2025年7月9日，大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司(以下簡稱“萬達商管”)再次陷入法律漩渦，其持有的大連新達盟商業(yè)管理有限公司、福州萬達廣場投資有限公司等多家企業(yè)的股權(quán)被司法凍結(jié)，凍結(jié)金額合計超過1.4億元。這一事件不僅標(biāo)志著萬達集團在債務(wù)問題上的持續(xù)惡化，也反映出其在資本運作和法律風(fēng)險控制方面面臨的巨大壓力。

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，萬達商管的股權(quán)凍結(jié)問題并非首次出現(xiàn)。早在2024年3月，萬達商管所持的162億元股權(quán)就已被江蘇省揚州市邗江區(qū)人民法院凍結(jié)，凍結(jié)期限長達三年，涉及大連新達盟、珠海萬達商管等多家關(guān)聯(lián)企業(yè)。此后，萬達商管的股權(quán)凍結(jié)范圍不斷擴大，從武漢、昆山、南寧等地的萬達廣場投資公司，到北京萬達文旅、湛江開發(fā)區(qū)萬達廣場等項目，均受到不同程度的股權(quán)凍結(jié)影響。

　　此次股權(quán)凍結(jié)的直接原因可能與萬達商管的債務(wù)問題密切相關(guān)。根據(jù)公開信息，萬達商管作為萬達集團的核心業(yè)務(wù)板塊和主要融資平臺，近年來在持續(xù)的債務(wù)壓力下，股權(quán)紛爭不斷升級。數(shù)據(jù)顯示，萬達商管超過90%的股權(quán)已被凍結(jié)，其持有的大連新達盟、珠海萬達商管等公司也因此陷入股權(quán)凍結(jié)的漩渦。此外，萬達集團的債務(wù)總額高達數(shù)千億元，其中僅境內(nèi)和境外債券存量就分別達到123.41億元和18億美元，部分債務(wù)甚至即將到期。

　　為應(yīng)對債務(wù)危機，王健林采取了一系列資產(chǎn)出售措施。今年以來，萬達已累計出售14座萬達廣場，包括上海、廣州等一線城市的物業(yè)，以回籠資金緩解短期償債壓力。此外，萬達還通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)、出售資產(chǎn)等方式籌集資金，例如將大連萬達商管19億股權(quán)出售給太盟投資，使萬達商管的注冊資本增加至405.2億元，投資總額達到513億元。然而，這些措施并未從根本上解決萬達的債務(wù)問題，反而因頻繁的股權(quán)變動和資產(chǎn)出售，進一步削弱了市場對萬達的信心。

　　值得注意的是，萬達商管的股權(quán)凍結(jié)問題不僅影響其自身運營，也波及整個萬達集團的穩(wěn)定。作為萬達集團的重資產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊，萬達商管的債務(wù)問題直接牽連到融創(chuàng)、蘇寧、永輝超市等合作伙伴，他們紛紛催促萬達償還債務(wù)。此外，萬達商管的債務(wù)違約還導(dǎo)致其信用評級被穆迪和標(biāo)普等國際評級機構(gòu)下調(diào)，進一步加劇了融資難度。

　　盡管面臨重重困境，王健林仍堅守“不爛尾、不欠薪、不坑投資人”的底線，努力維持萬達的穩(wěn)定運營。他甚至在財務(wù)壓力下，仍堅持進軍大健康產(chǎn)業(yè)，尋求新的業(yè)務(wù)增長點。然而，萬達的未來仍充滿不確定性，其能否在債務(wù)危機中成功渡劫，仍需時間檢驗。

　　萬達商管的股權(quán)凍結(jié)事件再次凸顯了其在債務(wù)問題上的脆弱性，也反映出中國房地產(chǎn)和商業(yè)領(lǐng)域在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險。隨著股權(quán)凍結(jié)范圍的擴大和債務(wù)壓力的持續(xù)發(fā)酵，萬達集團的未來走向?qū)⒊蔀槭袌鲫P(guān)注的焦點。