2025年7月30日晚間，全球動(dòng)力電池龍頭企業(yè)寧德時(shí)代(300750.SZ ，03750.HK )發(fā)布了2025年上半年的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1788.86億元，同比增長(zhǎng)7.27%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到304.85億元，同比增長(zhǎng)約33%。這一業(yè)績(jī)不僅刷新了寧德時(shí)代的歷史同期盈利紀(jì)錄，也再次印證了其在全球動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

　　從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，寧德時(shí)代的盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。2025年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約為587億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)30%，顯示出其良好的現(xiàn)金流管理能力。截至2025年二季度末，公司貨幣資金余額高達(dá)3506億元，為未來(lái)的業(yè)務(wù)拓展和研發(fā)投入提供了堅(jiān)實(shí)的資金保障。

　　在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池系統(tǒng)和儲(chǔ)能電池系統(tǒng)分別貢獻(xiàn)了73.55%和15.88%的營(yíng)收。盡管儲(chǔ)能電池系統(tǒng)的毛利率有所上升，但動(dòng)力電池系統(tǒng)的毛利率略有下降，主要受到價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的影響。然而，寧德時(shí)代通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和提升生產(chǎn)效率，依然保持了相對(duì)穩(wěn)定的毛利水平。此外，公司上半年的產(chǎn)能利用率接近飽和，達(dá)到約90%，顯示出市場(chǎng)需求的旺盛和公司產(chǎn)能的高效利用。

　　在國(guó)際市場(chǎng)布局方面，寧德時(shí)代的境外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。2025年上半年，其境外業(yè)務(wù)營(yíng)收為612.08億元，占總營(yíng)收的34.22%，同比增長(zhǎng)21.14%。公司正在加速海外產(chǎn)能建設(shè)，包括匈牙利工廠、與Stellantis合資的西班牙工廠以及印尼電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目等，以進(jìn)一步拓展國(guó)際市場(chǎng)。同時(shí)，寧德時(shí)代在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面也采取了積極措施，通過(guò)外匯套期保值業(yè)務(wù)對(duì)沖匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，寧德時(shí)代在2025年中期宣布了每10股派發(fā)現(xiàn)金分紅10.07元的分紅方案，總分紅金額高達(dá)45.73億元。這一舉措被市場(chǎng)解讀為公司對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心以及對(duì)股東回報(bào)的重視。然而，盡管業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，寧德時(shí)代的股價(jià)在7月31日卻出現(xiàn)了下跌，A股和H股雙雙收跌，反映出市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)發(fā)展的擔(dān)憂。

　　從投行的評(píng)估來(lái)看，不同機(jī)構(gòu)對(duì)寧德時(shí)代的看法存在分歧。里昂證券認(rèn)為，寧德時(shí)代H股的上漲已反映過(guò)度樂(lè)觀的預(yù)期，建議將H股評(píng)級(jí)下調(diào)至“跑贏大市”，并將目標(biāo)價(jià)調(diào)整至535港元。而Jefferies則對(duì)寧德時(shí)代的技術(shù)優(yōu)勢(shì)表示樂(lè)觀，認(rèn)為其在電池技術(shù)領(lǐng)域仍具備6-8年的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。高盛維持寧德時(shí)代A股的“買入”評(píng)級(jí)，但下調(diào)了其2025年至2027年的盈利預(yù)測(cè)，主要由于電池單位毛利的下降。

　　總體來(lái)看，寧德時(shí)代在2025年上半年交出了一份亮眼的成績(jī)單，展現(xiàn)了其在動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池領(lǐng)域的強(qiáng)大實(shí)力。隨著國(guó)際市場(chǎng)的拓展和產(chǎn)能的不斷提升，寧德時(shí)代有望繼續(xù)引領(lǐng)電池行業(yè)的發(fā)展。