8月13日早盤(pán)，A股三大指數(shù)集體高開(kāi)，滬指迅速走強(qiáng)并在盤(pán)中越過(guò)3674.4點(diǎn)的前期高位，刷新自2021年12月以來(lái)的盤(pán)中新高。據(jù)盤(pán)中快訊，相關(guān)關(guān)口此前由2024年10月8日盤(pán)中高點(diǎn)所形成，本次突破具有階段性意義。

從盤(pán)面上看，早盤(pán)零售、免稅店、旅游、地產(chǎn)等消費(fèi)鏈條表現(xiàn)活躍，權(quán)重藍(lán)籌對(duì)指數(shù)形成支撐；港口航運(yùn)、煤炭、能源金屬等板塊相對(duì)偏弱，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“權(quán)重穩(wěn)、消費(fèi)活”的結(jié)構(gòu)。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，指數(shù)重返階段高位，背后受多重因素共振：其一，年內(nèi)政策信號(hào)持續(xù)“穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期”；其二，近期關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的積極進(jìn)展提振風(fēng)險(xiǎn)偏好；其三，前期資金從低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)向權(quán)益市場(chǎng)的再配置在延續(xù)。上周起，上證綜指已數(shù)次逼近前高，本周在量能配合下完成上破，但后續(xù)能否站穩(wěn)仍取決于成交持續(xù)性與權(quán)重板塊的跟進(jìn)。對(duì)比近期區(qū)間行情，3600—3700點(diǎn)區(qū)域歷史上承載了較多籌碼，技術(shù)上存在反復(fù)與回踩的可能。上述判斷與近期多家機(jī)構(gòu)和媒體的盤(pán)后/盤(pán)中點(diǎn)評(píng)基本一致。

數(shù)據(jù)回顧與時(shí)間坐標(biāo)

• 前期高點(diǎn)：3674.4點(diǎn)（2024年10月8日盤(pán)中）；

• 本次突破：2025年8月13日早盤(pán)盤(pán)中越過(guò)該位，創(chuàng)2021年12月中旬以來(lái)盤(pán)中新高；

• 年內(nèi)表現(xiàn)：多家媒體口徑顯示，指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅已超過(guò)約9%（以當(dāng)日盤(pán)中測(cè)算為準(zhǔn)）。

后市展望
機(jī)構(gòu)建議關(guān)注兩條主線：一是高股息+低波動(dòng)權(quán)重（銀行、能源、運(yùn)營(yíng)商等）對(duì)指數(shù)的托底作用；二是消費(fèi)復(fù)蘇與出行相關(guān)鏈條的邊際改善。技術(shù)上，若量能維持、權(quán)重輪動(dòng)順暢，指數(shù)有望在3650—3700區(qū)間構(gòu)建新的箱體上沿；若量能回落或熱點(diǎn)快速切換，短線不排除對(duì)突破位的回踩確認(rèn)。投資者需結(jié)合基本面數(shù)據(jù)與政策節(jié)奏，控制倉(cāng)位與節(jié)奏。