當(dāng)前資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇背景下，私募機(jī)構(gòu)正加速布局“確定性”資產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性。2025年6月，多家私募機(jī)構(gòu)加倉(cāng)科技、新消費(fèi)及紅利資產(chǎn)，聚焦投資“確定性”標(biāo)的，顯示出對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策紅利的積極預(yù)期。例如，順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌透露，該機(jī)構(gòu)近期加倉(cāng)范圍主要集中在TMT(科技、媒體、通信)、基礎(chǔ)化工和國(guó)防軍工等板塊。暢力資產(chǎn)董事長(zhǎng)寶曉輝則表示，其機(jī)構(gòu)重點(diǎn)布局新消費(fèi)賽道，尤其是IP運(yùn)營(yíng)和寵物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

　　科技板塊成為私募布局的核心方向。盡管AI板塊前期震蕩調(diào)整，但其作為處于高速發(fā)展的初級(jí)階段的產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)需求正迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。多家私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，AI技術(shù)的持續(xù)突破將帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈(如算力芯片、光器件、高端制造)的長(zhǎng)期價(jià)值。例如，港股科技資產(chǎn)因中長(zhǎng)期投資價(jià)值被看好，AIOT領(lǐng)域的樂(lè)鑫科技、恒玄科技等成為關(guān)注焦點(diǎn)。同時(shí)，半導(dǎo)體設(shè)備出貨額在2024年第二季度同比增長(zhǎng)3.8%，海外需求強(qiáng)勁推動(dòng)國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程，中船特氣、華特氣體等企業(yè)受益于政策支持。

　　新消費(fèi)與紅利資產(chǎn)的“確定性”邏輯凸顯。新消費(fèi)賽道因政策支持和內(nèi)需消費(fèi)回暖，成為私募機(jī)構(gòu)的新增長(zhǎng)極。暢力資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，IP運(yùn)營(yíng)和寵物經(jīng)濟(jì)具備高增長(zhǎng)潛力，而紅利資產(chǎn)則因其穩(wěn)定的現(xiàn)金流和分紅能力，成為資金避險(xiǎn)的首選。例如，農(nóng)銀匯理新興消費(fèi)股票型基金在2024年二季度以商務(wù)消費(fèi)為主導(dǎo)，但整體承壓明顯，而紅利資產(chǎn)因政策轉(zhuǎn)向和宏觀環(huán)境改善，成為資金配置的“安全港”。

　　醫(yī)藥與能源板塊的“確定性”屬性受青睞。醫(yī)藥生物行業(yè)在2023年四季度因反腐對(duì)三季報(bào)影響落地，板塊邊際趨好，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為疫苗、創(chuàng)新藥械等細(xì)分領(lǐng)域具備長(zhǎng)期確定性。此外，水電核電作為稀缺盈利資產(chǎn)，因電力體制改革深化，火電資產(chǎn)商業(yè)模式多元化，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　政策與市場(chǎng)環(huán)境的雙重驅(qū)動(dòng)。2024年“金九銀十”期間，化工產(chǎn)量走高帶動(dòng)高熱值動(dòng)力煤需求邊際修復(fù)，疊加流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)緩解，高確定性資產(chǎn)(如煤炭、化工)重獲資金青睞。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的交織，促使資金更傾向于配置低波動(dòng)、高分紅的藍(lán)籌股。

　　機(jī)構(gòu)策略的分化與協(xié)同。部分私募機(jī)構(gòu)采取“啞鈴策略”，既配置高成長(zhǎng)性賽道(如AI、新能源)，又保留一定比例的確定性資產(chǎn)(如消費(fèi)、醫(yī)藥)以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。例如，匯豐晉信基金認(rèn)為，價(jià)值投資體系需不斷進(jìn)化，從大盤(pán)股、低估值向行業(yè)龍頭和穩(wěn)健盈利轉(zhuǎn)型。而大資金炒股的“確定性”邏輯也逐漸滲透至主流策略，如新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽設(shè)立私募基金，推動(dòng)長(zhǎng)線資金入市。

　　未來(lái)展望：AI與新能源的“確定性”主線。隨著AI技術(shù)加速落地和新能源產(chǎn)業(yè)的政策托底，私募機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)領(lǐng)域的長(zhǎng)期看好態(tài)度持續(xù)。例如，光伏組件價(jià)格因低價(jià)競(jìng)標(biāo)政策維穩(wěn)，天合光能、隆基綠能等龍頭企業(yè)受益;儲(chǔ)能市場(chǎng)因源網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能發(fā)展，逆變器出口需求回升。此外，AI創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)板塊(如寒武紀(jì)、海光信息)和半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代(如中微公司、拓荊科技)也具備結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　總結(jié)：在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏放緩和外部不確定性加劇的背景下，私募機(jī)構(gòu)通過(guò)多線布局科技、消費(fèi)、醫(yī)藥、能源等“確定性”資產(chǎn)，既捕捉成長(zhǎng)紅利，又規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)，隨著政策紅利釋放和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，具備技術(shù)壁壘和盈利穩(wěn)定的行業(yè)，將成為資金配置的核心方向。