2025年7月25日，首創(chuàng)證券發(fā)布公告，宣布公司計劃發(fā)行境外上市股份(H股)股票并申請在中國香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市。此舉標志著首創(chuàng)證券在資本運作和國際化戰(zhàn)略上邁出了重要一步，也意味著中國證券業(yè)時隔六年再次迎來一家A+H兩地上市的券商。

　　根據(jù)公告內(nèi)容，首創(chuàng)證券此次發(fā)行的H股股數(shù)不超過發(fā)行后總股本的25%(超額配售權行使前)，并授予整體協(xié)調(diào)人根據(jù)市場情況選擇行使不超過15%的超額配售選擇權。公司表示，此次發(fā)行將有助于進一步提高公司的資本實力和綜合競爭力，更好地整合國際資源，提升國際影響力。此外，公司還將借助中國香港這一國際金融平臺的優(yōu)勢，吸引更多的國際資本關注北京，促進北京與全球資本市場的深度融合。

　　從市場角度來看，首創(chuàng)證券此次赴港上市具有多重意義。首先，港股市場與A股市場在估值體系和投資者偏好上存在差異，首創(chuàng)證券在港股上市后，其估值可能會受到港股市場投資者的重新審視，這將為投資者提供新的估值參考。其次，港股上市有望拓寬融資渠道，為業(yè)務拓展、資本擴張等提供更多資金支持;同時，也能獲得更高國際曝光度，有助于首創(chuàng)證券樹立全球品牌形象，為其開拓國際業(yè)務、吸引國際人才以及開展海外融資等打下基礎。

　　值得注意的是，此次首創(chuàng)證券的赴港上市計劃也引發(fā)了市場對其與第一創(chuàng)業(yè)證券重組預期的關注。有觀點認為，若同時推進與第一創(chuàng)業(yè)的重組，不僅會導致股權結構不穩(wěn)定，還可能延長H股上市審核周期。因此，此次赴港上市動作可能意味著兩家券商的重組預期有所降低。此外，隨著跨境理財通2.0升級釋放南向投資需求，首創(chuàng)證券在跨境金融服務方面的業(yè)務機會將增加，可實現(xiàn)境內(nèi)外業(yè)務的協(xié)同發(fā)展。

　　從行業(yè)背景來看，首創(chuàng)證券此次赴港上市也具有一定的代表性。截至目前，共有13家券商是A+H兩地上市，其中申萬宏源是最近赴港上市的券商，公司在2019年實現(xiàn)港交所上市。而此次首創(chuàng)證券的上市，將使中國證券業(yè)時隔六年再次迎來一家兩地上市的券商，且在海通國際2024年退出歷史舞臺后，兩地上市券商數(shù)量有望回到14家。

　　在具體操作層面，首創(chuàng)證券表示，此次發(fā)行的發(fā)行價格將在不低于發(fā)行前公司最近一期末經(jīng)審計的歸屬于母公司普通股股東的每股凈資產(chǎn)基礎上，充分考慮公司現(xiàn)有股東利益、投資者接受能力、境內(nèi)外資本市場以及發(fā)行風險等情況，通過市場認購情況、路演和簿記結果，采用市場化定價方式，由股東會授權董事會及/或其授權人士和本次發(fā)行的整體協(xié)調(diào)人協(xié)商確定。此外，公司目前僅披露發(fā)行及上市審計機構為安永會計師事務所，未披露保薦中介機構。

　　從監(jiān)管層面來看，本次發(fā)行上市將遵循《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》、《香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則》以及中國香港法律等相關規(guī)定。同時，需要取得中國證券監(jiān)督管理委員會、中國香港聯(lián)合交易所有限公司和香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會等相關政府機構、監(jiān)管機構的批準、核準或備案。

　　總體來看，首創(chuàng)證券此次赴港上市不僅有助于公司自身的發(fā)展，也將對中國證券業(yè)的國際化進程產(chǎn)生積極影響。未來，隨著更多內(nèi)地券商赴港上市，港股市場有望迎來新一輪的國際化浪潮。