近日，金科股份發(fā)布年報(bào)，2018年，公司總營(yíng)收為412.34億，同比增長(zhǎng)18.63%;凈利潤(rùn)為38.86億，同比大漲93.85%;凈利潤(rùn)出現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。

　　事實(shí)上，從扣非凈利潤(rùn)這一財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，金科股份的業(yè)績(jī)可能更加亮眼，2018年，公司扣非凈利潤(rùn)高達(dá)40.18億，同比暴漲137.03%。

　　金科股份在年報(bào)中稱，2019年，公司及所投資的公司將沖擊1500億的銷售規(guī)模。這一銷售目標(biāo)，與2018年相比，漲幅高達(dá)26%以上。金科能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)嗎?

　　沖擊1500億銷售規(guī)模底氣：重點(diǎn)城市市場(chǎng)占有率大幅提升

　　2018年，金科股份實(shí)現(xiàn)銷售金額1188億，同比增長(zhǎng)81%;首次突破千億規(guī)模;房產(chǎn)銷售面積為1342萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)59%。銷售均價(jià)約8852元/平方米，較2017年增長(zhǎng)1379元/平方米。

　　東北證券研報(bào)稱，金科股份銷售規(guī)模大幅增長(zhǎng)，主要是由于合肥、鄭州、南京、無(wú)錫等重點(diǎn)布局的二線城市市場(chǎng)占有率明顯提升。金科股份也在財(cái)報(bào)中稱，2018年，公司深耕戰(zhàn)略效果明顯，重慶市場(chǎng)占有率高達(dá)8.79%，同比增長(zhǎng)31%，合肥、鄭州、南寧等重點(diǎn)城市的市場(chǎng)占有率同比增長(zhǎng)超100%。

　　而從公司的土地儲(chǔ)備來(lái)看，未來(lái)，這些重點(diǎn)城市的市場(chǎng)占有率很可能繼續(xù)上升。2018年，金科股份合計(jì)獲取了110宗土地，新增建筑面積2054萬(wàn)平米，增加的土地投資超700億。金科股份稱，公司堅(jiān)持核心都市群的戰(zhàn)略布局，持續(xù)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，新進(jìn)上海、廣州、寧波等城市，核心25城市布局基本完成;新增的土地儲(chǔ)備中，一二線城市貨值占比超75%，截止2018年底，公司可售面積高達(dá)4100萬(wàn)平方米。

　　長(zhǎng)江證券研報(bào)稱，金科股份勇奪2018年重慶市場(chǎng)銷冠，將持續(xù)享受重慶市場(chǎng)紅利，此外，公司堅(jiān)持核心城市布局戰(zhàn)略，且近年來(lái)拿地較為積極，預(yù)計(jì)將在城鎮(zhèn)化新階段享受都市圈發(fā)展溢價(jià)。據(jù)此來(lái)看，公司在核心城市群的提前布局，或許是公司沖擊1500億銷售規(guī)模的底氣所在。

　　財(cái)務(wù)穩(wěn)�。航�(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，負(fù)債率大幅下降

　　事實(shí)上，除了營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、銷售規(guī)模等大幅增加外，財(cái)務(wù)狀況健康穩(wěn)健也是公司2018年的一大亮點(diǎn)。

　　2018年，金科股份全年實(shí)現(xiàn)銷售回款1051億，同比增長(zhǎng)84%，回款率高達(dá)88%。銷售回款率的大幅增長(zhǎng)，使得公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅好轉(zhuǎn)。2018年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為13.29億，而上年同期的這一數(shù)字為-84.86億元。

　　除了經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正外，公司手握貨幣資金也在大幅增加，截止2018年底，公司貨幣資金高達(dá)298.52億，與上年底的186.27億相比，大漲60.26%。

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用的大幅減少背后，是公司資產(chǎn)負(fù)債率的持續(xù)下降。2018年，金科股份扣除預(yù)收款后資產(chǎn)負(fù)債率降至了50.57%，較上年大幅下降7.99個(gè)百分點(diǎn)。在此背景下，2018年6月，中誠(chéng)信上調(diào)金科股份的主體信用等級(jí)至AAA。

　　迅猛擴(kuò)張的金科股份：總資產(chǎn)規(guī)模超2300億

　　更值得關(guān)注的是，金科股份資產(chǎn)負(fù)債率的下降，是在公司快速擴(kuò)張的背景下實(shí)現(xiàn)的。

　　截止2018年底，金科股份的總資產(chǎn)已達(dá)2306.99億，與上年底相比，漲幅高達(dá)46.6%。事實(shí)上，近五年來(lái)(2014年—2018年)，金科股份的總資產(chǎn)規(guī)模已擴(kuò)大了1.81倍。下圖為金科股份歷年總資產(chǎn)走勢(shì)：

　　而金科股份規(guī)模的快速擴(kuò)張，也讓公司站在了行業(yè)的風(fēng)口。據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院報(bào)告顯示，2018年，銷售規(guī)模突破1000億的企業(yè)數(shù)量超過(guò)30家，行業(yè)Top10、Top20房企的市場(chǎng)份額占比分別為29.2%和39.5%，與2017年相比，分別增長(zhǎng)了5.2個(gè)百分點(diǎn)和7.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　在房地產(chǎn)行業(yè)集中度進(jìn)一步提升的背景下，金科股份規(guī)模的迅速擴(kuò)張，不僅大大增強(qiáng)了公司的競(jìng)爭(zhēng)力，還可讓公司分享行業(yè)集中度提升帶來(lái)的紅利。（企業(yè)宣傳稿件，圖文均由企業(yè)提供，僅供參考）