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和邦股份再闖關(guān) 被曝四大問題上市前景堪憂

來源:光明網(wǎng) 時間:2012-07-13 16:02:36

  據(jù)證監(jiān)會披露,和邦股份四川和邦股份有限公司將于7月19日首次A股公開發(fā)行審購,這是在沉寂四年后,和邦股份再度闖關(guān)上市。據(jù)公開資料顯示,和邦股份公司從2005年開始就事故頻出,原本有望2008年上市卻因受募投項目延期生產(chǎn)等生產(chǎn)經(jīng)營不利因素受阻,在2009年更是面臨污染、停產(chǎn)兩大問題,近日更有媒體爆料,該公司為上市,“過河拆橋”轉(zhuǎn)讓出賣存在污染、罷工等問題的子公司。此外,通過查閱招股書財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),海底撈突擊入股與和邦大玩PE,坐等上市財富盛宴。

  歷史問題不斷 事故頻出連遭停產(chǎn)

  2005年5月29日凌晨5時40分許,位于樂山市五通橋區(qū)牛華鎮(zhèn)的四川樂山和邦化工有限公司合成分廠發(fā)生爆炸,引發(fā)泄漏的氫氣、甲烷等易燃氣體燃燒。

  2009年5月,和邦股份前身和邦化工子公司重慶堿胺工廠污染當(dāng)?shù)丨h(huán)境遭舉報,當(dāng)?shù)卮迕裢对V該公司所制造的噪音和空氣污染,已經(jīng)造成莊稼樹木死亡,生活受到嚴重影響、健康受到損害。然而企業(yè)卻極力否認污染,環(huán)保部門也說不存在污染。

  2009年8月15日重慶和邦堿胺有限公司約500名(保守計算)工人參加大罷工,理由則是自2003年至2004年改制以來,公司領(lǐng)導(dǎo)多次哄騙工人,每次工人要求加工資均采取欺騙辦法,每次僅發(fā)兩三百獎金。中干向工人施壓,拉攏班長(向班長發(fā)錢,金額未知)。據(jù)當(dāng)時的內(nèi)部工人透露,工人現(xiàn)在就靠每月600-800元的工資生活,確實困難,但現(xiàn)在工人沒有辦法,只有采取他們唯一能做到的就是罷工。

  2009年受國際市場大環(huán)境的影響,工業(yè)鹽市場持續(xù)低迷,銷售價格與生產(chǎn)成本嚴重倒掛。犍為和邦順城鹽業(yè)有限公司作為全國的大型真空制鹽企業(yè)也受到嚴重沖擊。自2008年建成投產(chǎn)以來,一年內(nèi)被迫兩度停產(chǎn),員工大部分都放假回家休息。

  為了上市避嫌 轉(zhuǎn)讓問題子公司

  根據(jù)招股書顯示,早在2008年上市那次,四川和邦為消除同業(yè)競爭,在同年1月份分別收購公司控股股東和邦集團所持的重慶堿胺64.46%的股權(quán)、樂天化82%的股權(quán)以及和友化工100%的股權(quán)(并將其吸收合并)。

  然而時過境遷,為了上市,2010年2月四川和邦股份公司將其所持重慶堿胺64.46%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給無關(guān)聯(lián)第三方華強投資。究其背后的原因,可以聯(lián)想到2009年污染、罷工等系列問題。

  2010年8月將所持樂天化82%股權(quán)(該公司2010年1月停產(chǎn))轉(zhuǎn)讓給和邦集團全資子公司和邦房產(chǎn),同時和邦股份置入大股東優(yōu)良資產(chǎn)。

  2010年8月,收購大股東和邦集團所持順城化工49%的股權(quán),12月收購了和邦集團兩項鹽礦采礦權(quán)及其子公司和邦鹽化的用于采鹽的經(jīng)營性資產(chǎn)。和邦股份2009年凈利潤4322.31萬元,2010年增至17070.59萬元,2011年達到36627.64萬元,業(yè)內(nèi)人士指出,這與突擊重組、挪騰資產(chǎn)不無關(guān)系。

  募資并非擴張主營業(yè)務(wù) 四年陰霾何時散去

  和邦股份公司主要從事純堿、氯化銨制造及銷售,原本有望2008年上市卻因受募投項目延期生產(chǎn)拖累,上市一度受阻。此次,根據(jù)招股書顯示,2011年實現(xiàn)營收達19億元,凈利潤約3.66億元,同比增幅近114.57%。而在 此之前,受主業(yè)投入拉動,公司業(yè)績同比增幅更在2010年創(chuàng)高至294.94%,實現(xiàn)凈利約1.7億元。

  但和邦股份此次資本掘進,卻并非擴張其主營業(yè)務(wù)。招股書顯示,此次募投資金將投資于“精細磷酸鹽綜合開發(fā)項目”,而其主 要產(chǎn)品“緩釋復(fù)合肥、磷酸亞鐵鋰、磷酸二氫鉀、聚磷酸銨”也均為全新產(chǎn)品。

  對和邦股份而言,這仍是一個前景尚不確定且又缺乏拓展經(jīng)驗的市場。而與此同時,公司與大股東和邦集團的持續(xù)關(guān)聯(lián)交易也或 將對其IPO形成一定障礙。

  海底撈入股和邦大玩PE 坐等圈錢收益

  和邦股份的前身是和邦化工,2008年2月,整體變更為股份公司。2010年10月,和邦股份為優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu),并解決公司收購鹽礦及采鹽相關(guān)資產(chǎn)的資金需求,曾進行過一次定向增資擴股。

  公司最終確認恒世達昌等8家投資者作為此次增資擴股的對象,入股價格按照當(dāng)時公司預(yù)計的2010年凈利潤約17500萬元,每股收益0.50元,10倍市盈率的定價原則確定為5元/股。

  在這次增資擴股中,出現(xiàn)了四川火鍋企業(yè)海底撈的身影。8家入股的機構(gòu)中,除了各類風(fēng)投之外,海底撈斥資1000萬元,入股和邦股份0.57%,持股數(shù)200萬股。按照和邦股份2011年的凈利潤計算,發(fā)行 后公司的每股收益將達到0.81元,就算以20倍的市盈率上市,股價也將達到16元,將是海底撈入股價的3倍多!

作者:  責(zé)任編輯:劉輝
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