6月份那場讓人心有余悸的“錢荒”好像又有卷土重來的架勢。昨天下午，中國銀行間市場交易系統(tǒng)又延遲半小時至17點收市。這種情況都是在銀行資金特別緊張的時候才會出現。與當初淡定旁觀的態(tài)度不同，央行在17點收盤后馬上發(fā)聲明表示，已經通過SLO(短期流動性調節(jié)工具)向市場適度注入流動性。

　　告急 銀行有多缺錢

　　上午開盤后大銀行也開始找錢

　　昨天上午開盤之后，某銀行交易員小劉就感覺氣氛很緊張，因為央行沒有像大家預想的那樣重啟逆回購。央行公開市場自12月5日暫停操作以來，連續(xù)五期 “零操作”。央行上一次在公開市場上進行逆回購操作是在12月3日，當日進行了180億元逆回購，中標利率為4.1%。12月前兩周央行累計凈回籠資金共計840億元。但臨近資金最急需的年末，央行遲遲不放水，交易員只得又像6月那樣到處“求爺爺告奶奶”地“找錢”。

　　但是，錢真的很難找。小劉說：“連大行都開始借錢，而且價格給得也不低。照理講，他們可都是融出的主力，是市場的穩(wěn)定器。”

　　下午頭寸告急 銀行間交易系統(tǒng)延時收市

　　小劉面前那臺彭博終端機的雙屏顯示器，一直在不停地閃爍蹦出最新的資金報價，昨天基本都是一路上揚的走勢。資金市場的緊張程度昨天也從交易系統(tǒng)的延時顯露出來。昨天下午，中國銀行間市場交易系統(tǒng)延遲半小時至17點收市。

　　延遲交易只在銀行 不能平盤情況下發(fā)生

　　閉市時間延后并不多見。小劉說：“銀行間拆借和債券市場本應在每天16點30分結束交易，這種情況只有在頭寸緊張、銀行不能平盤的情況下發(fā)生，銀行提出延時申請，多花一點時間找錢。”這種情況去年出現過兩次。2012年1月17日，資金面告緊使銀行間市場質押式回購利率全線上漲，當日閉市時某大行仍有百億元資金缺口，導致交易延時。2012年2月16日，由于資金面緊張，銀行間市場人民幣交易系統(tǒng)閉市時間再度延時20分鐘。今年以來，延時交易也曾在5月、6月和7月上演。

　　市場資金枯竭 利率全線飄紅

　　截至17點收盤，質押式回購利率除了14天期限的利率下降47個基點降至6.43%，其余全部都在7%以上，兩個月期限的更是高達9%。1月期質押式回購加權平均利率達到8.4218%，盤中利率最高達到8.8%，再創(chuàng)6月“錢荒”以來新高。

　　市場資金的枯竭從成交量上也能窺見一斑。昨天全國銀行間市場同業(yè)拆借成交780.47億元，較前日大幅減少253.47億元，加權利率4.9576%;質押式回購共成交2926筆，總計6595.71億元，較昨日減少12.63億元，加權利率5.0778%。

　　央行出手 缺錢日子還長嗎

　　收市后央行官微派發(fā)“定心丸”

　　昨天17點，央行官方微博發(fā)布的一條消息讓焦慮不已的交易員們稍稍寬了心。央行表示，已運用短期流動性調節(jié)工具(SLO)調節(jié)市場流動性。歷年，年末市場流動性狀況受財政收支情況等因素影響較大。近期，已據市場流動性狀況通過SLO向市場適度注入流動性。如必要，將據財政支出進度情況，繼續(xù)向符合條件金融機構通過SLO提供流動性支持。未來，將視流動性余缺情況靈活運用SLO調節(jié)市場流動性。

　　市場傳聞央行緊急投放2000億

　　小劉說，其實16點多的時候，盤中已經開始出現低利率成交，7天期限品種有4.5%的利率成交，隔夜品種的有4%的利率成交。當時大家就揣測，央行可能已經開始動用公開市場短期流動性調節(jié)工具(SLO)，定向投放資金。“央行也是為了防止機構借不到錢，出現違約，引發(fā)恐慌。”

　　昨天晚間有消息稱，央行此次緊急出手，定向投放資金2000億元。但這一數字未得到官方證實。

　　明年一二季度流動性將持續(xù)性緊張

　　因為央行昨天及時出手，所以市場普遍預計這幾天資金面會有所緩解，至少不會發(fā)展到6月份那么嚴重的程度。有交易員認為，隨著財政資金的到位，到本月最后幾天，資金就不會那么緊張。

　　申銀萬國日前發(fā)布研報指出，目前與前兩年年底資金季節(jié)性緊張背景有很大不同，春節(jié)后明年上半年國外流動性持續(xù)收緊，同樣央行流動性中性收緊短期不會改變，節(jié)后一旦稍微寬松，央行完全有可能馬上過渡到正回購。因此目前到明年一二季度流動性將持續(xù)性緊張。

　　央行新投資工具年末“出山”救急

　　今年1月18日，央行公告稱，從即日起啟用公開市場短期流動性調節(jié)工具(SLO)，作為公開市場常規(guī)操作的必要補充，在銀行體系流動性出現臨時波動時相機使用。SLO參與機構有12家銀行，包括五大行、國開行及中信銀行、招商銀行、光大銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行。

　　不過這一新型貨幣政策工具一直遲遲未露面。尤其是在今年6月“錢荒”之時，機構熱盼SLO救急之際也未能“出山”。直到11月29日，央行發(fā)布了2013年第一號短期流動性調節(jié)工具(SLO)交易公告，首度披露了一個月前的SLO操作。根據公告，央行分別于今年10月底以利率招標方式開展了兩期SLO，操作方向均為向市場投放流動性，期限為兩天。

　　名詞解釋

　　什么是SLO

　　所謂SLO，是指央行今年1月18日推出的公開市場短期流動性調節(jié)工具(Short-term Liquidity Operations，SLO)，以7天期以內短期回購為主，遇節(jié)假日可適當延長操作期限，采用市場化利率招標方式開展操作，操作對象為公開市場業(yè)務一級交易商中具有系統(tǒng)重要性、資產狀況良好、政策傳導能力強的部分金融機構。

　　年關難過 錢都去哪兒了

　　財政繳稅日 資金從大銀行流向國庫

　　小劉對記者表示，當前正是財政繳稅的日子，資金從大銀行流向國庫，等于是把銀行間市場的水抽走了。通常情況下，大銀行一向都是市場的融出方，他們都沒錢了，中小銀行就更沒轍。再說，央行半個月都沒向市場放水，資金就更緊張。

　　準備跨年 各銀行“壓箱底錢”是平時5倍

　　其實，年底各銀行都會有資金緊張的情況，只不過今年的情況更嚴重。年底各家銀行的資金需求量大，都要做好跨年的準備。“就說我們行吧，平時超額備付金需要1%，現在就得要5%，是平時的5倍。”供給的減少和需求增加湊到一起，形成巨大的矛盾，資金價格只能是水漲船高。

　　誰是“12·19”的淘金客

　　近百款理財產品收益率超6%

　　銀行間市場資金越緊，利率越高，就會以越高的預期收益率發(fā)行理財產品“攬儲”。最近，銀行理財產品的預期收益率節(jié)節(jié)攀升，6%已很常見，7%也不稀罕。

　　招行客戶王小姐昨天發(fā)現，可在工作日隨時申購贖回的朝招金 20399 號理財產品的凈值，由12月17日的3.4%大幅上調到18日的5.2%。該款理財計劃主要投資于國債、金融債、央行票據、債券回購以及信用級別較高的企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據等固定收益工具。

　　王小姐昨天本來想買招行一款預期收益率在6.7%的產品，結果發(fā)現額度已經賣完。不過，客戶經理告訴她今天招行還會發(fā)行一款預期年化收益率在6.6%的產品，可以到時候試著“搶一搶”。

　　昨天北青報記者登錄工行網銀，發(fā)現該行在售的幾款固定收益產品最低的預期收益率都有5.6%，最高的達到6.3%。銀率網收集的數據顯示，目前北京地區(qū)預售和在售的理財產品中，已有96款產品的預期年化收益率達到和超過6%。預期收益率最高的是寧波銀行一款預期收益率6.7%的47天產品。除了中小銀行，大型國有銀行也開始發(fā)行較高收益的理財產品。