2025年6月12日，A股市場在多重因素交織下呈現(xiàn)出震蕩格局。上證指數(shù)在當(dāng)日高開高走，最終突破3400點大關(guān)，標志著市場情緒有所回暖。然而，盡管指數(shù)站上關(guān)鍵心理關(guān)口，但資金面卻出現(xiàn)了明顯的分歧，融資凈買入與ETF資金流出的矛盾凸顯，反映出市場參與者對后市走勢的預(yù)期不一。

　　從盤面表現(xiàn)來看，6月11日A股三大指數(shù)全線上漲，上證指數(shù)突破3400點，創(chuàng)業(yè)板指也上漲超過1%。超過3400只股票錄得上漲，其中70多只個股漲停，顯示出市場整體的活躍度。然而，權(quán)重股與小微盤股的反彈節(jié)奏并不一致，部分行業(yè)如醫(yī)藥生物、通信、美容護理等板塊出現(xiàn)下跌，顯示出資金在不同板塊之間的輪動。此外，市場成交額為1.29萬億元，較前一交易日減少1648億元，表明市場交投活躍度有所下降。

　　資金面上，6月以來A股市場融資凈買入超過150億元，顯示出部分資金對市場仍持樂觀態(tài)度。然而，股票型ETF資金累計凈流出超過90億元，反映出部分資金選擇獲利了結(jié)或轉(zhuǎn)向其他資產(chǎn)配置。這種融資與ETF資金的分化，表明市場在短期博弈中存在分歧，投資者對后市的預(yù)期并不統(tǒng)一。分析人士認為，短期內(nèi)市場風(fēng)險偏好有望延續(xù)回暖，但整體仍可能維持震蕩向上格局。

　　從行業(yè)板塊來看，有色金屬、農(nóng)林牧漁、非銀金融等板塊漲幅居前，顯示出資金對這些行業(yè)的偏好。而醫(yī)藥生物、通信、美容護理等板塊則表現(xiàn)疲軟，反映出資金在不同賽道之間的調(diào)整。這種板塊輪動現(xiàn)象，也與市場整體資金面的分歧密切相關(guān)。此外，券商板塊在近期表現(xiàn)較為活躍，成為帶動指數(shù)上行的重要力量。

　　從技術(shù)面來看，滬指逼近3400點附近，市場賣壓顯現(xiàn)，指數(shù)未能繼續(xù)上漲，全天窄幅震蕩。這表明市場在關(guān)鍵點位上方存在一定的阻力，投資者對突破3400點后的走勢仍存疑慮。同時，3400點作為重要的心理關(guān)口，其支撐與壓力作用在市場中尤為明顯。歷史數(shù)據(jù)顯示，該點位多次成為市場震蕩的分水嶺，投資者需謹慎對待。

　　從政策面來看，近期市場對政策落地節(jié)奏的預(yù)期有所升溫。分析人士指出，政策的持續(xù)發(fā)力有助于穩(wěn)定市場情緒，但同時也可能帶來新的變量。例如，外部環(huán)境的邊際變化、經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善以及市場估值的性價比等因素，都可能成為影響市場走勢的重要變量。此外，市場對全面牛市的預(yù)期也在逐步升溫，但這種預(yù)期是否能夠轉(zhuǎn)化為實際的市場表現(xiàn)，仍需觀察。

　　從市場情緒來看，盡管指數(shù)站上3400點，但投資者對后市的分歧依然明顯。部分投資者認為，當(dāng)前市場已經(jīng)具備一定的上漲基礎(chǔ)，未來有望繼續(xù)上行;而另一部分投資者則認為，市場在高位存在調(diào)整壓力，短期內(nèi)可能面臨震蕩。這種分歧不僅體現(xiàn)在資金面上，也體現(xiàn)在投資者的預(yù)期和操作策略上。此外，市場風(fēng)格的輪動也加劇了這種分歧，部分資金選擇在熱門板塊中獲利了結(jié)，而另一部分資金則選擇在冷門板塊中布局。

　　展望未來，市場在3400點附近仍將面臨較大的不確定性。投資者需密切關(guān)注政策面、資金面以及市場情緒的變化，合理配置資產(chǎn)，避免盲目追漲殺跌。同時，市場整體的估值水平和盈利預(yù)期也將是影響市場走勢的重要因素。在當(dāng)前市場環(huán)境下，穩(wěn)健型投資策略或許更為適宜。

　　總結(jié)：

　　2025年6月12日，A股市場在上證指數(shù)突破3400點后，呈現(xiàn)出震蕩格局。盡管指數(shù)站上關(guān)鍵心理關(guān)口，但資金面的分歧加劇，市場情緒趨于謹慎。投資者需密切關(guān)注政策、資金以及市場情緒的變化，合理配置資產(chǎn)，把握市場節(jié)奏。