期的短期業(yè)績，我現(xiàn)在已經(jīng)關(guān)注得很少。用這個周期，無論是去判斷一只產(chǎn)品還是判斷一個基金經(jīng)理，無疑都顯得太短。

　　但華夏大盤這次讓人大跌眼鏡的表現(xiàn)，還是引起了我的關(guān)注。因為它恰好激發(fā)了我對一些存而未決的疑問的重新思考。

　　我覺得有幾個問題是值得去思考和探討的。

　　第一個問題：華夏大盤精選過去五年十倍的輝煌，起決定因素的到底是王亞偉個人還是華夏基金的整體投研實力？

　　資料顯示，王亞偉管理期間的華夏大盤精選，從2005年到2010年，5年時間獲得10.75倍的凈值增長。也是中國公募基金歷史上第一只十元基金。

　　對于這個業(yè)績的取得，業(yè)界一直有兩種觀點。一種認(rèn)為王亞偉有特殊的個人能力，他造就了這個投資神話。另外一種觀點認(rèn)為如果離開華夏基金數(shù)百人的強大投研團隊，“一哥”不可能取得如此成績。

　　在當(dāng)時，這個問題無疑是討論不清楚的。

　　現(xiàn)在，王亞偉離開華夏基金創(chuàng)立私募已經(jīng)接近兩年，再來思考這個問題就有了一個全新的視角。

　　王亞偉在創(chuàng)立私募千合資本之后，其產(chǎn)品凈值一直沒有對大眾披露。我曾就這個問題與他有過交流，他的說法是，“的確厭倦了各種排名，不想?yún)⑴c其中了�！�

　　不過從側(cè)面得到的數(shù)據(jù)來看，他的第一只私募產(chǎn)品昀灃成立于2012年12月，在今年上半年凈值曾一度上漲到1.2元以上，最近略有回落。

　　由于A股市場這兩年的環(huán)境惡劣，這個業(yè)績應(yīng)該屬于中上水平。

　　而華夏大盤在王亞偉之后，換過鞏懷志、程海泳、孫彬三位基金經(jīng)理。其最新業(yè)績表現(xiàn)如上文所說，上半年淪落到了所有開放式基金的倒數(shù)第一名。

　　從這個數(shù)據(jù)來反推，王亞偉個人對于當(dāng)年華夏大盤的貢獻的確是功不可沒。

　　這也從一個側(cè)面說明——投資不是流水線上的裝配工作，而是一門有著濃重個人風(fēng)格色彩的藝術(shù)。

　　靈魂人物在投資中永遠(yuǎn)是第一位的。

　　第二個問題，王亞偉最獨特的能力到底是什么？

　　這一點市場上爭議很多，談?wù)勎覀�人的理解。

　　前段時間我曾與王亞偉有過交流，有兩點印象非常深刻。

　　第一點是他對市場的超強適應(yīng)力。他并不偏執(zhí)于某一個流派，比如價值投資或者趨勢。應(yīng)該說，在我看來，他是一個實用主義者兼實戰(zhàn)派。從而能夠深刻理解并適應(yīng)中國特色的股票市場。

　　第二點是，這么多年下來，“冠軍魔咒”對他基本沒有影響。我曾在之前的專欄中分析過，他對自身情緒的認(rèn)知和處理一定有非常獨到的地方。

　　我稱之為“情緒防火墻”，這一點這對理性的投資決策非常重要。事實上，他轉(zhuǎn)做私募之后遠(yuǎn)離排名，也是構(gòu)建進一步“情緒防火墻”的一種方法。

　　交流中他也曾提到，不要把投資作為生活的全部，要學(xué)會放松自己，某些時候要遠(yuǎn)離投資。比如跟家人在一起的時候。

　　第三個問題：華夏大盤到底怎么了？

　　這個問題我還真回答不了。

　　我對華夏大盤的繼任者，尤其是最新的孫彬并不熟悉，無法評價。

　　但華夏基金近兩年的高層人事動蕩則是有目共睹。

　　我想，好的公司治理結(jié)構(gòu)不一定能保證投資業(yè)績優(yōu)秀。但反過來，公司治理結(jié)構(gòu)出了問題，一定會對投資業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　你說呢？

　　第四個問題：這只基金未來會怎樣？

　　請問，你還關(guān)注它干什么？