對于持續(xù)較高的通脹壓力，參與預(yù)測的專家們認(rèn)為第四季度通脹壓力在緩和，在23家機構(gòu)中，只有4家機構(gòu)預(yù)計第四季度還將加息一次，而其余19家機構(gòu)則認(rèn)為年內(nèi)再度加息的可能性不大。
連續(xù)三個月“撞線”的CPI何時見頂？加息周期是否打開？未來樓市調(diào)控又將如何開展？經(jīng)濟學(xué)家們給出了不同的答案。
問題一 CPI“拐點”何時到來
迭創(chuàng)新高的CPI漲幅備受經(jīng)濟學(xué)家們的關(guān)注。統(tǒng)計顯示，9月CPI較去年同期上漲3.6%，漲幅創(chuàng)下23個月來高點。對于通脹持續(xù)較高的原因，經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，勞動力價格上漲是重要原因。
●盛來運（國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人）：
完成調(diào)控目標(biāo)有希望
后期影響價格上行和下行的因素并存。盡管存在價格上行的壓力，如果后期通脹預(yù)期管理得當(dāng)，那么完成全年的宏觀調(diào)控預(yù)期目標(biāo)仍然是有希望的、有可能的。
●汪濤（瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學(xué)家）：
10月份CPI可能觸頂
CPI可能于10月份觸頂，達(dá)到4%左右。食品價格上漲是推動9月份CPI增速升至3.6%的主要原因，但食品價格環(huán)比上漲勢頭已經(jīng)減弱。預(yù)計10月份CPI同比增速將接近4%，但到12月份將回落至3%左右。
●陸挺（美銀美林經(jīng)濟學(xué)家）：
CPI還將在高位徘徊
1990年時，我在國內(nèi)讀大學(xué)，那時的食堂蔬菜價格比肉價便宜。后來去美國留學(xué)時，發(fā)現(xiàn)美國的菜價比雞腿價格還高。因為蔬菜是勞動密集型行業(yè)，而肉卻是資本密集型行業(yè)。今年菜價漲幅超過肉價，除了天氣原因外，也反映了勞動力成本推動蔬菜價格上漲。我們預(yù)計四季度CPI會回落，不過回落之后的CPI漲幅還將在3.5%左右高位徘徊。
問題二 加息周期是否打開
猜測數(shù)月之久，在較多分析師認(rèn)為中國不會或不必加息的時候，中國人民銀行卻在上周突然啟用利率工具。這是中國時隔34個月后首次加息。此輪加息意味著加息預(yù)期重燃還是央行貨幣政策中一個短暫的休止符？眾多專家的態(tài)度并不一致。
●曹遠(yuǎn)征（中銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家）：
中國進(jìn)入新的加息周期
這次加息預(yù)示著中國進(jìn)入新的加息周期，主要原因來源于通貨膨脹的壓力。事實上，無論對基準(zhǔn)利率采取怎樣的動作，市場利率已經(jīng)在不斷上升，如民間借貸利率上升。此次小幅加息對匯率、樓市等的影響幅度都不是很大，繼續(xù)加息具有前提條件。什么時候再加？如何加？還要看接下來的經(jīng)濟情況。但從宏觀角度上來看，加息周期啟動的跡象已經(jīng)非常明顯。
●宋國青（北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授）：
加息是隨機事件
目前宏觀經(jīng)濟變化非�？�，因此，央行是否加息取決于未來經(jīng)濟發(fā)展整體情況，是隨機事件。中國宏觀調(diào)控主力軍不是利率，而是數(shù)量控制。所謂加息周期是格林斯潘發(fā)明的，結(jié)果不斷產(chǎn)生通脹預(yù)期，泡沫越來越大。因此，如果加息，最好一步到位。
問題三 調(diào)高CPI“警戒線”是否合理
年初政府為今年CPI制定的目標(biāo)為全年增長3%，這也是衡量通脹的“警戒線”。和中國同為“金磚四國”的巴西今年9月CPI上漲4.7%，俄羅斯上漲7%，印度在8月的CPI更高達(dá)9.9%。經(jīng)濟學(xué)家厲以寧認(rèn)為，由于中國近期仍然可維持9%的經(jīng)濟增長率，通脹“警戒線”不應(yīng)該局限于3%，可以上漲到4.5%。此外，有多位學(xué)者在不同場合建議，提高對通脹的“容忍度”。
●姚景源（國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師）：
物價穩(wěn)定是目前宏調(diào)
最重要指標(biāo)
中國通脹“警戒線”設(shè)多高是一個學(xué)術(shù)討論，由于食品在整個CPI當(dāng)中占的比重太大，占到了三分之一，因此，CPI上漲會使中低收入群體受到的影響更大。從這個角度來說，應(yīng)當(dāng)盡可能讓通貨膨脹率低一些，要保持整個物價的穩(wěn)定。我還是主張通貨膨脹率盡可能要壓低。
●黃益平（北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授）：
新興市場國家
CPI高一些很正常
新興市場國家的CPI漲幅會高一些，這很正常。作為學(xué)術(shù)討論，我同意適當(dāng)上調(diào)通脹“警戒線”的看法，我們過去一直把通脹目標(biāo)壓得很低。不過，隨著要素價格調(diào)整，會推高CPI水平，如果通脹目標(biāo)不變，會影響調(diào)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟政策的制定。
問題四 加息將如何影響樓市走勢
盡管加息并非針對房地產(chǎn)市場的直接調(diào)控手段，但對正處于調(diào)控敏感期的房地產(chǎn)市場影響重大。加息將強化新“國十條”和9月底出臺的“五項措施”的調(diào)控效果,增加持有成本,進(jìn)一步抑制購房需求。
●曹遠(yuǎn)征（中銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家）：
保障性住房建設(shè)
將對樓市起到巨大影響
當(dāng)前的樓市調(diào)控主要針對需求，保障性住房建設(shè)將對樓市起到巨大影響。中國每年新房上市約960萬套，預(yù)計今年共修建580萬套保障性住房，相當(dāng)于滿足60%的基本住房需求，未來三年，政府還計劃建設(shè)1750套保障性住房。如果持續(xù)下去，房地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)可能發(fā)生改變，由以售為主變?yōu)樽馐鄄⒅兀績r問題將得到解決。
●宋國青（北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授）：
最先下降的是銷量
按照房地產(chǎn)市場的發(fā)展周期，信貸緊縮之后銷量往往最先下降，然后是新開工面積，投資下滑略微靠后，而房地產(chǎn)價格調(diào)整最為滯后。
