2025年7月25日，首創(chuàng)證券發(fā)布公告，宣布公司計(jì)劃發(fā)行境外上市股份(H股)股票并申請(qǐng)?jiān)谥袊?guó)香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市。此舉標(biāo)志著首創(chuàng)證券在資本運(yùn)作和國(guó)際化戰(zhàn)略上邁出了重要一步，也意味著中國(guó)證券業(yè)時(shí)隔六年再次迎來一家A+H兩地上市的券商。

　　根據(jù)公告內(nèi)容，首創(chuàng)證券此次發(fā)行的H股股數(shù)不超過發(fā)行后總股本的25%(超額配售權(quán)行使前)，并授予整體協(xié)調(diào)人根據(jù)市場(chǎng)情況選擇行使不超過15%的超額配售選擇權(quán)。公司表示，此次發(fā)行將有助于進(jìn)一步提高公司的資本實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，更好地整合國(guó)際資源，提升國(guó)際影響力。此外，公司還將借助中國(guó)香港這一國(guó)際金融平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，吸引更多的國(guó)際資本關(guān)注北京，促進(jìn)北京與全球資本市場(chǎng)的深度融合。

　　從市場(chǎng)角度來看，首創(chuàng)證券此次赴港上市具有多重意義。首先，港股市場(chǎng)與A股市場(chǎng)在估值體系和投資者偏好上存在差異，首創(chuàng)證券在港股上市后，其估值可能會(huì)受到港股市場(chǎng)投資者的重新審視，這將為投資者提供新的估值參考。其次，港股上市有望拓寬融資渠道，為業(yè)務(wù)拓展、資本擴(kuò)張等提供更多資金支持;同時(shí)，也能獲得更高國(guó)際曝光度，有助于首創(chuàng)證券樹立全球品牌形象，為其開拓國(guó)際業(yè)務(wù)、吸引國(guó)際人才以及開展海外融資等打下基礎(chǔ)。

　　值得注意的是，此次首創(chuàng)證券的赴港上市計(jì)劃也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其與第一創(chuàng)業(yè)證券重組預(yù)期的關(guān)注。有觀點(diǎn)認(rèn)為，若同時(shí)推進(jìn)與第一創(chuàng)業(yè)的重組，不僅會(huì)導(dǎo)致股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，還可能延長(zhǎng)H股上市審核周期。因此，此次赴港上市動(dòng)作可能意味著兩家券商的重組預(yù)期有所降低。此外，隨著跨境理財(cái)通2.0升級(jí)釋放南向投資需求，首創(chuàng)證券在跨境金融服務(wù)方面的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)將增加，可實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。

　　從行業(yè)背景來看，首創(chuàng)證券此次赴港上市也具有一定的代表性。截至目前，共有13家券商是A+H兩地上市，其中申萬宏源是最近赴港上市的券商，公司在2019年實(shí)現(xiàn)港交所上市。而此次首創(chuàng)證券的上市，將使中國(guó)證券業(yè)時(shí)隔六年再次迎來一家兩地上市的券商，且在海通國(guó)際2024年退出歷史舞臺(tái)后，兩地上市券商數(shù)量有望回到14家。

　　在具體操作層面，首創(chuàng)證券表示，此次發(fā)行的發(fā)行價(jià)格將在不低于發(fā)行前公司最近一期末經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司普通股股東的每股凈資產(chǎn)基礎(chǔ)上，充分考慮公司現(xiàn)有股東利益、投資者接受能力、境內(nèi)外資本市場(chǎng)以及發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)等情況，通過市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)情況、路演和簿記結(jié)果，采用市場(chǎng)化定價(jià)方式，由股東會(huì)授權(quán)董事會(huì)及/或其授權(quán)人士和本次發(fā)行的整體協(xié)調(diào)人協(xié)商確定。此外，公司目前僅披露發(fā)行及上市審計(jì)機(jī)構(gòu)為安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所，未披露保薦中介機(jī)構(gòu)。

　　從監(jiān)管層面來看，本次發(fā)行上市將遵循《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)證券法》、《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》、《香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則》以及中國(guó)香港法律等相關(guān)規(guī)定。同時(shí)，需要取得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)香港聯(lián)合交易所有限公司和香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)等相關(guān)政府機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)、核準(zhǔn)或備案。

　　總體來看，首創(chuàng)證券此次赴港上市不僅有助于公司自身的發(fā)展，也將對(duì)中國(guó)證券業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程產(chǎn)生積極影響。未來，隨著更多內(nèi)地券商赴港上市，港股市場(chǎng)有望迎來新一輪的國(guó)際化浪潮。