2025年6月30日，美國總統(tǒng)特朗普再次向美聯(lián)儲發(fā)起“利率戰(zhàn)”，要求美聯(lián)儲主席杰伊·鮑威爾盡快將利率降至1%。這一舉動延續(xù)了特朗普自2024年上任以來對美聯(lián)儲的持續(xù)施壓，其核心訴求直指通脹控制與經(jīng)濟刺激的平衡。白宮新聞秘書當天在記者會上宣讀了特朗普寫給鮑威爾的手寫信，信中直言“美聯(lián)儲的高利率正在扼殺美國經(jīng)濟活力，必須立即行動”。

　　特朗普的立場并非孤立。他在社交媒體上多次強調(diào)，當前美國通脹率已降至2.3%(4月數(shù)據(jù))，遠低于美聯(lián)儲此前設(shè)定的2%目標，且能源、食品等關(guān)鍵民生價格持續(xù)下跌，主張“利率應(yīng)像歐洲一樣大幅下調(diào)”。這一論調(diào)與美聯(lián)儲的“數(shù)據(jù)驅(qū)動”決策邏輯形成鮮明對比。美聯(lián)儲主席鮑威爾在5月的公開講話中明確表示，盡管通脹放緩，但“尚未冷卻到降息的合理性”，并強調(diào)政策需兼顧就業(yè)市場與長期經(jīng)濟穩(wěn)定。

　　市場對特朗普的施壓反應(yīng)迅速。6月20日貴金屬日報顯示，美國10年期國債收益率小幅下降，黃金和白銀期貨價格承壓，反映出投資者對美聯(lián)儲獨立性被削弱的擔憂。與此同時，交易員押注美聯(lián)儲將在9月首次降息，10月第二次降息，但鮑威爾的強硬態(tài)度讓這一預(yù)期陷入不確定性。

　　更深層次的矛盾在于，特朗普的降息訴求與美聯(lián)儲的貨幣政策獨立性原則相沖突。2024年11月，鮑威爾在面對特朗普要求其辭職的施壓時，明確表示“總統(tǒng)無權(quán)解雇我，我將抗議到底”。而白宮內(nèi)部則存在分歧，財長貝森特曾私下警告，解雇鮑威爾可能破壞金融市場穩(wěn)定，甚至引發(fā)“新次貸危機”。

　　值得注意的是，特朗普的降息目標并非孤立事件。他長期主張通過行政手段干預(yù)貨幣政策，例如在2016年競選時承諾“消除美國債務(wù)”，并提出“負利率”方案以緩解財政赤字。然而，當前階段他更傾向于通過降息刺激經(jīng)濟，而非直接推行負利率。這一策略也與關(guān)稅政策形成聯(lián)動——特朗普認為高利率加劇了美國企業(yè)的貿(mào)易劣勢，而降息可緩解輸入性通脹壓力。

　　盡管市場對特朗普的施壓反應(yīng)不一，但美聯(lián)儲的政策路徑仍受多重因素影響。2025年4月，美聯(lián)儲維持利率在4.25%-4.50%區(qū)間，鮑威爾強調(diào)“經(jīng)濟不確定性極高，政策需保持審慎”。然而，特朗普的持續(xù)施壓迫使美聯(lián)儲在通脹與增長之間尋找微妙平衡。例如，若關(guān)稅政策導(dǎo)致通脹反彈，美聯(lián)儲可能被迫暫緩降息甚至加息。

　　未來，這場博弈或?qū)⒅厮苊绹�貨幣政策框架。一方面，特朗普的施壓可能加速美�?lián)儲內(nèi)部對降息的討論，另一方面，鮑威爾的堅守也可能強化市場對美聯(lián)儲獨立性的信心。但正如部分經(jīng)濟學(xué)家所警示的，若雙方分歧持續(xù)擴大，可能引發(fā)美元資產(chǎn)波動加劇，甚至影響全球資本市場的穩(wěn)定性。