2025年7月23日，A股市場(chǎng)在多方因素推動(dòng)下，上證指數(shù)一度突破3600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下自去年10月以來(lái)的新高。盡管午后指數(shù)有所回落，收盤(pán)漲幅僅為0.01%，但盤(pán)中這一突破無(wú)疑為市場(chǎng)注入了強(qiáng)勁信心。從技術(shù)面來(lái)看，當(dāng)前短中長(zhǎng)期均線(xiàn)全部拐頭向上，顯示出市場(chǎng)正處于上升通道之中。此外，市場(chǎng)成交量也表現(xiàn)出積極信號(hào)，當(dāng)日兩市成交額達(dá)到1.86萬(wàn)億元，雖較前一日略有縮量，但仍維持在較高水平。

　　從基本面和政策面來(lái)看，本輪A股上漲更多地受到流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)基本面的支撐，而非單純政策驅(qū)動(dòng)。自4月8日以來(lái)，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)上漲15.69%、18.10%、27.86%，行業(yè)普漲之下，結(jié)構(gòu)性行情突出，板塊輪動(dòng)頻繁。分析人士指出，下半年全球流動(dòng)性進(jìn)一步寬松，內(nèi)外部因素交織下，市場(chǎng)有望維持震蕩上行的態(tài)勢(shì)。

　　盡管市場(chǎng)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，但部分板塊仍出現(xiàn)分化。例如，大基建板塊中的水泥、特高壓等板塊回撤幅度較大，海南自貿(mào)港概念股也出現(xiàn)明顯下跌。此外，午后市場(chǎng)出現(xiàn)跳水現(xiàn)象，超4000只股票下跌，顯示出短期市場(chǎng)存在一定的技術(shù)性回調(diào)壓力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期市場(chǎng)可能因獲利了結(jié)和外部擾動(dòng)出現(xiàn)調(diào)整，但中期震蕩上行趨勢(shì)未改，投資者可關(guān)注科技、創(chuàng)新藥、稀土、新能源等主題輪動(dòng)中的低位布局機(jī)會(huì)。

　　從資金流向來(lái)看，主力資金凈流出634.4億元，而散戶(hù)資金則呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢(shì)，融資盤(pán)凈買(mǎi)入150億元，融資總量升至1.91萬(wàn)億元，接近3月高點(diǎn)。這表明市場(chǎng)情緒正在逐步回暖，杠桿資金持續(xù)入場(chǎng)，為市場(chǎng)提供了支撐。同時(shí)，險(xiǎn)資舉牌行為也顯示出對(duì)高股息資產(chǎn)的偏好，今年以來(lái)已有21次險(xiǎn)資舉牌，其中高股息特征顯著。

　　在政策層面，國(guó)家發(fā)展改革委主任鄭柵潔主持召開(kāi)企業(yè)座談會(huì)，圍繞科學(xué)編制“十五五”規(guī)劃，聽(tīng)取國(guó)企民企協(xié)同發(fā)展意見(jiàn)，強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)定發(fā)展信心、勇于開(kāi)拓進(jìn)取。此外，《農(nóng)村公路條例》的公布也為鄉(xiāng)村振興提供了政策支持，推動(dòng)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。這些政策紅利與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的共振，為A股市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的后盾。

　　展望未來(lái)，市場(chǎng)呈現(xiàn)“慢牛”格局，主升浪或已過(guò)去，但指數(shù)仍通過(guò)脈沖式上漲試探壓力位。板塊輪動(dòng)方面，雅下概念短期或分化，資金可能切換至特高壓、AI算力基建等板塊。券商板塊尚未爆發(fā)，若后續(xù)量能配合，可能成為行情加速的關(guān)鍵。

　　總體來(lái)看，A股市場(chǎng)在7月23日站上3600點(diǎn)，標(biāo)志著市場(chǎng)可能正處于全面牛市的起點(diǎn)。盡管短期存在波動(dòng)，但長(zhǎng)期趨勢(shì)向好，投資者應(yīng)保持理性，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，避免盲目追高。隨著政策紅利釋放、流動(dòng)性寬松以及經(jīng)濟(jì)基本面改善，A股有望迎來(lái)更加穩(wěn)健的上漲行情。