在近期發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月降息的押注迅速降溫。交易員們紛紛撤出對(duì)本月降息的押注，轉(zhuǎn)而將目光投向9月及之后的降息預(yù)期。這一變化不僅反映了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策走向的重新評(píng)估，也揭示了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)貨幣政策預(yù)期的深遠(yuǎn)影響。

　　根據(jù)最新發(fā)布的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，7月美聯(lián)儲(chǔ)降息的概率已接近于零，而9月降息的概率則降至80%左右，較非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布前的98%有所下降。這一轉(zhuǎn)變主要受到強(qiáng)于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹壓力的推動(dòng)。AmeriVet Securities的利率交易主管Gregory Faranello表示，美聯(lián)儲(chǔ)在夏季暫停動(dòng)作的可能性較大，而就業(yè)數(shù)據(jù)將成為其調(diào)整政策的關(guān)鍵依據(jù)。

　　與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員在近期的講話中也釋放出更為謹(jǐn)慎的信號(hào)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在7月維持利率不變，并繼續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)縮減政策，但其對(duì)通脹和就業(yè)的平衡態(tài)度表明，短期內(nèi)降息的可能性較低。這種政策上的“按兵不動(dòng)”進(jìn)一步削弱了市場(chǎng)對(duì)7月降息的預(yù)期。

　　值得注意的是，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注并非首次出現(xiàn)波動(dòng)。此前，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，包括零售數(shù)據(jù)、新屋許可和失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)等指標(biāo)均低于預(yù)期，市場(chǎng)一度對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月降息抱有較高期待。然而，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖，尤其是就業(yè)市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，市場(chǎng)情緒迅速轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。

　　交易員們?cè)谡{(diào)整押注的同時(shí)，也對(duì)未來的利率路徑進(jìn)行了重新評(píng)估。高盛、巴克萊和花旗等華爾街大行紛紛推遲了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，將降息時(shí)間推后至今年12月或更晚。這種調(diào)整不僅反映了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的重新判斷，也體現(xiàn)了交易員們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　從更宏觀的角度來看，美聯(lián)儲(chǔ)的政策調(diào)整不僅影響金融市場(chǎng)，也對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。例如，韓國(guó)政府近期宣布了一項(xiàng)總投資620萬(wàn)億韓元的芯片產(chǎn)業(yè)計(jì)劃，旨在在未來20年內(nèi)實(shí)現(xiàn)2nm芯片的量產(chǎn)，以確保其在全球芯片產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)先地位。然而，若美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持高利率，全球資本流動(dòng)和制造業(yè)布局可能會(huì)面臨新的挑戰(zhàn)。

　　對(duì)于投資者而言，美聯(lián)儲(chǔ)政策的不確定性仍然是一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)因素。盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在未來幾個(gè)月內(nèi)采取降息措施，但實(shí)際政策的執(zhí)行仍需觀察。例如，花旗銀行預(yù)測(cè)從9月到2025年7月將連續(xù)降息八輪，總共降200個(gè)基點(diǎn)，至目標(biāo)中性利率3.5%。然而，這一預(yù)測(cè)是否能夠?qū)崿F(xiàn)，仍需等待美聯(lián)儲(chǔ)的進(jìn)一步行動(dòng)。

　　交易員們放棄對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月降息的押注，標(biāo)志著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策走向的重新評(píng)估。這一變化不僅反映了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，也體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的謹(jǐn)慎態(tài)度。未來，隨著更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布和美聯(lián)儲(chǔ)政策的進(jìn)一步調(diào)整，市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期仍可能繼續(xù)波動(dòng)。